这是一个神秘的群体，他们看似相互独立却深有渊源。他们雄跨三地资本市场，所触及的公司皆逐渐向金融、金控靠拢，而股价则飞速上涨。他们通过频繁地质押——解除质押——再重新质押手中的股权以激活资金。在追溯其资产互倒的隐暗线索之中，赫然可见，他们有着共同的籍贯背景——山西晋中。
他们是谁？他们在股市里联手导演着怎样的故事？
作者：陶娟
来源：新财富plus（ID：xcfplus）
股价冲过3000元/股，神秘人王宏成山西黑马富豪
他们进入小编的视野，始于我们梳理新一年的新财富500富人榜榜单。中概股里牛人多，但这家公司进入初选名单时，小编至少揉了三遍眼睛，才能确定山外有山天外有天啊。
根据2016年最后一天的收盘价，
稳盛金融（WINS.NSDQ）的市值高达200亿元人民币，如此一来，其大股东，持股比例高达67%的WANG HONG，赫然拥有了超过百亿的身家！
此前，小编从没听说过稳盛金融！再细看下，2016年全年，稳盛金融的股价可以用狂飙来形容，从年初开盘价12.5美元/股，到年末的180美元/股，全年涨幅高达12.4倍，不仅是去年纳斯达克表现最好的一只中概股，在纳市全部上市公司中也位居年度涨幅榜第二名。
而2017开年后，其股价继续无遮拦地向上冲高，最高时达到465美元/股（相当于3185元/股），至2017年7月，即使回调到205美元/股，相对于2015年末6.5美元/股的最低点，其1年半时间的涨幅仍超过30倍（图1）。
图1：稳顺金融股价狂飙
（注：以前复权价格计算，汇率为1美元=6.85RMB）
据其官网介绍，稳盛金融是一家于山西晋中和北京开展融资租赁业务的公司，主要为中小企业提供三方面的业务：融资租赁、担保、财务咨询。据其2016年报披露，稳盛金融主要业务集中在山西晋中，截至2016年6月30日的财年里，其66.3%的收入也来自晋中。2016财年，其净利润为1211万美元（折合人民币不到1亿元），每股收益0.61美元。这样的基本面，实在难以解释其巅峰时期超过3000元人民币/股的股价，以及至今仍超过270亿元的市值。如果考虑到其披露的员工规模只有48人，就更难以理解这么庞大的市值规模了（表1）。
表1：稳盛金融近两年的财务表现（单位：万美元）
连彭博都说，稳盛金融股价这么疯，没人知道为什么。
当时，同样没人知道的是，这位新晋的百亿富豪WANG HONG，是谁？
王红？王洪？王虹？这个完全陌生又听着普通的名字，无疑是资本市场锻就的又一位超级神秘富豪！
根据稳盛金融的公告，2015年4月，上市公司前身SMA与稳盛集团（WFG，Wins Financial Group Limited，BVI注册）的股东签订了协议，上市公司向穆仁辉、WANG HONG、赵俊峰（赵俊峰和穆仁辉出现在稳盛金融董事会里，所以WIND里有披露其中文名）分别发行了97.2万股、1344万股、148.8万股股份，以收购这三人各持有的WFG的183.4万股、2535.86万股、280.8万股股份，这些新股锁定期为12个月。该交易于2015年10月完成，吸收合并后的公司，即稳盛金融，以“WINS”代码在纳斯达克上市交易，WANG HONG因持有1344万股（占比67.1%）成为上市公司大股东。
而稳盛集团的主要实体资产，是几家位于中国境内的子公司：晋商国际（晋商国际融资租赁有限公司）、晋辰农业（山西晋辰农业有限公司）、栋盛融资（山西栋盛融资担保有限公司）、天津嘉铭（天津晋商嘉铭融资租赁有限公司）。
这几家公司均分别经历了数次工商资料变更，天眼查资料显示，一名叫做“王宏”的人曾在晋辰农业、栋盛融资等担任过股东及法定代表人角色。只是他所担任的职务目前均已替换成赵俊峰，后者一度为稳盛金融的高管（表2）。
表2：王宏在稳盛金融几家主要子公司曾担任的职务
如此看来，稳盛金融的大股东WANG HONG基本可确定为王宏。但这位王宏如此低调，以至于小编2017年2月以“稳盛金融王宏”为关键词搜索时，发现度娘也不能提供任何有用信息，只有天眼查中可见其部分资料。
2017年4月起，伴随稳盛金融股价大涨，王宏现身百度。
2017年5月，新财富发布了新一年度的“500富人榜”，来自山西晋中的王宏以167亿财富位列125名，但山西当地媒体对其仍知之甚少，均用财富黑马来称呼。
在中国，一个身家几十亿的富豪，在登上富人榜后都会即刻被当地媒体深扒，婚史、子息、公司版图……无不翻个底朝天。但一个人突然间拥有百亿身家，却仍然能保持低调神秘，这就不能不让人十分好奇了。
