主题类ETF实现全覆盖后，教你股市高手发财秘籍。

---

作者 | 紫枫

编辑 | 小白

先给大家安利一下咱们与海通证券联合举办的ETF模拟比赛，奖品多多，参加即有奖，大家快来参加吧！

报名链接：

https://www.wogoo.com/essay/#/community?momentsId=6424c1114f4747b2b5e1439d53beb342

随着国家队在沪深300ETF上疯狂买买买，QDII的赚钱效应疯狂“刷屏”，现在应该没有股民不认识ETF了吧？

ETF的优势非常多，例如研究难度低、成本低、流动性高和投资策略多元化，越来越受到各类投资者的青睐。

唯一的缺点可能就是，涨停板很罕见，股民们嫌弃不够刺激。

市值风云基金研究部此前已经针对各个大类行业的ETF出了几十篇深度研报，基本构成了ETF研究的完整生态，各位老铁在投资ETF前都可以阅读到相应ETF的分析报告。

这种全覆盖也几乎是市场上独一份儿的！

如果还没有看到你感兴趣的，老铁们深圳可以直接在市值风云App＠我，就是这么有底气，就是这么豪横。

（来源：市值风云App）

ETF的大类梳理完以后，我们会系统梳理一下ETF的各类玩法，并且不定期更新咱们对ETF交易的最新思考，后期会做成系列课程，敬请期待。

风云君相信，学完这个课程，虽然并不能保证各位老铁一定能赚钱，但只要管得住手，可能不会像《凡人歌》里面的那总，短短两年80万就亏了30万。

（来源：网络公开信息）

本文介绍的5个ETF策略算是比较基础，由浅入深。各位老铁可以点赞收藏，时不时拿出来阅读一下，可能会有新的收获。

买入并长期持有

买入并长期持有ETF可以说是最朴素的ETF投资策略，相当于投资一篮子股票，可以在很大程度上规避个股“暴雷”的风险。

而且ETF持仓透明，调仓时间固定，不会出现风格漂移，所买即所想。看好哪个宽基或行业，直接对应买入相关ETF长期持有即可，基本上长期能跑赢板块内超过二分之一的个股。

这种策略的优势是，相对其他策略，长期重仓单一ETF赚的最多。

在2019年-2021年牛市，每一年赚得最多的基金都是单一押注某个赛道。

缺点也非常明显，这种策略要求资产表现或择时要比较优秀，万一在2021年才买入历史业绩优秀的消费、医药板块，已经亏得鼻青脸肿。

买入并长期持有策略比较适合处于长期上涨趋势的资产上，譬如目前的30年国债ETF（511090.SH），一直上涨，今年涨幅已经接近20%，根本停不下来。

（来源：市值风云App）

但是对于投资者来说，判断一个资产是否处于长期上涨趋势其实难度很大。 即使是身处长期美股牛市的“股神”巴菲特，大部分历史持仓股票也不是长期持有，而是发现不对头就跑。

所以，只要ETF买的对，长期赚钱就是相当容易的事情，纳指ETF（513100.SH）运作11.4年，年化收益率达到18.6%；黄金ETF（518880.SH）运作11.2年，年化收益率6.9%；红利ETF（510880.SH）运作17.8年，年化收益率为6.6%。

退一百步来说，如果择时做得好，能在A股底部买入ETF，即使是买沪深300ETF（510300.SH）也能收获不菲的收益（为我大A“挽尊”一下）。

因此，在指数选对的前提下，长期重仓持有相应ETF是收益最大的投资方式。

定投策略不能乱用

定投策略是各大投教课程都比较推崇的策略，主要是指小额多次的投资指定的ETF中。

定投设置非常灵活，一般是固定时间、固定金额买入指定的ETF，具体参数因人而异。

定投策略的最大优势是摊低成本价，平滑收益曲线，降低市场波动的影响。

如果在下跌的过程中坚持买入，可以收集到更便宜的筹码，不断降低自己的持仓成本。

当行情发生好转，基金净值上涨到超过买入成本时，便能扭亏为盈，形成一轮“微笑”定投曲线。

所以，定投策略相当适合抄底，比较适用于目前A股处于历史低位的情况。

就以最近的创业板ETF（159915.SZ）为例，该ETF从今年5月10日至9月19日的跌幅为18.2%，如果用买入并长期持有策略，账户会出现大亏。

然而，如果投资者在第一笔交易发生后，每隔一个月就定投一次创业板ETF，买入价为当日收盘价，9月19日（收盘价1.52元）账户表现如下：

如果在5月10日一次性投入5万元，亏损金额会达到9100元，亏损幅度为18.2%。

而只需要用简单的定投策略，亏损金额大幅减少至3860.9元，亏损幅度缩减为7.7%。

反之，如果定投策略被用于股价上涨时加仓，收益率不仅会低于买入并长期持有策略，还会在股价高位大幅回撤时承受较大的损失。

拿中国石油举例，假如你在今年1-4月以固定金额和时间的方式定投中国石油，那么截止9月19日，你在1月26日以后的交易会全部浮亏，而且账上大概率不赚钱甚至亏损。

（来源：市值风云App）

所以，定投策略易学难精，里面的门道不少。

首先，标的资产是否适合定投是非常重要的。定投前，投资者需要想清楚以下三个问题。

首先，标的资产是否有较高的上涨确定性，上涨逻辑是否扎实。

资产质量及发展前景在投资中至关重要，是属于“道”的层面，至于是用买入并长期持有还是定投策略都是“术”的争议。术之于道，犹车之于路。路选错了，开得再快也去不到终点。

