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我在上一篇文章《应对美以打促谈新策略 中国两种选择全都赢》中，提到因为中美在贸易中有着难以妥协的根本分歧，中美贸易战会越打越大，并且存在最坏和较好的两种可能。无论最终以哪种情况收场，中美贸易战对中国股市、债市、期市、房市、汇市和百姓生活将带来深刻影响。这篇文章就这几个方面做一个简单分析。
一、对美进口商品征税对民众影响有限
我在几个月前所写的《中美各自对500亿美元进口商品征税影响几何》一文中，详细分析了中国对美国进口的500亿美元商品征税，对国内企业和个人带来的影响。
由于中国加征关税，与中国特有的进口环节增值税与进口环节消费税相叠加，加征25%的关税，对不同的进口商品，大约会提高30－50%的价格，烟草和大排量汽车加价幅度甚至超过50%。
加征关税后有关进口税收计算公式如下：1、关税＝按现行适用税率计算的应纳关税税额+关税完税价格×加征关税税率；2、从价定率商品进口环节消费税＝进口环节消费税计税价格×消费税比例税率；3、从量定额商品进口环节消费税＝进口数量×消费税定额税率；4、复合计税商品进口环节消费税＝进口环节消费税计税价格×消费税比例税率+进口数量×消费税定额税率；5、从价定率商品进口环节消费税计税价格＝（关税完税价格+关税）÷（1－消费税比例税率）；6、复合计税商品进口环节消费税计税价格＝（关税完税价格+关税+进口数量×消费税定额税率）÷（1－消费税比例税率）；7、进口环节增值税＝进口环节增值税计税价格×进口环节增值税税率；8、进口环节增值税计税价格＝关税完税价格+关税+进口环节消费税。
上面这些公式一般人可能看不懂，或者不想动脑筋去看懂。只需要记住两个重要结论：1、中国特有的进口环节增值税和进口环节消费税设计，即使进口关税为零，进口商品也要缴纳巨额增值税和消费税；2、关税下降或上升，由于进口增值税和消费税的存在，会带来放大效应。
与中国不同，美国没有增值税；消费税则是在终端直接向消费者收取。也就是说，美国没有进口环节增值税和进口环节消费税，加上美元可自由兑换、美国也没有明显刁难国外商品进入的非关税贸易壁垒，这就是为何国外商品容易打入美国市场的一个重要原因。
对美国进口大豆和玉米价格的加征关税，因为数量巨大、市场占有率高，对中国普通老百姓有一定影响，但在日常生活费用支出中所占的比例并不高；烟草和高档汽车价格的大幅上涨对部分中国富人有影响，对这些人的生活质量没有任何影响；对依赖进口美国化工原料的中国企业影响较大，但涉及的企业并不多。
二、美对华单边制裁措施对中国影响巨大
美国对华单边制裁措施分为三大类：一是对自中国进口的商品加征关税，即500亿＋1000亿美元，甚至金额更多的征税清单；二是对部分中国高科技企业的产品限制进口并禁止赴美投资、购并，即拟于6月30日公布的具体制裁措施；三是限制美国高科技产品的对华出口，这个是美方终极武器，已经在中兴通讯上小试牛刀。
上述前两种对华制裁措施都是打击中国商品进入美国市场的竞争力，不管损失如何巨大，具体的损失金额都能准确统计出来。但若美国较大范围地限制高科技产品对华出口，以我掌握的专业知识，美国实际上可以立即让中国互联网断网，所有的电脑和服务器死机，智能手机全变成砖头和电子垃圾，飞机停飞，高铁停运，银行自动取款机无法工作。换句话说，没有任何中国高科技产品可以离开美国的核心零部件和基础软件支持。当然，除非中美之间发生大规模战争，以美国的制度设计，美国政府绝对没权力也不敢这样做。
