成交额逼近2万亿！AI主线狂飙，DeepSeek应用爆发能否点燃“春季躁动”新周期？

这个周末大家过得相对平静，就是好消息没有那么的多。那么我们回到市场上，就是好的情绪是不是还能够继续去延续？

上周五有一个数据值得关注，我个人也觉得它其实给了很多的提示作用。就是沪深两市的成交量达到了1.96万亿，接近于2万亿，一天新增了四千多亿的成交量，这个说明什么呢？市场的情绪仍然在发酵，尽管有一小股的资金，比如说原来在聚焦在算力或者是科创板块当中的一些小的资金，是有流出和撤出的迹象。但是我们说看大画面，看大的这个资金流向，其实没有特别多的纠结，没有特别多的怀疑和撤退。

在这种资金不断的涌入和追逐的情况之下，市场的偏好我个人理解更多的还是聚焦在科技这个赛道当中。根据这两天市场的涨排行榜上，大家其实也能够明确看出来这种倾向。就是科技赛道，特别是人工智能赛道、机器人赛道是霸榜的，是站在前面的。那么吊车尾的是什么呢？全部都是避险性的赛道，就是跟这个赛道形成鲜明对比的。比如说像独立性的赛道，比如说像银行，这个都是非常典型的。所以春节之后整体的这个走势跟我们之前跟大家预判和分享的基本上是一致的。

现在当市场的资金仍然聚集，不断的聚集的情况下，市场的情绪可能会再接再厉，短期之内这个延续性还是大概率的。短期某些小的领域，垂直的行业，出现一点小的调整都非常正常，毕竟市场上那么多的资金，提前布局的一些资金，现在可能已经获利不菲，稍微的这个落袋为安都是可以理解的，但是大的趋势没有破坏掉。对于人工智能这个赛道来说，我个人理解接下来它是不是会更多的聚焦在下游的应用赛道，这个还是值得去看的。下游应用赛道比如说它放在消费电子上，对吧？然后把大家日常的这种电子消费品重新做一遍，做功能的加持。然后包括在游戏、在教育、在医疗、在日常的这种娱乐等等这个赛道当中，可能都会体现出来它加持和赋能的这个强大的力量。

在在这个周末的时候，大家看到DeepSeek这样一个明星产品，它的每日访问量已经突破了3000万，这个还是在它算力受到限制的情况之下，它突破了3000万，是有史以来突破这个量级最快的一个人类的应用。这个真的是国货之光，也体现出来什么呢？就是各行各业现在开足马力火力全开的在干嘛？就是在接入DeepSeek，把自己的原有业务知识库梳理一下，接入DeepSeesick之后，让DeepSeeck重新做赋能。

现在是很多企业大量的去干的事情，这个量上的速度非常快。一方面是因为DeepSeek确实这个产品比较的好。另外还有一个很重要的原因，因为它是纯粹国内的一个大模型产品，没有任何国际的资本的背景在后面。这个也会让国内的这些企业也放心的去用这个大模型。

这些国内的企业，包括科研院所，包括一些国资背景的企业，其实之前的时候你让他去布局ChatGPT对吧？其实他是不太敢的。这个里面涉及到很多数据安全的问题。但是DeepSeek没有这个问题，这个也是DeepSeek上量速度非常快的一个原因。这个也对各行各业的加持速度比之前的时候要快上好几倍。所以在DeepSeek加持之下，在人工智能的下游的应用领域，我个人理解在接下来可能是资本市场当中很大的一个热点，这个也值得去挖掘一下，值得去看。

说完了国内的这个市场的情绪，我们回到海外的一些干扰性的因素。这些干扰因素是往好的方向上偏，还是往这个市场降温的这个方向上走，我们来看一下最重要的一个是美国这边的政策又发生了180度的转弯，就是对于中国出口到美国的小包裹，重新又豁免了关税，这对于中国一众出口商来说是惊出一身冷汗。但最后好歹说迎来了一个好消息，那么短期对市场情绪来说也是有提振作用。

