【证券时报评论：资本市场改革备受重视，进出有序推进高质量发展】
证券时报头版评论称，中央深改委第十六次会议昨日审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》、《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。这是中央层面制定出台关于资本市场基础制度建设的专门文件，在我国资本市场历史上是第一次。只有在资本市场的入口与出口两端同步推动“深改”，发挥好资本市场优胜劣汰、资源配置的功能，实现进出有序，才能重塑A股市场投资理念和投资生态，推进资本市场高质量发展。
【证券日报头版：提高资本市场直接融资比重，意在“新”国之重器加速崛起】
“提高直接融资比重”并不是谋求“单兵突进”式的增长，而是与全面推行注册制、常态化退市机制、长期资金引入、提高上市公司质量等关键制度改革相互配合，引导资本要素形成集聚效应，从而真正推动科技自主创新力量等“新”国之重器的进一步崛起。
【机构不甘守成,大宗交易露端倪】
中证报讯，进入四季度，A股市场震荡盘整。数据显示，机构专用席位仍然是大宗交易买入的主力之一，而机构通过大宗交易卖出筹码的情况则相对较少。特别是部分医药、食品、半导体等行业的股票，仍是机构大宗交易买入的重要标的。
【六成科创板企业三季报净利润同比实现正增长】
证券日报讯，据统计得知，190家科创板上市公司披露了三季报，其中，136家企业的营业收入较去年同比正增长，占比约71.58%；从净利润角度来看，剔除亏损企业，共有114家上市公司净利润较去年同期实现正增长，占比达60%。
【10月财新中国制造业PMI升至53.6，创2011年2月以来新高】
财新讯，11月2日公布的10月财新中国制造业PMI录得53.6，较9月回升0.6个百分点，为2011年2月以来最高值，显示制造业景气状况改善明显。这一走势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的10月制造业PMI录得51.4，较9月微降0.1个百分点。财新智库高级经济学家王喆表示，随着国内疫情形势趋稳，经济修复依然是目前宏观经济的主线，经济恢复还将持续数月是大概率事件。但与此同时，外部环境仍有诸多不确定因素，海外疫情的反复对出口仍有抑制，就业的完全恢复也有赖于更强、更持久信心度的建立。后疫情时期货币和财政政策的常态化还需谨慎。
【10月全国期市成交量、成交额同比分别增长65.20%、57.04%】
中国期货业协会11月2日发布的数据显示，10月全国期货市场交易规模较上月下降，以单边计算，当月全国期货市场成交量为474,125,523手，成交额为331,585.70亿元，同比分别增长65.20%和57.04%,环比分别下降24.06%和27.83%。1-10月全国期货市场累计成交量为 4,739,449,557手，累计成交额为3,359,621.45亿元，同比分别增长48.80%和42.70%。
【“双十一”点燃促消费下半场，市场回暖更多利好可期】
新浪财经讯，
从几大电商平台了解到，今年“双十一”购物季消费力再创新高，在3C类家电、美妆、时尚居家等消费重头依然表现抢眼的同时，健康消费快速升温，县镇市场消费潜力进一步释放。多个部门还在推出更多支持新型消费的举措。分析指出，随着国内疫情防控的常态化以及新型消费的快速崛起，将为市场回暖带来更多积极因素，有望点燃经济增长“新引擎”。
【国办：推动动力电池全价值链发展，鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力】