其次，标的资产是否适合定投，当前价位是不是合适的价投位置。并非所有的标的都适合用定投策略，投资者必须拒绝无脑定投的观念。

定投的资产至少在历史上要“下有底”，而且要在接近预计底部的位置开始定投。

还是以沪深300指数为例，在过去14年里，指数出现过3次大熊市，其中2次的回撤幅度均在40%左右，有1次（2018年）的幅度约为30%。

而正在经历的这轮熊市从2021年1月的5930点下跌至2024年1月的最低点3108点，跌幅同样在40%左右。

（来源：Choice数据）

了解到这个信息，各位投资者在买入沪深300时，当然要预判一下目前的位置是否离历史的底部比较接近了，万一发生极端情况，预测亏损幅度是什么水平。

虽然历史统计样本较少，但投资者只要对中国经济实力还抱有信心，就会清楚目前这个位置是比较适合做定投。

此外，主线退潮期的杀伤力会非常强，投资者必须躲得远远的，譬如2021年至今的医药、食品饮料板块。投资者即使在2022年医药ETF（512010.SH）净值相比高点腰斩了以后再去逐步抄底，净值随后又大跌超30%。

这不是抄底，这是抄家啊！

最后，确定定投的频率、金额等参数。 定投一旦开始不宜中断，投资者需要理清楚自己每次投入的金额，做好长期持有的准备，不要把急钱用在交易上。

在A股也能复制桥水基金的成功！

上面2种是交易理念上的“术”，接下来我们聊聊4种资产配置上的“术”。

我们先说大类资产配置，该策略的核心在于选择不同类别且相关性较低的资产分散投资，即使某些资产表现不佳，其他资产的表现也能提供一定的保护和收益。

事实上，风云君认为大类资产配置尤其适合在A股困兽犹斗的广大韭菜们。

A股向来是“牛短熊长”，如何熬过漫长的熊市，是A股投资者一直非常头痛的问题。

既然难熬，那就不要熬嘛！只要目光离开A股和房地产，你们会发现什么都在涨！

债券涨！商品涨！黄金涨！外围股市也在涨！

国内ETF发展至今，已经形成比较完善的资产类别，囊括了宽基指数类、行业主题指数类、海外指数类、债券以及商品型等不同资产类型，并以此来构建一个风险收益分布合理的资产组合。

这个就是桥水基金著名的“全天候”策略。 在国内，桥水基金管理的资管表现同样不错，运作3年不到的收益率约30%，年化收益率约为10%。

（来源：网络公开信息）

每一类宏观经济状态都有资产表现较好。通过ETF，投资者可以做一个国内版的全天候指数，捕捉不同资产的上涨机会，以带动整个组合获得收益或者降低组合的下跌幅度，长期积累后获得一条平稳向上的收益曲线。

国内投研机构做过不少的尝试，譬如国泰君安研究所曾经推出自己的全天候指数。

该指数在2009年至2024年5月期间，平均年化收益率为8.7%，年度最大回撤平均在-4.3%，年度波动率平均在4.21%左右，夏普比率每年平均在2.01左右。

其中，该指数在2022年和2023年的收益率为1.98%和6%，在A股熊市中表现不错。

（来源：网络公开信息，数据截至2024年5月31日）

该策略涵盖了股票、债券、商品等多种资产，底层资产包括沪深300指数、标普500指数、十年国债、黄金、原油等，其中十年国债的投资比例基本在50%以上。

所以，这个指数也是我们常说的“固收+”组合。

（来源：网络公开信息，数据截至2024年5月31日）

这个指数的国债配置比例比较高，风险偏好较高的投资者可以适当增加权益、黄金类的资产，从而增强收益率。

风云君一直强调，投资宜先谈生存再谈发展。资产配置的意义在于生存，避免遭受毁灭性或持续性的打击，然后再根据宏观环境的动态变化进行资产比例的调整，获得超额收益。

近年来大热的“杠铃策略”怎么玩？

杠铃策略近些年非常流行，指一端投资风险较低的防守类资产，一端投资高收益高波动的进攻型资产。

两端分散投资可以平衡风险和回报。这个策略的特点是“分散配置、攻守兼备”，低风险资产能够提供稳定性和保护，高风险资产带来较大的增值潜力。

当然，每个人认为的杠铃两端都不太一样，对于风险极端保守的人来说，杠铃的左侧应该是现金、国债，而杠铃的右侧是信用债、黄金之类。