A股放量下跌，资源股集体回调，上证指数收跌1.08%报3286.41点，深证成指跌1.33%，创业板指跌2.32%，中证A500跌0.99%。市场成交2.11万亿元，逾4200股下跌。
截至10月27日，A股共有1828家上市公司披露2024年三季报，超五成公司前三季度实现净利润同比增长。财通证券指出，同比口径下，已披露业绩公司中，24Q3业绩同比改善的公司占比较高的所处行业主要集中在银行、非银、汽车、食品饮料和电子。营收和业绩增速均同比改善的公司数量显著高于业绩正增但营收下滑，说明业绩驱动更多来自需求改善，而非降本增效。
今日智能汽车板块逆市收涨，智能汽车ETF（159889）收涨1.22%。
来源：WIND
汽车产业继续推进出海与电动智能转型。政策面上各地促进无人驾驶汽车商业化落地的利好政策频出。商业应用方面，百度旗下萝卜快跑已经于多个城市开放载人测试运营服务。马斯克在特斯拉发布会上推出了最新的Robotaxi，名为Cybercab，同时宣布将在未来推出无人驾驶版特斯拉Model Y。全球Robotaxi加速发展，智能驾驶持续推进。
汽车需求方面，10月1-20日，乘用车市场零售126.4万辆，同比去年10月增长16%，较上月同期增长12%，今年以来累计零售同比增长3%。10月行业销量高增“以旧换新”加力政策效果明显。11月将进入年底销售旺季阶段，可以开始关注“以旧换新”政策加力与冲量叠加的年底行业上行机会。
智能化渗透率方面，根据地平线招股书数据，2019-2023年，全球智能汽车销量年复合增长率达18.0%，渗透率从2019年的约32.0%提升至2023年的65.6%。预计到2026年，全球智能汽车销量将达到0.56亿辆，渗透率进一步升至80.3%，并在2030年达到96.7%。中国市场方面，2019-2023年间，智能汽车销量年复合增长率为34.2%，超过全球平均增速。2023年，智能汽车渗透率达57.1%，预计2030年渗透率将达到99.7%。
汽车智能化已经成为计算机行业中增速最高的细分赛道。根据中报数据，从2024上半年年各板块扣非归母净利润增速中位数来看，计算机行业细分赛道增速前四分别是智能汽车（19.54%）、云计算（14.66%）、信创（6.80%）、网络安全（5.49%）。消费者对智驾功能的认可度和接受度有望不断提升，在目前终端汽车需求回暖叠加智能化渗透率不断提升的背景下，可以关注智能汽车ETF。
年初以来家电板块涨幅居前，进入十月依然好于沪深300指数。家电ETF（159996）年初以来涨幅28.49%，十月以来涨跌幅为3.4%。
中国家电企业在全球化浪潮中积极布局，美关税政策下中国家电产能占全球的比重并未下降。前三季度，我国家用电器出口同比增长15.5%，比去年全年3.8%的增速提高11.7个百分点，成为拉动行业增长的主要动能。特别是新兴市场国家需求的增长弥补了出口美国需求的下降。并且国内企业通过在墨西哥、越南、泰国等国家的投资建厂，规避贸易壁垒，提升全球竞争力。
据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年11月空冰洗排产合计总量共计3135万台，较去年同期生产实绩上涨20.7%。家电属于地产后周期行业，但随着家电保有量提升，目前国内空调新增与更新需求约为2：8（冰洗更低），更新需求占主导。2024年8月中旬各省份以旧换新政策陆续落地，伴随一线城市地产优化进度的跟进以及提振楼市政策的持续出台。在消费品以旧换新政策的刺激作用下，9月，家用电器和音像器材类零售额同比增长20.5%，今年以来首次实现20%以上的高增长。
今年前三季度，限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增长4.4%。其中9月智能家电增速超过30%。随着物联网、人工智能等技术的发展，家电产品正逐渐从单一的功能型设备转变为具备智能感知、学习和控制能力的高科技产品。消费者需求的极致细分化和专业化促进了家电种类的扩展和深化，如轻量便捷的小家电、个护小家电等。
双十一大促提前开启，以旧换新叠加优惠刺激家电销售。家电以旧换新政策补贴首次与双11优惠叠加，天猫平台超3万款家电可享受6折优惠，有望刺激家电内需改善。京东进一步升级服务，家电支持“送新取旧”，提升消费者购物体验。
家电内需方面，以旧换新政策先行，有效助力终端市场的回暖。受益于全球产能布局和新兴市场人口红利，家电外销有望持续高景气。中证全指家用电器指数（930697.CSI）估值PE为16.8倍，近五年中低水平，股息率近12个月为3.22，在所有行业中占优。家电板块兼具消费板块和稳定风格特征，市场情绪修复背景下，进可攻，受益于内需修复；退可守，受益于高分红和出海链。叠加当前家电板块估值处于相对低位，投资者可以关注。
