维持“增持”评级。公司9月销量为18.7万辆，17年Q3销量为50.3万辆，同比+21%，广汽传祺9月销量4.6万环比增长15%创单月新高，预计10月变速箱瓶颈解决后销量增长到5万台以上，广汽三菱和广汽菲克分别环比增长近50%，明显超出市场预期。维持2017/2018年的EPS预测至2.60/3.41 港元，维持目标价28港元。
传祺原来饱受诟病的“操控”和“舒适性”明显改善，为口碑提升打开了新的空间，我们维持传祺17年销量预测为53万辆，超出市场预期的50万辆。根据“汽车之家”网站的数据，“操控”和“舒适性”用户评分扭转了下降趋势，17年4月以来均上升10%以上，主要得益于产品变速箱和底盘的优化。
广汽本田销量保持高增速，预计新产品的性能升级继续带动销量攀升。广本9月销量为6.7万辆，同比+15%，终端调研显示，其中雅阁销量为1.3万辆，环比+23%，冠道销量为9468辆，环比+18%。
催化剂：三季报公布，销量公布，新车型陆续上市。
风险提示：宏观经济下行速度超预期，中日关系紧张。
备注：《证券期货投资者适当性管理办法》于
2017
年
7
月
1
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