大白马签订大订单

最近市场出现了股债双杀，股票市场下跌的同时债券价格也大幅下跌，这种情况比较少见，一般情况股债都是跷跷板，股票涨的时候债券跌，股票跌的时候债券涨。



债券价格跟债券利率水平呈反比，债券利率水平上涨，债券价格下跌，债券利率水平降低。近期财政部已经将6万亿债务限额下达到各地，部分省份已经启动中长期地方债发行工作。地方政府集中发行中长期债券，会大幅增加长期政府债的供应，为了募集足够资金，长期政府债券的利率水平会出现一定的上浮，带动债券价格下跌。

从中期来看，债券利率上升，价格回落，对股票市场一个大利好。一方面地方政府拿到资金以后，就可以下场干活了，带动经济增速触底回升。另一方面，债券市场回调， 投资债券市场的部分资金也会撤出来，转投股票市场，为股票市场带来更多增量资金。

光伏板块，阳光电源再度获得一个超级大订单，公司跟英国Fidra Energy签订了4.4GWH的储能合作协议，帮助英国建设两座独立储能电站，容量分别是3.3GWH和1.1GWH。

目前储能单GWH造价大约是8亿，阳光电源24年储能销量一共也就20GWH，这个大单就有4个多GWH，相当于阳光电源24年销量的20%。阳光电源最近频频获得大单，之前在沙特签了一个7GWH的大单，这次在英国签订了一个4GWH的大单，两个订单就相当于24年一半的销量，公司未来2年储能业务应该是稳了。

光伏发电最大的问题就是不稳定，中午发电量非常大，晚上就不发电了，目前制约光伏发展的核心因素就是储能，光伏电站必须配套足够的储能设施，中午把电存起来，留到晚上使用吗。过去几年全球光伏电站建设速递非常快，每年全球新增光伏装机量从150GW增长到500GW，未来几年全球储能装机有望持续爆发，阳光电源业绩增长的确定性还是非常强的。

阳光电源24年净利润预期在100-110亿，当前估值15倍出头，目前性价比还是非常高的。