王宏虽持有稳盛金融67.1%股权，居于绝对控制之位，但其却并未担任任何董事高管之职务。与王宏的神秘相对应的，稳盛金融的董事高管令人眼前一亮：他们几乎都拥有高学历，比如有毕业于清华大学、南开大学的，还有28岁就当上了人大统计学教授的张景肖；有创办私募的郝建明，两位70后独董本科也就读于南开大学（表3）。这似乎是一幅师兄师弟合伙创业的美好图景，后文会进一步分析这个团队的特点。
表3：稳盛金融的高管团队清一色高学历，且年纪相似
稳盛与民众金融科技：王宏欲一折清仓控股权，接手方张永东是谁？
虽然对于王宏，外界所知信息十分有限；稳盛金融为什么如此暴涨，人们也不得而知，但有一点是可以追问的：稳盛金融暴涨之后，持股67.1%的王宏是最大受益者，他接下来会做什么？
当股价从6美元飚到460美元，大股东最理性的做法当然是，高位减持。
2016年12月14日，稳盛金融公告显示，王宏同意以19.35美元/股的价格转让其全部所持股权，包括通过Appelo Ltd所持的1008万股（占比50.3%），以及通过Wits Global Ltd.所持的336万股（占比16.8%），合计1344万股（稳盛金融67.1%的股权），拟受让方为香港上市的金融服务公司——民众金融科技（Freeman Fintech Corp，00279.HK）。这个交易价格，相较于其签署协议前一天的股价折让了79%。
看起来，2折甩卖，接盘方是捡到了个大便宜！可是，当一只股票涨了几十倍，其真实价值究竟几何，很难说得清楚。而大股东表露出的清仓式撤退意愿，无疑也是危险的信号。
对于普通买家来说，这种生意，无异于火中取栗。
不过，民众金融科技和它的老板张永东，也不是个普通角色。
民众金融科技在香港市场的口碑并不佳。从2016年报来看，
其主要的业务就是买入标的公司再适时卖出，以此获利，交易对手方包括意马国际（00585.HK）等。
此外，因该公司2011年的一桩失败交易（造成损失7680万港元），其十名前董事可能面临香港证监会的制裁。
作为民众金融科技的董事会荣誉主席，1976年生的张永东，履历光鲜，是资本圈的一位猛人。其现任行健资本管理集团有限公司董事长兼总裁及东方企业集团之主席。官网显示，行健资本为全球性私募机构，管理超过1200亿美元私募资本的投资分配，包括大约310亿美元的资产。此外，张永东还担任过星美控股（00198.HK）的非执行董事、民信金控（00273.HK）的董事长兼执董、KFM金德控股（03816.HK）董事会主席兼非执行董事。官方对其的介绍是，彼于投资、财务及管理方面拥有逾18年经验，同时对公司并购及投资相关业务富有经验。
不过，在监管机构，张永东却留有负面记录。2015年9月21日，中国证监会认为张永东于2012年牵涉以其他手段操纵证券市场，违反了中国证券法，并对其作出处罚，包括没收该等行为收益并罚款人民币68.61万元。香港证监会上市科也基于这一决定，向民众金融科技指出，其不确信张先生（即张永东）具备适宜担任上市发行人董事的经验及品格、具备足够的才干胜任该职务，张先生应停止担任公司董事。
一个因股票涨到奇高价格而欲脱手的卖家，碰到了一个有操纵市场记录的买家，似乎相当有看点。该交易目前正在进一步磋商中，最新进展为：2017年6月7日，交易价格调整为20.35美元/股（交易标的不变），而此时稳盛金融的收盘价为205美元/股，相当于1折大甩卖。
若以这一价格成交，对应稳盛金融的估值仅为4亿美元，王宏可套现2.735亿美元，相当于18.74亿元。
参照民众金融科技的业务线和张永东所擅长的并购投资，可以推测，民众金融科技买入稳盛金融67.1%股权，有可能日后也是为了卖出获利。这步交易，有可能只是一个大的交易谋划中的一步而已。
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张永东的另一重身份：A股宏磊股份的二股东
民众金融科技在公告中称，张永东和王宏在此交易之前，属于毫无关联的独立方，但事实是否真的如此呢？张永东拿到稳盛金融这块来自纳斯达克的金融类资产之后，该怎么办，才能实现利益最大化呢？
现在必须请第三家上市公司——宏磊股份（002647，现已更名为“民盛金科”）出场了。嗯，这是一家A股上市公司，但是改了之后的名字是不是和张永东在香港的几家上市公司名字都很像？
耐心点看，这是一个长长的故事，故事里到处充满疑惑，你甚至会以为这几乎是另一个故事。直到最后，我们才能发现，背后那细弱游丝般的关联。
宏磊股份易主，地税局女子15亿真金白银获控股权
