突然间全球央行齐放鹰派讯号 唯中国态度不同

来源： 凤凰国际iMarkets

全球货币市场的趋势正在悄悄改变着，这几天的利率数据显示，德国与英国公债收益率纷纷承压，市场分析称，这是由于2017年的利率展望已经转变，英国央行和加拿大央行等全球几大央行今年升息几率已逐渐攀升。

德国10年期公债收益率周二出现2015年以来最大涨幅，欧元的表现则创4月以来最佳，当天欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区通货再膨胀因素已经取代通货紧缩因素。而英国2年期公债收益率周三升至2016年6月以来最高，英镑飙升，因为英国央行总裁卡尼似乎转向鹰派，他表示货币政策委员会可能需要开始撤除刺激措施。

2017年下半年变得更有趣了，世界几大央行纷纷释放出鹰派信号，这或许将打乱不少投资人的阵脚。

短短两周，欧洲和北美决策官员的讲话改写了市场展望；根据隔夜指数掉期利率，英国央行和加拿大央行年底前很有可能跟随美联储升息。即使是原本看似几乎不可能的欧洲央行升息，如今几率也逐渐增加。

经过多年宽松政策后，全球五大央行其中有四个同时可能转向紧缩政策，令交易员感到震惊，货币市场的错乱也波及全球债市。

“债市总是习惯以为每当风险偏好出差错，金融环境紧缩时，央行就会出手相救，”RBC Capital Markets驻多伦多固定收益策略主管Mark Chandler说。“如今全球几大央行几乎都准备收紧金融环境。这表示市场会有更多的波动？一定是肯定的回答。”

值得注意的是， 中国债市的姿态却不同于正在全球范围内趋同的“收紧型货币政策”， 市场机构普遍预期中国下半年监管政策不会进一步收紧，资金成本稳中趋降，债券走势有望进一步回暖。

彭博针对中国债市进行的最近一次季度调查预计，三季度资金价格中枢将维持在二季度均值水位，这是过去四个季度以来，受访者首次不再看高货币市场利率。调查中值显示，三季度末10年期国债收益率可能位于3.40%的水平，较当前市价低逾10个基点。