全球玉米供需关注（十）：巴西、印度乙醇对玉米需求量增加，影响几何？

汇易咨询 · 公众号 · 咨询 · 2024-09-26 10:21

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本周JCI秋之实会议之际，来自巴西的机构表示，近年来巴西国内玉米乙醇消费和饲料消费增长，正在推动该国玉米消费，继而可能导致可供出口的玉米规模减少。这不禁让我们想起不久前印度玉米乙醇需求增加，推动印度首次成为玉米净进口国。这一点在当前全球玉米价格持续低位运行的背景下格外吸引人眼球。以下我们将结合相关数据简要探讨之。

一、巴西玉米乙醇生产量增速明显，玉米年消费量增幅200-400万吨

根据UNEM（全国玉米乙醇联盟）数据显示，2022/23年度，巴西玉米乙醇产量约350万吨；预计2023/24年度和2024/25年度分别达到477万吨和561万吨（根据立方米折算）。按照1吨乙醇需要3吨玉米推算，2023/24年度巴西乙醇玉米消费量将达到1432万吨，2024/25年度达到1685万吨。从年际来看，每年200多万吨的增幅对于巴西玉米供应而言是有限的。

按照UNEM到2030/2031年的预测，巴西的玉米乙醇产能将达到96亿升，折合2272万吨玉米，较2024/25年度增加600万吨，已占巴西玉米现有产量的1/6。

二、印度：乙醇汽油掺混率提升，印度转为玉米净进口国

9月初，媒体报道，随着印度政府大力推进玉米乙醇生产，2024年印度成为玉米净进口国，这也是自1999/00年度以来首次成为玉米净进口国。以下是今年来印度燃料乙醇发展进程：

l2003年，印度政府出台推动国内燃料乙醇产业发展的计划，要求印度北部9个邦和4个联邦区在汽油中加入5%的乙醇；
l2006年的11月，要求在印度20个邦和8个联邦区实行5%乙醇汽油；
l2018年以后印度出台了新的生物燃料政策，乙醇生产原料范围进一步扩大，除了C型糖蜜外，B型糖蜜、甘蔗汁、糖、糖浆、碎粮（如小麦和碎米）等原料首次被允许用于乙醇生产；
l2022年汽油中乙醇掺混目标10%（E10）：将需要消费燃料乙醇40-50亿升；
l印度计划将20%乙醇掺混目标提前至2023-2025年：将需要90-100亿升左右的燃料乙醇，大概有70-80亿升左右来自甘蔗，初步估算，大约需要600万吨糖分流至乙醇生产中。

其实，近年来全球汽油中乙醇掺混目标均有上调趋势，今年3月拜登政府批准伊利诺伊州、爱荷华州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、俄亥俄州、南达科他州和威斯康星州于2022年提出的请求，允许这些州从2025年开始全年销售E15（即含有15%乙醇）汽油。不过，鉴于其过程漫长，且当前国际油价已从高位区间下移至60-70美元/桶，难以对近期市场构成影响。眼下，我们更关注的恐怕还是华北新季潮粮折干价格跌破1元大关后，传闻当地中储粮计划“预收”新季玉米（定价2150元/吨），待11月底入库。

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