进口、出口一齐收紧！
3月23日，浙江辖区资本市场合作监管工作座谈会在金华召开，会议提出新形势下构建合作监管新格局，以高质量监管推动浙江辖区资本市场和实体经济高质量发展。
一个重要的背景是，近日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛2021年会上发表了重要演讲，释放了深化改革、强化监管的信号。
结合易主席讲话及浙江局“监管新格局”的提法，注册制背景下政策信号或有微调。
豹哥带大伙看一下目前资本市场出现的几大变化。
房住不炒，是房地产调控的基调。
与之相似，壳退不炒，是资本市场的调门。
随着注册制改革深入推进，垃圾股被市场抛弃，“1元退市”的情况日渐增多。今年以来，沪深两市至少已有11家公司触发终止上市情形，其中有8家公司系股价低于1元而退市。
因连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，触发“1元退市”指标，*ST宜生、*ST成城于3月16日发布终止上市公告，成为退市新规下首批没有退市整理期的“1元退市”股。
*ST成城挣扎了许多年了，创投名将朱敏掌舵的赛伯乐深度参与其中，但最终回天乏力。诸暨文化商人赵锐勇借壳的*ST长城，也因经营惨淡债务缠身而退市。
今年以来，已有天夏智慧、*ST长城等4家公司先后触发“1元退市”情形，但因其收盘价连续低于1元的时段跨越了新规施行前后，故按照原规则仍进入退市整理期交易。*ST宜生、*ST成城很特殊，其触发终止上市标准是在新规施行后，因此不设退市整理期，由上交所根据规则直接对公司股票予以摘牌。
天夏智慧的老板也是老朋友了——哈佛神童夏建统。几年前，夏建统将旗下天夏科技以41亿元卖给索芙特(天夏智慧)，并先后入主了莲花味精、远程电缆，在不惑之年构筑了睿康系。2016年夏建统远渡重洋，出资6000万英镑收购了阿斯顿维拉足球俱乐部，经常坐着私人飞机去看球。随着高光时刻覆灭，夏老板远遁海外，再也不见其豪言壮语。
俱往矣。进入2021年，沪深两市已有11家公司触发终止上市情形。其中，有8家公司触发股价低于1元（或低于面值）的退市标准，数量上已达到去年全年的七成；营口港、*ST航通属于主动申请终止上市；康得新则同时触发财务类退市情形、重大违法强制退市情形。
注册制改革以来，面值退市逐渐成为退市主渠道。在公司业绩续亏、股价无基本面支撑的情况下，此类低价股炒作风险需要高度警惕。
当然，也有火中取栗者。山寨汽车第一股*ST众泰，年初一度跌到了1.14元，之后大幅反弹，今年以来累计涨幅1.6倍，一个半月创造了27个涨停，成为两市第一妖股，已被两度停牌核查“降火”。
IPO撤单，是今年又一大变化。
3月18日晚，福建汇川物联首发上会被否，成为今年科创板第2家IPO被否企业。至上周，科创板终止审核企业总数达到90多家。
其中，26家系主动“撤单”企业！有12家在收到一轮问询后，匆忙“退场”，占比达到46.15%；6家企业回复一轮问询后“弃考”，占比37.5%；经历二轮、三轮、四轮问询后退出的企业数量分别为5家、2家、1家。
知难而退的包括了备受关注的柔性屏龙头柔宇科技。这只独角兽本来拟募资144.34亿元，去年12月31日亮相科创板，今年2月10日主动撤回申请材料终止审核。
撤单的情况中，大部分与现场检查有关。证监会1月29日发布实施《首发企业现场检查规定》，并称，在试点注册制的背景下，开展首发企业现场检查仍然有必要性。
随着不少企业撤材料，沪深交易所喊话说：IPO撤回项目不能“一撤了之”，绝不允许带“病”闯关。
一周前，证监会易会满主席在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲，第一次系统阐述了最新的监管风向，信息量颇高。涉及IPO撤回的完整摘录如下：
“最近，在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，据初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。从目前情况看，不少中介机构尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”。
对此，我们正在做进一步分析，对发现的问题将采取针对性措施。对“带病闯关”的，将严肃处理，决不允许一撤了之。总的要进一步强化中介把关责任，督促其提升履职尽责能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设，加快完善相关办法、规定。”
对IPO节奏，主席也作了回应：“这与历史上的“堰塞湖”是有区别的，以前IPO停停开开，预期不明朗，有的排队要两三年；注册制改革后，注册审核周期已经大幅缩短，接近成熟市场。要实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资的动态积极平衡。只有一二级市场都保持了有序稳定，才能逐步形成一个良好的新股发行生态。当前，我们正按照优化服务、加强监管、去粗取精、压实责任的思路，充分运用市场化法治化手段，积极创造符合市场预期的IPO常态化。”
按豹哥的理解，IPO“考虑投融资动态积极平衡”意味着IPO不是一放了之，一开即入，会进行动态调节，稳定的是审核预期而不是审核周期。
显然，之前一只超级独角兽IPO折戟，对监管层面还是有较大影响的。
