作 者丨
易妍君 孙永乐
编 辑丨张伟贤 巫燕玲 陈思颖 黎雨桐
2月6日，DeepSeek已暂停API服务充值，按钮显示灰色不可用状态。对此官方声明称，“当前服务器资源紧张，为避免对您造成业务影响，我们已暂停API服务充值。存量充值金额可继续调用，敬请谅解！”
官方价目表显示，deepseek-chat 模型优惠期至北京时间2025年2月8日24:00，优惠结束后将按每百万输入 tokens 2元，每百万输出 tokens 8元计费。deepseek-reasoner 模型上线即按每百万输入 tokens 4元，每百万输出 tokens 16元计费。
同日晚间，
DeepSeek发文强调：
近期注意到部分与 DeepSeek 有关的仿冒账号和不实信息对公众造成了误导和困扰。目前，DeepSeek 仅在以下社交媒体平台拥有唯一官方账号：
小红书：@DeepSeek（deepseek_ai)
X (Twitter) : DeepSeek (@deepseek_ai)
市场方面，相关概念股持续火热。截至6日收盘，在Wind概念板块中， 宇树机器人概念指数、DeepSeek指数分别大涨6.73%、6.09%，为当日表现最好的两个概念板块。
从产业链角度看，消费电子代工、光芯片等细分板块表现强势，机器人指数ETF全天大涨了8.27%；前几个交易日跌幅较大的算力板块有所修复，Wind光模块（cpo）指数上涨了4.49%。
人工智能板块的热度带动投资者情绪回暖。2月6日，全部A股成交额超过1.5万亿元，创下自2025年1月以来的新高。
在摩根士丹利基金权益投资部总监、大摩数字经济混合基金经理雷志勇看来，以DeepSeek为代表的国内人工智能公司在算力受限的情况下，通过算法和工程创新，缩小了与美国人工智能公司的差距，降低了人工智能的算力成本，让此前全球对美股科技的关注度部分转移到中国科技和人工智能的发展。
“全球人工智能领域未来的发展可能更具有多元性，同时大模型降本也必定会加速人工智能应用端商业化闭环的形成。”雷志勇表示。
华鑫证券传媒团队亦认为，DeepSeek推出的高性价比模型，有望较快降低to B、to C应用成本，助推规模化AI应用市场。
该团队分析，继DeepSeek后,阿里通义千问团队上线了大模型Qwen2.5-Max，从Sora到Kimi，从豆包到DeepSeek，AI模型也从“有没有”到“好不好”，再到“贵不贵”三阶段演进，从大语言模型到多模态模型，均有望赋能应用端。
值得注意的是，
6日盘后截至19时，又有多家公司在投资者互动平台或发布公告，澄清与DeepSeek或其关联方的合作、投资等情况，其中包括多只2连板大牛股。
2连板浙数文化（600633.SH）发布异动公告称，近期，公司注意到部分媒体平台将公司股票认为是“DeepSeek概念股”。经内部核实，截至目前，公司及公司子公司与杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（下称“深度求索公司”）不存在任何直接或者间接的股权关系，也未开展业务合作。
2连板安凯微（688620.SH）发布澄清公告表示，公司于2025年1月发布了与合作伙伴共同研发的智能录音笔方案，该方案使用了公司的AK39系列芯片，方案产品特点之一是对接多家大语言模型。需要特别说明的是，该方案产品通过DeepSeek的API接口接入其大模型，但DeepSeek的大模型并非该方案产品单一对接的大模型。同时，该方案产品新推出上市，短期内芯片销售收入对公司业绩贡献较小。公司未与DeepSeek或其关联方直接开展任何实质性合作。
另外两只2连板大牛股——安恒信息（688023.SH）、优刻得（688158.SH）亦公告称，公司并未直接或间接持有深度求索公司股权，
不过，两家公司均表示旗下产品已接入DeepSeek。
DeepSeek大模型后，AI相关产品的收入能否提升尚存在不确定性。
此外，在投资者互动平台上，中科创达（300496.SZ）表示，未参与deepseek应用或开发；金海高科（603311.SH）表示，公司及参与的基金均未直接或间接参与DeepSeek的融资。
值得一提的是，兼具超低训练成本、高效能特征的DeepSeek，虽带火了部分产业链，但同样也令市场担忧，此前强势的AI算力板块会因为需求减少而转弱。
众所周知，2023年至2024年的AI行情主要由算力投资主导。据Wind统计，截至2024年12月31日，自2023年1月1日以来，光模块（cpo）指数累计上涨了245.84%
DeepSeek推出大模型后，算力板块调整明显。
春节假期前最后一个交易日，Wind光模块（cpo）指数大跌了7.43%；假期后第一个交易日，即2月5日，该指数进一步下跌了6.98%。不过，2月6日，光模块迎来修复，前述指数上涨了4.49%。
