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2024年9月27日，苏州天脉导热科技股份有限公司（“苏州天脉”）披露招股意向书，启动创业板IPO招股工作，《首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》显示：
创业板上市委员会2023年第5次审议会议于2023年1月19日召开，苏州天脉导热科技股份有限公司（首发）获通过。上市委会议关注的主要问题为：1.说明发行人核心竞争力，以及针对毛利率持续下降拟采取的应对措施。2.报告期内海康系公司是发行人重要客户，2020年6月海康系公司入股发行人并持有3.55%的股份。请发行人说明：（1）报告期内引入重要客户入股的原因及合理性，入股价格是否公允，是否需要确认股份支付；（2）销售给海康系公司的产品价格、回款周期在入股前后是否有明显变化，入股是否已影响正常商业关系。请保荐人发表明确意见。
本次发行股票数量为 2,892 万股，占发行后总股本的 25%，预计融资3.9491亿元，本次预计发行费用明细如下：（1）保荐承销费用：本次发行募集资金总额的 7.5%；（4）用于本次发行的信息披露费用：518.87 万元；
苏州天脉主营业务为导热散热材料及元器件的研发、生产及销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等，产品广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子以及安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域。招股意向书显示，2023年，公司导热散热产品实现销售收入9.15亿元，在同行业可比公司中排名第三，仅次于飞荣达和中石科技；核心产品方面，2023年，公司热管、均温板在全球智能手机领域渗透率达到9.45%；导热界面材料国内市场份额达到8.63%，均处于细分市场较高水平。公司客户主要为电子行业品牌客户以及为其配套的生产厂商。2021年、2022年和2023年，公司向前五名客户（按集团口径合并统计）销售额合计占同期营业收入的比例分别为40.40%、32.88%和41.36%，占比相对较高。
报告期内，公司产品下游应用领域主要包括智能手机、笔记本电脑、安防监控设备、汽车电子、通信设备等领域，其中，公司对智能手机领域销售占公司营业收入的比重较高，销售占比分别为66.34%、65.64%和70.65%，下游应用市场较为集中。发行人控股股东为谢毅先生，实际控制人为谢毅、沈锋华夫妇。其中，谢毅先生直接持有公司54.44%股份，沈锋华女士直接持有公司15.82%股份，两人通过其控制的苏州天忆翔间接控制公司2.42%股份，合计控制公司72.68%股份。
报告期各期，公司实现主营业务收入分别为69,689.88万元、82,795.71万元和91,486.07万元，实现归属于母公司股东的净利润6,453.53万元、11,670.38万元和15,418.50万元。报告期内，公司外销收入分别为13,330.62万元、23,441.77万元和40,231.49万元，占当期主营业务收入的比例分别为19.13%、28.31%和43.98%。
报告期各期末，公司应收账款账面净额分别为21,155.35万元、24,877.25万元和22,777.79万元，金额较大，占各期末流动资产的比例分别为41.57%、51.12%和38.97%，占比较高。
2024年1-9月，公司预计实现营业收入约70,000.00-72,000.00万元，较上年同期略有增长；预计实现归母净利润约13,500.00-14,500.00万元，同比增长24.63%-33.86%；预计实现扣非归母净利润约12,900.00-13,900.00万元，同比增长21.15%-30.55%。
申请文件及问询回复显示，2022 年 1-6 月，发行人对终端客户三星均温板 和热管的销售毛利率分别为 24.10%和 36.03%，显著高于其他主要终端客户。 请发行人说明 2022 年 1-6 月，对终端客户三星均温板和热管的销售毛利率 高于其他主要终端客户的原因，报告期后相关毛利率差异情况及原因。请保荐人、申报会计师发表明确意见。申请文件及问询回复显示，发行人实际控制人谢毅、沈锋华学历分别为初中、中专。发行人核心技术人员丁幸强、刘晓阳学历均为本科。发行人共有研发及技术人员211人。发行人员工中硕士以上学历仅8人。发行人仅有4项发明专利，且有3项于2016年、2017年取得。请发行人说明发明专利形成主营业务收入情况及研发费用归集的准确性；结合技术来源、研发技术人员学历构成情况、发明专利取得时间、在研项目进展情况、同行业可比公司发明专利情况等进一步说明发行人的技术创新能力，是否符合创业板定位。声明：本公众号致力于好文推送，版权归属原作者所有！所发文章仅供参考交流，请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。投行入群添加微信：E1092120015（非投行勿扰），业务及推广添加微信：M1092120015。
