“市场分化”
2024年以来，美妆IPO消息频传，截至目前已有不少国内外企业成功登陆资本市场。不过，并非所有企业都能保持持续上升态势，美妆市场分化的趋势也开始越来越明显。
近日，据全国中小企业股份转让系统官网公告，北京隆盛泰健康科技股份有限公司（下称“隆盛泰”）因业绩不达标，从新三板创新层被降至基础层，其也成为近年来美妆赛道企业被“降层”的第一股。而隆盛泰正是sanosan哈罗闪等知名母婴品牌的国内代理公司。
那么，这个曾经营收破亿的高端个护品牌运营企业，现在怎么样了？
公开信息显示，隆盛泰成立于1997年，20余年来一直专注于高端进口个人护理用品的品牌运营，其运营品牌主要来自于德国、法国、意大利、美国等欧美国家，主要为成人和婴童市场提供发类、面部、身体、口腔护理、保健品、食品等产品。
2017年，处于快速增长期的隆盛泰正式登陆新三板基础层，彼时，其营收已达1.67亿元，净利润为0.18亿元，同比增长超50%。此后，隆盛泰营业收入一直保持正增长趋势，并于2020年增长至2.54亿元。
2021年5月，隆盛泰正式由基础层调入创新层。不过，自调入创新层后，隆盛泰的业绩表现却一直都不太理想，年营收甚至从曾经的超2亿元，下滑至2023年的7434万元；净利润则连续三年亏损，至2023年仍亏损378万元。
之所以会被降层，依据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》（下称《分层办法》）第十四条第（一）项规定，“最近两年净利润均为负值且营业收入均低于5000万元，或者最近三年净利润均为负值且最近两年营业收入持续下降”。很明显，隆盛泰目前的经营状态已触发该规定情形。
▍
截自《分层办法》
今年4月，隆盛泰发布了《触发降层情形的风险提示公告》，表示其“触发了调整至基础层的情形”，预计降层后所属层级为基础层，且存在自调出之日起12个月内不得再次进入创新层的风险。
不过，隆盛泰也明确提到，该事项对其业绩暂无重大不利影响，公司目前经营情况正常，且后续也将继续履行后续信息披露义务。
6月11日，全国中小企业股份转让系统正式发布文件，称隆盛泰因“最近两年净利润均为负值且营业收入均低于5000万元，或者最近三年净利润均为负值且最近两年营业收入持续下降”，触发《分层办法》规定的降层情形，调入基础层。
根据《全国中小企业股份转让系统复核实施细则》的相关规定，若挂牌公司对降层存在异议，则应在公告发布之日起的5个交易日内提交复核申请，若未在规定期限内提交，则隆盛泰将于2024年6月19日起调入基础层。
▍
截自隆盛泰公告
市场分层是新三板的特色制度安排，共设置基础层和创新层两个板块，而在北交所上市的公司必须来自于创新层，且需挂牌满1年以上。
隆盛泰此次被调至基础层，不仅意味着将失去创新层的诸多政策优惠和交易便利，也意味着在短期内隆盛泰将没有冲击北交所的资格。
据隆盛泰2023年财报显示，目前隆盛泰主营业务为婴童护理及个护品牌运营和销售，代理品牌包括sanosan（哈罗闪）、Biorepair(贝利达)、NaturVital、NUK等。
1997年，现任隆盛泰董事长王卫东创立了北京隆盛泰商贸有限责任公司，开始销售TOPOL（洁宝）品牌的两款牙膏，而首批6万支牙膏也成为隆盛泰日后拓展市场的基础。此后，隆盛泰引入德国知名个护品牌施巴，开启了高端进口个人护理品的品牌运营，并完成了施巴的北方地区的全面铺市。
2010年，隆盛泰正式引入德国专业母婴洗护品牌哈罗闪，成为该品牌全国独家代理，开始将业务拓展至电商领域，并于2015年与哈罗闪签订了25年战略长期战略协议。
据公开报道，2014年至2016年，哈罗闪品牌一举成为婴儿护理用品全网细分市场销量第一，同时中国市场的销量已占哈罗闪品牌全球销量的50%。时至今日，哈罗闪仍然是隆盛泰的主要营收来源之一。财报显示，2023年，哈罗闪品牌全年营收为0.48亿元，同比增长9.55%，约占隆盛泰全年营收的62%。
不过，需要注意的是，哈罗闪此前曾数次因菌落超标等问题遭国家药监局点名通报。如2020年9月，“哈罗闪婴儿净护二合一洗发沐浴露”因菌落超标被通报；2022年，“哈罗闪婴儿柔护润肤霜”菌落总数超标且被检出铜绿假单胞菌。
▍
截自隆盛泰2023年财报
虽然两大主要品牌“哈罗闪”和“NaturVital”营收均呈上升态势，但2023年隆盛泰总营收仍下滑35.22%。
对此，隆盛泰的解释是，目前其正在调整品牌结构，近两年正在逐步剥离进口日化产品以外业务，因此其他品牌销售大幅下降，营业收入比上年同期下降88.64%。
同时，主营品牌也开始减少，线下线上线下销售收入也大幅下降。如曾经的第二大业绩贡献方、口腔护理品牌贝利达线下渠道收入就出现下滑，营收同比几乎腰斩，下滑47.13%；同时，婴童用品品牌NUK代理权终止，隆盛泰开始进行库存清理，营业收入同比下滑33.03%。
可以看出，经过两年的业绩大幅下滑，隆盛泰正在有意识地进行品牌战略的调整，如2023年隆盛泰就加大了对西班牙洗护品牌NaturVital的推广投入，在社媒平台进行营销种草，而这也让NaturVital的销售增长迅速，成为2023年第二大业绩贡献品牌，全年营收0.14亿元，同比增长241.92%，约占隆盛泰全年营收的18.6%。
王卫东在2021年接受公开采访时曾表示，“孵化自有品牌，将隆盛泰强大的渠道能力进行赋能，也将是下一阶段隆盛泰发展的重要战略。”不过，从当前来看，隆盛泰主营业务仍以品牌代理为主，自有品牌孵化方面尚未见到明显成果。