国务院办公厅印发《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，推动动力电池全价值链发展。鼓励企业提高锂、镍、钴、铂等关键资源保障能力。建立健全动力电池模块化标准体系，加快突破关键制造装备，提高工艺水平和生产效率。完善动力电池回收、梯级利用和再资源化的循环利用体系，鼓励共建共用回收渠道。建立健全动力电池运输仓储、维修保养、安全检验、退役退出、回收利用等环节管理制度，加强全生命周期监管。
日本首相菅义伟：未考虑下调消费税，这是用于社会保障基金的资金。
10月中国宏观走势几何？
生产活动景气度升高，外需进一步走强；可选消费和体验式消费回暖。10月至今投资活动保持较高景气度——重点电厂日耗煤量同比基本持平，而煤炭、钢铁、水泥等企业的开工率环比进一步回暖、且相比往年同期基本持平或略有上升。值得强调的是，出口的强韧性在10月更加亮眼。出口集装箱运价指数（CCFI）持续上涨，已达到五年新高。10月前两旬中国八大主要港口的集装箱吞吐量同比增长13.4%，较9月的5.8%显著加速。此外，国庆长假以来，可选消费趋于活跃，尤其是餐饮、出行和汽车销售一路走强。另一方面，房地产市场边际冷却，商品房成交面积、土地成交面积以及房地产新开工面积等指标同比增速均有所下滑。10月整体通胀或继续温和，但国内外价格、工业品与食品价格持续分化。国内工业品价格持续上升，显示终端需求较为稳健。
10月流动性紧平衡，货币政策保持中性。从政策角度看，央行10月维持LPR报价不变，净投放约100亿元。银行间流动性有所收紧，相较上月末，7天回购利率上升50个bp以上，10年期国债上升3个bp。10月政府债发行继续活跃，净发行国债7,442亿元，地方债4,429亿元，有望继续支撑10月社融保持较高增速。此外，10月人民币兑美元升值1.4%，兑一篮子货币升值0.47%。
宏观政策方面：十九届五中全会定下十四五期间高质量增长基调。在“双循环”的指导思想下，推进新型城镇化、优化收入分配，提升科技创新的地位，构建全产业链的自主格局，提升生态环保水平。人民币国际化再加速——央行取消远期售汇准备金、淡出使用汇率中间价“逆周期因子”。十四五规划强调高质量增长，深化供给侧改革，政策上支持扩大国内市场、削减对内交易成本、加速实现关键领域“全产业链”的自主格局，以及加大金融双向开放、推进人民币国际化。
3季度及9月宏观数据回顾——总需求进一步修复且结构改善，出口高增长且贸易顺差同比上升，社融增长高位加速，通胀保持低位。3季度实际GDP同比增速继续回升至4.9%，名义GDP增速升至5.5%。
今年前三个季度，净出口对GDP增长的贡献率已达到14.7%。同时，消费和制造业对总需求的提振作用也在边际增加。9月工业增加值同比增速跳升至6.9%，社会消费品零售总额增速恢复至3.3%，汽车（尤其新能源）、计算机等行业产销数据均较为亮眼。9月财政宽松加速落地（财政存款同比下降2.9%）是推升M2和社融的重要因素。通胀保持低位——食品价格带动整体CPI下行；非食品通胀和工业品价格环比虽录得正增长，但同比仍在0附近。往前看——PPI与核心CPI将处于复苏轨道。
下月宏观重要观察点
1）双11预热数据将陆续公布。近期可选消费表现较强，双十一数据有望进一步验证消费需求回升力度，以及线上线下零售格局变化的趋势。
2）出口增长可能再上台阶。虽然欧美疫情有所反复，但出口高频指标继续走强，美国大选落地可能加速资本开支，短期中国出口或“强者更强”。
3）地产投资先行指标走弱是否会快速传导。我们认为地产投资的传导作用在低库存、低利率环境下或将有所弱化。
4）十四五产业规划细节将陆续发布，重点关注科技、农业、医药、新能源等行业。
风险提示：海外疫情二次高峰对需求影响程度超出预期。
广发证券：计算机行业——Q3业绩环比改善明显，中长期视角可逐步加大优质龙头配置
核心观点：
