文章主要介绍了公众号《16号内参》的内容，包括业内八卦、独家观点、市场判断等。文章从中国经济周期、股市变化、企业经营状况、市场上涨性质等方面进行了详细分析，并对普通家庭理财提出了建议。作者认为当前市场虽然面临困难，但很多资产价格过度悲观，市场跌多了会反弹。而对于上涨是反弹还是牛市反转的问题，作者更倾向于前者。同时，文章也介绍了作者的金融从业背景和资历。
文章建议普通家庭理财在配置股票类资产时，应选择能创造超额的管理人，并在市场低点时加仓，耐心等待。
因为众所周知的原因，我们开辟了第二战场
《16号内参》
，很多在公众号不方便写的业内八卦、独家观点、市场判断，我们会写在内参中，供大家参考。
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这两天，不少客人，还有媒体的朋友都在问老南，这波是反弹，还是牛市反转。
其实昨晚就在内参聊过我自己的判断，今天在公众号详细说说，供大家参考。
在聊结论前，还是要从几个方面展开说下。
一方面，我们一直不否认，当前中国处于超级经济周期大切换过程中（可参考我们之前写过的《
房价、股价的背后——理解中国经济再平衡
》），面临很大的困难，持续时间也不会短。
但是，当前不少资产的价格，还是过度悲观了，已经显著低于了应有的价值。
基于此，跌多了，反弹下，尤其是这周多项政策的出台，催化了市场的上涨。
另一方面，随着监管对中国股市的重新定位，即从融资市场，向股东回报市场的转变，今年已经出现了很多显著的变化。
如分红，截止今年8月底，已公布分红预案超 2.1 万亿，已和全年全年持平。
图片来源：wind
还有回购，众所周知，美国的长期走牛，除了企业业绩支撑外，还有个重要的因素，就是在低利率期间，上市公司的持续回购。
一方面减少了股票的供应，增加了股票的需求，另一方面股份的注销，也提升了公司EPS和整体的ROE等财务指标，利好股票分子端定价。
A股长期回购金额很小，在今年7月，我们在“16号内参”写了《A股回购潮，可能要开始了》，就因为当时发现了随着股价的大跌，已经过度便宜，连上市公司都看不下去了，纷纷开始回购。
今年上半年的回购金额，基本就以过去几年持平：
今年分红和回购，已经远超IPO：
所以发现没，市场生态已经发生了显著的变化。
此外，我们在半年视频中也特别提到过，从半年度各项宏观数据来看，当前企业经营，相对于过往两年其实都已经企稳。
原材料价格低位，库存也在低位，供给和需求处于平衡状态，各类龙头、产业链“链主”， 经营稳健、现金流充足、毛利率稳定、资产负债率不高，进入“增收又增利”的阶段。
数据来源：wind
也因此，市场跌多了，上涨一下，不奇怪。
但问题是，这波上涨到底是反弹，还是反转，一波牛市来了？
至少从目前的数据看，我个人还是偏前者，更像月度的反弹，还缺乏牛市反转的必要条件。
这里面最核心的，还是在消费端，当前的政策，都是好政策，但还不够，财政政策还没出手，更大的概率会在12月份，且力度不详。
所以，从交易角度，对普通家庭理财而言，当前反弹过程中并不建议追高，也不建议做T，因为这对交易精准度要求比较高，只适合择时能力很强的专业选手。
更适合在每轮市场低点，信心极度崩盘的时候，如今年春节前，还有9月上旬，2800以下，用自己熬得住的资金，选择一些能创造超额的管理人，加加仓，然后耐心等就好。
想做右侧会比较难，就如最近几天的反弹，仅仅
7
个交易日（实际主要就
2
个交易日），
2700
就
10%
直接暴力拉到
3000
点，错过
2
天，基本白忙。
所以对绝大部分家庭理财而言，本轮反弹是非常好的，你持有产品管理人的观察点。之前下跌时，超额能力如何，反弹时候，超额能力又如何，并根据此适时调仓即可。
今天下午有个外地的客人来南京找我咨询，综合聊下来还是建议客人尽量保守配置。
对于股票类，给他两个选择，要不就用能熬得住，且3、5年闲置的小部分资金，每次等跌下来加一点，然后慢慢熬，等就好。
要不就干脆放弃，不眼红，选择保守的配置就好。毕竟这几年，市场总体交易难度还是挺大的，不是一般的人熬得住的。
对了，还记得我们半年视频和“16号内参”里，提到的那两个价值的主赛道不？预计这波反弹，这两个依然会是急先锋。