2016年4月13日，在经历了漫长的停牌后，宏磊股份发布公告称，控股股东由戚建萍变更为天津柚子（天津柚子资产管理有限公司），原实际控制人由戚建萍家族变更为天津柚子的唯一股东郝江波。而和天津柚子一起进入宏磊股份的，还有张永东控股的健汇投资（深圳健汇投资有限公司）。
其中，戚建萍出让5820万股股份给天津柚子，其妹戚建华出让185.2万股给天津柚子。交易完成后，天津柚子总共持有宏磊股份6005.3万股，占总股本的27.35%，为公司第一大股东。健汇投资则合计受让了4075.437万股，占比18.56%，为公司第二大股东（表4）。
表4：宏磊股份原实控人家族转让详情
股权协议转让价格为27元/股，较停牌前收盘价23.84元/股溢价13.25%。仅戚建萍一人就套现了21亿元。戚建萍转让宏磊股份控股权或有其无奈之处，在此之前，由于控股公司资金链紧张占用上市公司资金，戚建萍被深交所谴责并处分，其不得不出面致歉。
市场的关注点在新的实控人身上。此次为了获得控股权，天津柚子付出的成本为16.2亿元；而健汇投资付出的成本为11亿元。张永东的背景还可以理解，天津柚子的实控人郝江波又系何人？
公告中披露的简历是这样的：郝江波，女，1974年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国人民大学经济学博士毕业。1996年8月—1999年8月任山西博奥医院研究中心有限公司营销总监；2002年8月—2015年5 月在北京市朝阳区地税局工作；2015年5月至今任天津柚子资产管理有限公司执行董事、总经理。
根据工商资料，天津柚子成立于2015年5月，唯一股东为郝江波（图2），截至2015年末总资产为17亿元，净资产为10.2亿元，设立至11月末的净利润为-50万元。疑问来了：一个在地税局工作了13年的女性，在2015年成立了一家总资产高达17亿元的公司，并迅速收购了宏磊股份。那么，这家公司是不是为了收购宏磊股份而设立的？
图2：天津柚子股权结构
在收购公告中，天津柚子表示资金来源合法，不存在向第三方募集的情况，也不存在直接或间接来源于上市公司及其关联方的情况，不存在通过与上市公司进行资产置换或其他交易获取资金的情况，不包含任何杠杆融资结构化设计产品。那么，逾16亿的收购资金从何而来？其背后到底有无其他出资人呢？
再来看第二大股东健汇投资。张永东为健汇投资唯一自然人股东，此人正是前文所述与稳盛金融做交易的张永东（图3、图4）。
图3：张永东为健汇投资唯一自然人股东
图4：此张永东即与稳盛金融进行交易的张永东
收购宏磊股份之时，健汇投资处于资不抵债的境况中。数据显示，其2015年末的资产和负债都是11亿元，净资产为-1.92万元。就是这么一家刚成立、净资产为负的公司，一口气拿出了11亿元，投资入股成了宏磊股份的二股东。而2016半年报显示，其净资产、净利润仍为负（表5）。
表5：收购宏磊股份时，二股东健汇投资为负资产
再造上市公司，宏磊股份变身民盛金科
新股东入主后，宏磊股份并未复牌，而是继续停牌。天津柚子等股东对宏磊股份进行了三板斧的改造：置出旧资产、置入新资产、改变上市公司的资产结构。
其一，剥离原有铜漆包线的资产。这块资产打包卖给了原实控人戚建萍家族。也就是说，郝江波要的，只是A股上市公司这个壳而已。
其二，收购了第三方支付公司，进军互联网金融领域。2016年9月，经宏磊股份股东大会批准，公司支付14亿元现金收购了张军红持有的广东合利金融科技服务有限公司（以下简称“广东合利”）90%股权。剩余10%由沈国军创立的浙江浙银资本持有（表6）。广东合利旗下有广州合利宝支付科技有限公司（合利宝支付）、深圳前海合利商业保理有限公司（合利商业保理）、广州合利征信服务有限公司（合利征信）、北京合祥保险经纪有限公司（合祥保险经纪）等公司。其中，合利宝支付是其核心子公司，业务包括互联网支付、移动电话支付、银行卡收单，业务范围覆盖全国，并于2014年7月获得支付许可证。
表6：在被宏磊股份收购前，广东合利的股东结构
其三，大规模设立子公司。从WIND披露数据来看，2015年宏磊股份仅有两家制造业子公司，到了2016年，其通过收购广东合利增加了4家子公司，此外还设立了多达9家子公司，业务类型横跨第三方支付、商业保理、供应链管理、投资管理等（表7）。值得注意的是，其还在香港设立了民盛支付（香港）有限公司、民盛金控（香港）有限公司两家子公司。2016年年报的现金流量表显示，宏磊股份为了取得该等子公司等支付的现金净额高达9.36亿元。
表7：宏磊股份大规模设立金融类子公司
数据来源：WIND