行业整体受疫情影响业绩下滑：2020年前三季度，行业整体中位数法下，行业收入增速中位数为0.67%，较去年同期的14.20%下降13.53个百分点；归母净利润增速中位数为-14.73%，较去年同期的5.34%下滑20.07个百分点；扣非归母净利润增速中位数为-13.59%，较去年同期的3.59%下滑17.18个百分点。
单季度来看，部分上半年被疫情压制的需求于三季度释放，Q3业绩同、环比增速均有明显改善。2020年Q3单季度行业营业总收入增速中位数为11.06%，同比下滑0.17个百分点，环比增长5.53个百分点；归母净利润增速中位数19.00%，同比增长17.96个百分点，环比增长11.98个百分点；扣非归母净利润增速中位数16.30%，同比增长23.29个百分点，环比增长9.87个百分点。
头部公司逆势表现优异：营业总收入、归母净利润、扣非归母净利润增速分别是10.82%、21.37%、21.59%，表现显著优于行业。头部公司保持研发投入在高水平但略有下滑，研发支出占营业收入比重同比下降1.36个百分点至11.71%。头部公司往往拥有较强创新能力，传统业务领先差距不断扩大、新兴业务领域亦可建立优势先发明显。
不同板块表现比较：从收入增速来看，企业云服务、信息安全、智能车载、工业软件板块排在前列，平均前三季度营收增速均超10%；从合同负债与预收账款之和同比增速来看，医疗IT、信息安全板块平均增速为26.98%和33%，其余各板块（企业云服务、智能汽车、工业软件、IDC、IT基础设施、信创、金融IT）预收类科目同比增速均远超同期间收入增速，说明在新会计准则下，板块景气度高于实际营收增速。
市场越发偏好大公司，尤其是细分领域优质头部公司。17家头部公司市值占比从2017年初的22.2%提升至36%，占比提升13.8pct。市场逐渐聚焦大公司，尤其是细分领域的优质头部公司。
从当前估值看，行业整体市值空间仍有一定透支。2020年三季报较中报有明显环比改善，但受疫情影响依然严峻：龙头公司鲜有超预期，短期看缺少基本面驱动因素，估值仍需时间消化。但从中长期看，行业应用云、智能网联汽车和医疗信息化等产业周期较好，金融IT预期不断增强、网络信息安全和IT基础设施需求稳定成长，信创产业亦有望于年末迎来短期需求拐点，我们认为一定时间成本容忍度之下可以逐步加大配置优质公司。
风险提示：短期估值高，仍需消化；风险偏好与流动性变化；新股发行节奏加速；全面注册制影响下的短期扰动；疫情及中美博弈等外部环境因素仍存不确定性。
彻底凉了？前首富旗下巨头又卖股自救，股价暴跌70%！三大新能车一夜暴涨500亿，苹果又有重磅发布！就在双11
来
源：中国基金报
作者：
金宥智
昨夜，深陷现金流危机的AMC院线再次宣布“卖股自救”，将出售至多2000万股股票，以求获得5000万美元的周转资金。
盘后发布的三季报也令人失望，虽然影院已经陆续复工，截至三季度末复工率已接近80%，但其季度营收依然同比暴跌91%。
上个月，AMC还被传出即将破产。今年以来，AMC已跌超70%。与万达收购之时相比，AMC市值已缩水90%。
AMC再次卖股自救
一度跌超10%
据美国证监会周一公布的一份文件显示，急需现金的AMC院线正寻求出售至多2，000万股A类股票，以获得近5000万美元的新资本。
周二美股盘中，AMC一度跌超10%，最终收跌8.9%。
美国影院行业近期真的不好过。美国第二大院线Regal近期宣布将关闭旗下的536家影院。美国电影院业主协会日前还表示，约有69%的中小型影院将面临破产或永久性停业。
就在上个月，AMC刚刚宣布将出售1500万股来“自救”。
10月20日周二，万达集团旗下的美国最大连锁院线AMC娱乐控股公司在提交美国证券交易委员会（SEC）的文件中称，将在花旗和高盛的协助下出售不超过1500万股A类普通股，所得款项用于一般公司用途。但首席执行官亚当·阿隆(Adam Aron)告诉路透社,该计划没有具体时间表。