在假设美国不敢对中国采取第三类制裁措施的情况下，仅以特朗普公开的第一类和第二类制裁措施，将造成中国对美出口金额的大幅下降。相应地，对中国股市、债市、期市、房市、汇市和百姓生活带来的影响是：
1、股市。由于美方制裁措施和中方的反制措施，导致国内企业生产成本上升和出口竞争力下降，大量实体企业将出现经营困境，整体上拖累上市公司的业绩，加上大量人员失业导致股市增量资金萎缩，对股市构成重大中长期利空。不过，就短线而言，为了证明中国战无不胜，在政策强力干预和投机资金自救的双重作用下，经历剧烈调整之后，所谓利空出尽就是利好，短线反而会有强劲反弹。
2、债市。由于经营良好的实体企业举债扩张的意愿下降，而经营困难的企业反而不顾一切地靠举债续命，导致债务违约大幅上升，加上国家为了避免发生系统性金融风险，加大金融去杠杆的力度，上述三大因素共振，债务市场的规模将不断萎缩，但债券发行利率不降反升，风险急剧放大，大量债券投资人将血本无归。
3、期市。中美两个贸易大国相互加征关税，对大宗商品期货价格的影响极为复杂。理论上讲，中国失去的美国市场份额，将立即被其他国家和美国国内企业所填补，由于中国制造业生产粗放，能耗相对较高，对能源类产品构成利空。由于对美出口下降，出口转内销造成市场竞争加剧，对工业产品和原材料价格构成中长期利空。中国减少美国农产品进口，对国际农产品价格构成利空；但由于无法找到替代进口的巨大数量，对美进口农产品加征关税会大幅提高中国农产品市场的价格，导致主要农产品期货价格快速暴涨。
4、房市。经济下滑和实体企业关门，会减少市场购买力，但中国房地产市场的价格主要受货币发行量和土地出让价格影响。在实体经济困难、税收下降的情况下，为维持财政开支平衡，一定会加大印钞力度（当然只做不说），并不断抬高土地出让价格。同时，为了缓解实体企业的困难，不排除再次加大政府投资的力度，即实施积极的财政政策。因此，房价一直会持续上涨，直至最后基本榨干社会购买力。虽然我这样说一直被人骂，但最新全国房价再次全面上涨的统计数据，又一次支持了我一直以来的判断。
5、汇市。人民币不可自由兑换，而且人民币汇率主要受政策调控。为稳定金融市场的需要，在对美贸易顺差大幅萎缩的情况下，除了加强用汇的管制，很可能会通过人民币贬值来扩大对其他国家的出口。毕竟美元不像人民币那样可以随便印，换汇只能靠更多的产品出口才能实现。但无论是加大对出口企业的补贴力度，还是人民币大幅贬值，必然引发更大的对外贸易摩擦。因此，权衡利弊，人民币汇率也不会快速地大幅贬值。但是，人民币汇率在振荡中不断贬值是一个长期趋势，任何力量都无法改变。这正如过去十多年房价在不断振荡中持续上涨一样。
6、对普通百姓生活的影响。对普通百姓而言，未来几年面临着失业人员增加，收入增长放缓，通货膨胀加快，房价不断上涨和汇率不断贬值相矛盾带来的巨大金融风险，要做好过紧日子、苦日子的心理准备。建议，一是珍惜目前的工作岗位，降低职务晋升和工资增长的心理预期，避免随意跳槽；一旦失业，适当放低要求，尽快实现重新就业；二是力所能及地加大银行举债力度，增加外汇和购房投资，抵消通货膨胀带来的家庭资产快速贬值；三是有经济能力的家庭，千方百计送子女出国留学、工作，避免未来社会变革大潮中竹篮打水一场空。
虽然凛冬将至，但有14亿吃苦耐劳的中国人民抱团取暖，任何困难都能克服。不仅如此，我们还要继续坚定不移地推进全球生命共同体的建设，把中国的成功社会治理经验推向全球，让除了美国人之外的全世界人民都能分享到中国的繁荣富强。
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