【中航先进制造行业周报】从三中全会看制造业投资机会

二十届三中全会提出，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。我们认为，围绕改革与发展，制造业的投资机会将重点聚焦： 1）新质生产力： 既强调传统制造业向高端化、智能化、绿色化转型升级（其中大规模设备更新是重要抓手），也强调培育新兴及未来产业，重点关注人形机器人、工业软件、低空经济等方向； 2）自主可控： 看好以工业母机为代表的高端制造“卡脖子”环节； 3）出口： 细分行业海外景气度提升，我国具有竞争优势的产业正走向全球，如工业阀门、叉车、电动工具等。相关标的：华中数控、科德数控、纽威股份、中国船舶、中国动力、北特科技、贝斯特等。

重点跟踪行业
光 伏设备： 光伏产业链价格调整刺激下游需求，看好光伏设备、电池组件、电站运营、非硅辅材、耗材等方向。
换电： 2025年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业。
储能： 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司。
半导体设备： 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节。
自动化： 下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头。
氢能源： 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司。
工程机械： 强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

证券研究报告名称： 从三中全会看制造业投资机会

对外发布时间： 2024年7月22日