1500万股约占流通股总数的14%，按照当时股价，AMC将在本次售股中筹集约4700万美元。上个月，AMC也出售了类似数额的股份，筹集了5400万美元缓解现金不足的燃眉之急。截至9月30日，公司拥有现金及其等价物4.179亿美元，低于8月底时的5.08亿美元。
三季报不及预期
影院复工率近80%，营收依然暴跌91%
据悉，AMC第一家国内影院于2020年8月20日开业，此后，全美各地的影院也陆续开业。该公司三季报显示，截至2020年9月30日，AMC已在467家国内影院恢复运营，座位容量限制在20%至40%之间，约占国内影院的78%，占2019年国内同影院收入的73%。
但即使影院复工率已经逼近80%，AMC三季度的复苏依然不及预期。
今年第三季度，AMC娱乐三季度调整后每股亏损5.70美元，分析师预期4.96美元。
营收方面,AMC三季度调整后营收1.195亿美元，较2019年同期下滑91%，而分析师预期为1.281亿美元。AMC也未在财报中发布盈利指引。
值得注意的是，AMC今年二季度的营收降幅也维持高位。今年8月7日，AMC公布的第二季度财报数据显示，公司整个季度的营业收入仅有1890万美元，比去年同期下降了98％。
该公司首席执行官Adam Aron在三季报中表示，“尽管存在着无情的障碍，AMC团队在实现我们的三个关键事项方面继续取得重大进展：加强我们的流动性状况；大幅减少运营和资本支出；继续安全、成功地恢复我们的运营。”
Aron强调，“最重要的是我们加强流动性的努力。从3月份开始，我们从新债和股本中筹集了大约9亿美元的总收益，从债权人和房东那里获得了超过10亿美元的特许权，并通过出售资产筹集了8000多万美元。这场疫情的持续时间和影响至今仍在影响着我们，肯定会继续影响我们今后的成果。然而，正如100年来AMC的情况一样，我们一直保持着韧性。”
CEO否认正考虑申请破产
AMC警告：急需流动性
10月14日，彭博社报道援引消息人士称，AMC拟考虑申请破产。在彭博的报道中，该知情人士表示，随着新冠疫情导致观影者和电影公司无法前往影院观影和制作影片，AMC院线目前正在考虑一系列潜在办法以减轻自身的债务，其中包括申请破产。AMC院线的债权人已经进行了初步协商，商讨在该公司申请破产保护的情况下为其提供融资。新的资金可使该公司在制定复苏计划的同时继续维持运营。
但当天不久后，路透社发布对AMC院线首席执行官Adam Aron采访的文章，在采访中，Adam Aron表示，该公司可能需求筹集更多资金，大部分或者全部通过股权筹资方式，除此之外，AMC没有进一步的应急规划，同时他否认了彭博有关该公司正考虑包括申请破产保护在内的一系列选择的报道，称该报道是“错误的”。
但当月晚些时候，AMC在公开文件中警告称，需要大量的额外流动资金，并对在合理的时间范围内能否持续经营存在重大疑问。如果不能继续通过合资企业、债务和股票出售等形式获得流动性注入，可能会寻求对其债务进行庭内或庭外重组，“一旦进入清算或破产程序，公司普通股持有人可能会蒙受全部投资损失。”
AMC市值暴跌90%
王健林梦碎好莱坞
2012年，万达集团以26亿美元的交易金额购买AMC的100%股权。
此次收购使得万达在电影院线方面由亚洲第一跃居为世界第一。
近年来，万达不断减持AMC娱乐，据Wind数据，万达集团对AMC的最新持股比例为33.67%。
今年以来，AMC跌超70%。相比万达投资之时的估值，AMC娱乐目前的总市值不足3亿美金，缩水90%。
美国累计确诊超926万
单日新增依然高于8万
美国疫情依然不见好转，AMC的自救之路依然十分艰难。
美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至美东时间11月2日17时，美国累计新冠肺炎确诊病例达9268896例，累计死亡病例231320例。过去24小时，美国新增确诊81834例，新增死亡病例455例。