“近期A股算力板块出现调整，主要受DeepSeek等新技术影响，市场担忧其降低算力需求。然而，长期来看，AI应用场景的拓展仍将推动算力需求增长。”明泽投资基金经理胡墨晗向21世纪经济报道记者指出。
具体而言，
推理端算力需求是基金经理较为看好的方向。
胡墨晗认为，未来，算力板块将呈现短期波动与分化，但长期仍有发展空间，特别是推理算力领域，如ASIC芯片、云厂商和边缘算力等有望受益。
雷志勇也谈道，DeepSeek有望加速人工智能应用落地，带动后训练端、推理端算力需求的爆发增长。
“算力板块后续结构上推理端需求占比会进一步提升，对于推理算力芯片、端侧算力形成利好。”
他表示。
此外，在中信建投证券金融产品及创新业务部资深研究员吴晓东看来，由于国内之前对AI的观望导致国内算力基建的缺失，对国内算力而言，需求溢出的局面并未得到任何改善。国内AI算力基建的发展并不会因为DeepSeek的出圈而止步，
他预计，2025年是国内AI算力基建的大年，因为基建问题并非仅靠算法优化就能够解决。
吴晓东建议，
关注以国产算力和AI推理需求为核心的算力环节，尤其是IDC、服务器、国产芯片等算力配套产业。
值得关注的是，DeepSeek“横空出世”后，相比算力板块，部分基金经理更为关注AI应用层面的投资机会。
长城基金基金经理赵凤飞指出，硬件应用和软件应用两个层面均值得关注。他谈道，市场普遍认为，硬件应用落地可能更快。比如AI眼镜、AI耳机或者AI陪伴玩具等等，很有可能在2025年爆发，包括上游芯片、模组、生产产品的公司、做IP的公司等等都会受益。
同时，赵凤飞表示，随着AI技术日益成熟，其与国内办公场景及各行业的融合不断加深，各种Agent将逐步在垂直领域落地。过去两年，A股很多软件公司业绩完成出清，有望触底回升。若业绩见底，再加上AI应用的助力，软件板块可能会有较好表现。
雷志勇表示，“A股的推理侧、端侧算力芯片公司和软件应用头部公司，以及港股中积极布局人工智能的相关龙头企业，或有望受益于DeepSeek带来的国内人工智能浪潮。”
另一方面，还有投资人士看好善于应用AI的公司的发展潜力。
“人工智能的发展刚刚开始，越是用脑的任务、岗位、工作，越容易被重塑，反而是偏向于体力劳动的工作，影响没有那么直接，但是间接影响可能更大。真正的投资机会在应用AI的公司，而不是AI应用公司。教育、投资、艺术等等行业会被AI重塑。”止于至善投资董事长何理向记者指出。
谈及投资AI板块的逻辑，何理指出，
对于整体性处于指数型增长的科技创新领域来说，一方面把握确定性，主要涉及算力、数据、安防板块等，另一方面把握的是爆发性，比如对应用、终端等进行投资，确定性大的可以集中投资，爆发性强但不确定性强的，就分散投资，“鹿死谁手，尚未可知”。
何理认为，AI的繁荣才刚刚开始，还要不断地跟进，不断地把自己的理解放进投资组合，“比如我们半年前就布局了分布式核电站，还有很多美股大牛股我们早就买了。因为对于AI的发展我们有自己的理解，而不是看到财务数据、订单数据、流量数据再出手，那些是果不是因。”
此外，赵凤飞认为，
在当下AI投资领域，必须聚焦产业大趋势主线上的公司。要么是在硬件能力方面拥有稀缺的卡位优势，要么是在应用流量层面具备独到的入口长处，优先选择长线品种。所选公司至少在逻辑上要经得起长远考量，短期内不会被破坏、被证伪，能够持续跟踪并让人满怀想象空间。
“还有至关重要的一点：
千万别追高，尽量在相对低位布局买入。稳稳扎根，才能在这场AI投资浪潮里，踏准节奏，收获机遇。”赵凤飞提醒道。
胡墨晗建议，投资者密切关注AI产业发展趋势，重点关注具有真实应用场景、商业化前景和基本面较好的企业，并根据自身的风险偏好和投资能力，进行多元化布局和长期投资，避免盲目追涨杀跌。
同时，胡墨晗提醒，“需要注意AI技术快速迭代带来的变化，以及部分概念股估值泡沫问题，在把握投资机会的同时做好风险防范。”
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聚焦丨DeepSeek冲击波
如果说2023年是生成式AI元年，那么2024年及之后更长的时间则是AI大模型的应用落地爆发周期，AI大模型从技术浪漫走向产业应用，推动生产效率提升、业务场景拓展与增长。
面向未来的产业探索之路，不仅需要指南针，企业更需要导航仪，
“摸着石头过河”远不如摸着“先行者经验”过河来得稳健。
正因为如此，《激活：AI大潮下的新质生产力》收录了招商局、李宁、百果园、迈瑞医疗、广汽、新希望等行业领头羊，以及万控智造、深度智控、浔兴拉链等产业赛道冠军企业，覆盖遍布制造业、服务业、农业等多个领域，体系化呈现各行各业如何以数智技术激活新质生产力，向“数字化”寻动能，向“智能化”要增长。
