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一、一周市场回顾
创业板表现亮眼，上证50大幅回调。
本周涨幅最大的是
创业板指数，涨幅为0.77%，其次是深证成指和中小板指均上涨0.14%
，相比上周大涨的表现，本周涨幅缩窄。
前期曾经被炒作过的妖股，本周纷纷重回舞台，在弱势市场中，妖股的炒作能够吸引一定的人气，但整体持续性较差，需要谨慎。
本周跌幅最大的是上证50指数，下跌2.64%，
创年内最大周跌幅
，上周我们列举的周内创新高的大白马，本周均出现了大幅度的回调。
恒生指数自上周五创出新高后一路下跌，本周恒生指数下跌1.55%，恒生国企指数下跌1.96%。
全球股市呈现普跌状态。
亚洲市场全线下跌，其中俄罗斯RTS重挫4.76%，创年内最大周跌幅，孟买SENSEX30、韩国综合指数、日经225指数分别下跌0.66%、0.83%、0.35%。
本周美联储年内第二次加息靴子落地，符合市场前期预期，道琼斯工业指数上涨0.53%,再创新高,标普500指数上涨0.06%，而纳斯达克指数下跌0.9%，
科技股继续大跌。
法国CAC40指数、德国DAX指数、富时100指数分别下跌0.69%、0.49%、0.85%。
本周行业分化明显，28个一级行业中14个取得正收益
，涨幅排名前五的分别是
有色金属、国防军工、通信、化工、传媒，分别上涨3.18%、1.77%、1.09%、1.05%、0.80%
，排名后五的分别
是银行、建筑装饰、家用电器、房地产、非银金融，分别下跌3.12%、1.88%、1.34%、1.31%、1.22%。
二、A股市场估值水平
2.1 指数绝对估值水平
市盈率方面：
上证50指数滚动市盈率为10.79倍，相比上周下降0.18倍，沪深300指数滚动市盈率为13.31倍，相比上周下降0.11倍，创业板指数滚动市盈率为38.98倍，相比上周上升0.31倍，中小板指数滚动市盈率为32.23倍，相比上周下降0.12倍。
市净率方面：
上证50指数市净率1.24倍，相比上周下降0.01倍，沪深300指数市净率1.53倍，与上周基本持平，创业板指数市净率4.64倍，相比上周上升0.04倍，中小板指数市净率3.92倍，相比上周上升0.01倍。
市盈率分位：
仅深证成指当前市盈率高于05年以来的均值，其余指数市盈率均低于均值水平。
上证综指PE15.31倍，上证50指PE10.79倍，沪深300指PE13.31倍，深证成指PE28.10倍，中小板指PE32.23倍，创业板指PE38.97倍，中证500PE32.42倍。
市净率分位：
所有指数市净率均低于05年以来的均值，其中上证综指、上证50、上证180、沪深300均接近于历史最低水平。
深成指、中小板指、创业板指PB距离历史最低水平还有较大的距离。上证综指PB1.59倍，上证50指PB1.24倍，沪深300指PB1.53倍，深证成指PB2.96倍，创业板指PB4.64倍。
2.2 指数相对估值水平
从相对PE来看：
中小板和创业板指数相对上证50指数的相对PE均处在较低位置，中小板相对PE为2.99，接近-1倍标准差位置，创业板相对PE为3.61，已经跌破-1倍标准差位置。
从相对PB来看
：
中小板和创业板指数相对上证50指数的
相对PB距离
底部一倍标准差位置还有较大距离
，中小板相对PB为3.17，高于均值水平，创业板相对PB为3.75，略低于均值水平。
2.3 板块估值水平（整体法）
全部A股PE为19.75倍，较上周
下降0.11倍
，全部A股PB为1.98倍，较上周
下降0.01倍
。
剔除金融后，全部A股的PE为32.31倍，较上周
下降0.02倍
，全部A股PB为2.59倍，较上周
上升0.01倍
。
中小板股票PE为41.05倍，较上周
上升0.15倍
，PB为3.76倍，较上周
上升0.02倍
。
创业板股票PE为51.48倍，较上周
上升0.54倍
，PB为4.57倍，较上周
上升0.05倍
。剔除温氏股份后，以整体法计算的PE为56.08倍，较上周
上升0.61倍
，PB为4.57倍，较上周上升
0.05倍
。
2.3 申万一级行业估值水平
市盈率方面：
农林牧渔（25.95倍）、化工（30.25倍）、钢铁（21.92倍）、电子（47.46倍）、家用电器（19.45倍）、食品饮料（30.49倍）、轻工制造（36.88倍）、医药生物（40.02倍）、房地产（16.46倍）、休闲服务（43.3倍）、建筑材料（31.83倍）、建筑装饰（18.60倍）、传媒（39.16倍）、银行（6.71倍）、非银金融（18.99倍）、汽车（20.73倍）
等行业
估值低于历史均值，其中农林牧渔和银行接近历史低点。
采掘（28.50倍）、有色金属（54.59倍）、国防军工（100.93倍）、通信（63.18倍）、机械设备（56.39倍）、交通运输（23.66倍）、计算机（51.14倍）
等行业
高于历史均值
。
市净率方面：
农林牧渔（3.40倍）、采掘（1.60倍）、化工（2.59倍）、有色（2.80倍）、食品饮料（4.64倍）、医药生物（4.04倍）、公用事业（2.20倍）、交通运输（1.90倍）、房地产（1.97倍）、商业贸易（2.12倍）、建筑材料（2.41倍）、建筑装饰（1.92倍）、电气设备（2.95倍）银行（0.89倍）非银金融（1.88倍）
等行业
低于历史均值，其中银行、采掘已接近历史低点。
家用电器（3.45倍）、轻工制造(3.00倍)、通信（3.27倍）
等行业
高于历史均值。
三、港股市场估值水平
3.1 本周港股行业涨跌情况
本周11个恒生行业指数板块中，仅3个行业取得正收益，涨幅居前的是分别是恒生消费者服务业（+0.43%）、恒生原材料业（+0.27%）、恒生电讯业（+0.06%），跌幅居前的分别是恒生地产建筑业（-3.13%）、恒生综合业（-1.95%）、恒生资讯科技业（-1.94%）。
本周恒生AH溢价指数收于123.14点，相比上周下降0.34（-0.28%）
。
3.2 指数估值水平
市盈率方面：
本周恒生指数、恒生国企指数、恒生香港35、恒生中国25、恒生大型股指数、恒生中型股指数市盈率分别下降0.19倍、0.15倍、0.21倍、0.03倍、0.16。
其中恒生指数（12.45倍）、恒生大型股指数（11.70倍）、恒生中型股指数（14.45倍）接近历史均值，而代表内地在港上市企业的恒生国企指数（8.37倍）和恒生中国25指数（10.13倍）
均低于历史均值。
代表香港上市的市值最大的35家公司（非中国内地）的
恒生香港35指数（17.14倍）
高于历史均值。
市净率方面：
本周恒生指数、恒生国企指数、恒生香港35、恒生中国25、恒生大型股指数、恒生中型股指数市净率分别下降0.019倍、0.017倍、0.015倍、0.02倍、0.015倍
。
其中恒生指数（1.18倍），恒生国企指数（0.92倍），恒生香港35指数（1.22倍），恒生中国25指数（1.11倍），恒生大型股指数（1.16倍），恒生中型股指数（1.20倍）
均低于历史均值
，其中代表中国内地在港上市公司的
恒生国企指数和恒生中国25指数PB
接
近历史最低点
。
3.3 行业估值水平
市盈率方面：