这个来来回回反反复复的这个政策的变动，它说明什么呢？其实还是我们之前的那个观点， 二月份是一个非常特殊的月份，对于中国和美国这个战略性的竞争对手，大家对方下手的时候，都是要考虑一个全盘策略的。所以在美国现在有点分不出来身，去制定一个全面政策的情况之下，他对中国的很多政策，你就会发现反反复复，中间总是在做一些调整，最终得出一个什么结论呢？就是二月份它是一个试探期，大家都不会对方下太重的手，还都是一个在攒筹码，在亮底牌，在试探的一个过程。 所以也是中国的这种海外的环境相对比较偏暖的一个特殊的时期。甚至不排除在1、2月份的时候，我们的出口拿出来这个数据也会让大家觉得有点惊艳。这个对于资本市场，对于投资市场来说是有呵护作用的。这个是海外政策。

我们再来看一下国内政策，进入到两会，现在是一个预热期，没有发布太多重磅级的宏观性的信息。行业上倒是有一条，就是发改委和能源局联合发布的新能源上网电价市场化改革的文件。这个文件大家一听跟新能源有关，跟电价有关，肯定跟光伏这个产业也有关。文件最终体现出来一个精神是什么呢？就是以前的时候对于新能源，尤其是光伏发电站，可能价格上会有一点点补贴。

为了激励新能源产业的发展，但是从2025年的六月份开始做新老划断。就是六月份之后在新装机的一些这种新能源的电站，除了水电之外，其他的一些电站可能要考虑完全市场化的价格做定价机制了。这个就意味着对它的这个价格的保护就翻篇了。

目前看上去这个政策的精神是这个样子，这个对于新能源尤其是光伏这个板块会产生什么影响呢？我们说短期之内可能有利好，长期之内可能有压力，有利空。短期的利好是来源于因为政策是6月1号才开始实行的，所以在此之前对于很多电站来说，就有可能会抢着赶快的去完工，对吧？这个会造成短期的需求有提升。但是长期的话，大家知道这个价格不再做太多的保护的话，其实是对行业整体是有利润的一个压力的。所以对于这个赛道当中的投资者来说，要抓紧时间利用好这段时间的一个可能出现的小反弹。

以上是聊完了国内的政策，我们再来看一下宏观基本面上有没有出现一些扰动因素。今天统计局是发布了通胀的数据，也就是居民消费价格指数CPI和工业品出厂价格指数PPI这两个数据其实非常关键，它是宏观经济基本面是否转暖的一个体温计，我们每个月出来之后都会给大家来解读。说实话这个月发布这个数据还是不太好，就是CPI的数据虽然经过了几个月下降之后，现在终于翻红了，终于开始上涨。但是要考虑到1月份是一个特殊的月份，毕竟过年，大家该采购的采购，该花钱，这个数据上升也是正常的。另外一个数据就是企业能够感受到的通胀，感受到的价格的上升，其实还是陷在泥沼里，还是爬不起来。就是PPI的数据，现在的环比还是在下降，真的是宏观经济的恢复一波三折，没有想象当中的那么快。这个也给我们提了一个醒，就是大家不要认为说出现了一些明星性的产品，提振了一下信心。

然后包括海外，现在整个的政策相对比较偏暖，那么国内现在又正好处在一个两会行情的预热期，所以觉得整个的所有的事情都已经180度大反转了，已经阴转晴，完全没有任何后顾之忧了。实际上在宏观基本面上还是有很多隐忧。所以对于资本市场到底走到什么时候他的情绪会下来，我们也不要过度的乐观，还是要走走看看，随时的来关注一下雷达上报告出来的这些线索。二月份我个人还是观点没有变化，它是一个今年上半年难得的一段时间，就是内部外部包括我们自己遇到的一些运气，也都相对偏好。那么等到2月底三月来临之后，情况是不是有变化？我们到时候再给大家做一下天气预报，或者叫做天气的一个判断。好了，今天就跟大家聊到这个地方，更多的我们明天再跟大家继续聊，拜拜。

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