文：
凭栏欲言
疫苗利好一鱼三吃、美国11月制造业PMI数据意外刷新近74个月新高，避险情绪消退冲击黄金价格。
连番打击造成
黄金技术面破位
，市场情绪受到技术破位影响发生转变，11.24晚，黄金跳水，直接冲击1800美元/盎司。
黄金，谁和谁在对赌？
黄金的
长期走势
受到影响了吗？
01
技术指标，你真的会用？
黄金技术破位，一举将黄金砸落。可见技术指标对市场情绪的影响。
然而，有多少人能划出技术指标的应用领域？
知识和技能是有应用领域的，地球上的技能拿到火星上有多少还能使用？
很多人根据技术指标来做投资。却有没有想过，技术派的内涵有没有改变？技术指标是否存在超领域应用问题？
技术派诞生是基于大众心理研究（推荐下大众心理研究圣经《乌合之众》）。早期的大众心理是布朗运动，个体无序运动在组成群体时作用力会互相抵消，反而成为市场稳定之源。
偶然间
一个少数方力量会主导市场（布朗运动显示，少量粒子组成的花粉有运动方向，而大量粒子组成的石头固定不动，
市场和社会同样如此，只有少数方才会选择运动方向，多数方只会跟随
），并引导市场向某个方向突破。
这些偶然情况被归纳（有严重的取样瑕疵）研究后总结出一般性规律，并根据一般性规律进行演绎，逐渐发展出波浪理论等各种各样的技术派（技术派就是群体心理在金融市场表现的归纳和演绎）。
基本面变化是比较慢的，但大众心理变化是非常快的，这会影响价格急速变化，非常契合人的天性——赌性。
天性的契合让技术派影响迅速扩大，技术指标开始被越来越多的人应用，紧接着越来越多的人跟随技术特征行动，技术派的演绎证真。
技术指标完成了空中楼阁式自我实现。
至
此，技术指标已经脱离最开始的群体心理归纳与演绎，
变为自我验证
，
技术指标应用范围越广，
初始归纳的取样错误越不重要。
起始心理研究——严重不完全归纳——有瑕疵的一般性原则——观点扩散——自我实现——重复循环——脱离起始点，自我验证——操控群体心理。
技术派诞生时期，群体心理特征就是技术指标；而至现在，是技术指标操控群体心理。
名称没变，但技术的内涵已经变化，应用范围还能一样吗？
技术指标已经由一个群体心理的表现特征，演变为一个操控工具，只有操控方（至少也得跟上操控方脚步）才可以自如应用。
02
谁跟谁赌？
技术指标显然会影响群体心理同向运动，但是大家都押同一方向，谁赚谁的钱？
实际上赌法大致分为两种：
1）
技术派与基本面对赌。
2）
技术派，少数方与多数方互赌。
技术派锚定短期表现，而基本面派锚定长期表现。技术派基于大众心理研究，而基本面派基于长期价值回归（
权益资产价格向经济产出回归，商品包括黄金价格向印钞量回归）。
两者风格不一（短期和长期、投机与投资）、观点不一，形成对赌的基础。这种赌法的陷阱是比较少的，仅就看法不同进行对赌！
就黄金基本面来说：
1）
全球放水从未停止。
2）
美元指数持续下行。
3）
机会成本很低。
根据ICE美国银行指数，美国垃圾债平均收益率近期跌破4.8%，创历史新低。大把的钱没有地方投，被迫流入垃圾债（高风险低收益）。
4）
美元实际负利率
。美国一年期国债收益率0.107%，美国10月份CPI为1.2%，美元实际利率负1%。
5）
经济前景难言乐观
。疫苗进展让疫情问题有望得到缓解，但债务成本和资产泡沫与经济产出的背离，不会因疫苗的出现而消失。恰恰相反，疫苗如果乐观，激进货币政策就需要研究退出（否则会从需求和货币两个方向推升通胀），经济产出反会受到压制，让放水后遗症加速显露。
6）
通胀前景。
巨量放水的滞后效果之一就是推升通胀，
原油和铜连续攀升
，包括粮食在内的大宗齐齐飙升，上游涨价将从成本上推动通胀上行。
黄金长期基本面仍然非常好，
但短期技术破位会诱导大众心理看空，但这恰恰形成了对赌空间（
笔者从基本面出发一直建议黄金逢低逐步建仓，锚定的就是黄金的长期
）。
而技术派少数方与多数方互赌则更值得加倍警惕！
