来源：中国证券报
2017年伊始，国际黄金价格重拾升势。分析人士认为，黄金价格近期已出现较为明显的回暖，后市或震荡上扬。
目前黄金投资的渠道众多，而黄金基金相对于其他黄金产品在费用、渠道和流动性等方面都具明显优势，值得关注。
金价利好因素逐渐汇集
Wind数据显示，截至2017年2月14日午间，现货黄金价格为1225.88美元/盎司，上涨0.25%，继续演绎着“金鸡行情”。截至2017年2月13日，黄金概念主题基金近一周的平均收益率为1.08%。2017年以来，黄金概念主题基金的平均收益率为3.62%，小幅跑赢同期上证综指3.51%的涨幅。
分析人士指出，从中长期来看，流动性拐点明确，债市中期承压，房市严控风险，限购等调控政策会持续贯彻，加上海外的一些不确定性因素引发的避险需求，黄金再次成为国内投资者关注的焦点。目前黄金投资的渠道众多，主要有实物黄金、纸黄金、黄金期货及黄金基金等。其中，黄金基金相对于其他黄金产品在费用、渠道和流动性等方面都具明显优势。
业内人士认为，黄金价格已经显示出较为明显的回暖，后市或震荡上扬，但投资者不宜盲目追高，而投资黄金最好的方式仍是定投黄金基金。
今年以来，随着黄金价格的反弹，黄金主题基金开年走出了一波上涨行情。截至2月13日，黄金ETF基金中，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和华安黄金ETF自2017年初以来的复权单位净值增长率分别为4.03%、3.93%、4.11%和4.07%。QDII基金中，嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属和诺安全球黄金年内复权单位净值增长率分别为5.30%、5.30%、5.66%和5.08%。
据Wind数据统计，自2016年1月1日~2017年2月13日，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和华安黄金ETF复权单位净值增长率均已超过22%，分别达22.94%、23.56%、23.31%、22.96%;而嘉实黄金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属和诺安全球黄金区间复权单位净值增长率也在20%左右，分别为19.17%、20.69%、19.15%、19.58%。而上证指数同期累计下跌9.11%，远不及黄金主题基金的表现。
随着黄金主题基金的净值持续走高，其规模不断增长，尤其以黄金ETF基金为甚。据Wind数据统计，自2016年1月1日~2017年2月13日，易方达黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和华安黄金ETF规模合计增长31.44亿份，增幅达498%。其中，华安黄金ETF规模由2016年初的3.20亿份大增到目前的27.46亿份，规模增幅高达757%。华安黄金ETF目前已成长为国内规模最大，同时也是亚洲规模最大的黄金ETF，目前该基金的黄金持仓量已超过27吨。
值得注意的是，作为国内目前唯一一只入选融资融券标的的黄金ETF，华安黄金ETF融资余额自2016年“十一”之后出现加速增长之势，华安黄金ETF融资余额由2016年“十一”之前的5.68亿元大增到2017年2月13日的67.62亿元。仅今年以来华安黄金ETF融资余额增长就超过20亿元。对此，业内人士指出，如果黄金ETF的抵押率和ETF一致，以90%来算的话，通过融资，投资者最多可以使用1.9倍的杠杆，即通过融资杠杆取得更高的收益。从黄金ETF融资余额的持续增长可以看出，已有部分嗅觉灵敏的投资者开始加大了对黄金投资的力度。
黄金ETF行情仍可期
不过，有些黄金ETF并非以实物黄金作为投资标的，而是选择与黄金相关的股票，这也使得金价的上涨没有对贵金属个股产生明显的推动作用，个别主题基金的收益与同类间存在差异。好买基金研究员雷昕解释说，这表明该类基金的投资标的受经济周期和市场交易情绪的影响，当个股估值不看好、交投意愿弱的时候，此类标的的价格自然就不如真金白银的价格波动明显。
多位分析人士认为，2017年金价继续上涨是大概率事件，其中黄金ETF是最为便利的品种。前海开源执行投资总监(ED)谢屹表示，2017年应该是黄金渐入佳境、蓄势待发的一年。他说，2016年上半年的上升可能只是预演。在趋势性上升来临之前，黄金可能因为美联储加息回撤，也可能因为特朗普新政而反弹，这些波动都是布局黄金的好时机。从品种的选择上，建议个人投资者可以配置实物黄金、黄金采掘类股票以及黄金主题基金。
融通内需驱动基金经理林清源认为，黄金今年以来的走势和2016年初非常相似，主要原因是欧美市场的不确定因素增加，促使投资者追求黄金这种防御性资产。黄金走势中长期还是看实际利率，如果通胀超过名义利率，那黄金依然有坚实的支撑。他同时表示，实物黄金持有成本较高，黄金ETF涨跌紧跟黄金价格，并且手续费更低，是个人投资者投资黄金最便利的途径。
金牛理财网基金分析师宫曼琳认为，黄金近期利好方面主要为：特朗普新政仍具不稳定性，地缘风险上升，黄金避险价值短期凸显;近期央行“变相加息”促进风险偏好下降，从短期来看，通胀处于高位，通胀下适于配置黄金资产。另据金牛理财网统计，近一年黄金基金收益率与股票指数涨幅呈负相关，与债券指数涨幅呈正相关，在近期债市低迷的情况下，可以用部分黄金基金替代债券基金，将黄金基金作为长期资产配置部分，分散整体投资风险。
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