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IPO早知道2024年度IPO最佳投资机构TOP100发布，18家机构连续5年上榜

IPO早知道 · 公众号 · 科技创业 · 2025-01-02 12:00

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2024年是过去6年中国公司IPO项目数量最少的一年，但仍有不少机构收获颇丰。

本文为IPO早知道原创

作者｜Eric

微信公众号｜ipozaozhidao

IPO早知道「年度IPO最佳投资机构TOP100」榜单已经来到第五年。在过去五年中，入榜的机构总数共有284家，而连续5年进入TOP100的机构只有18家。我们也很欣慰地看到，这一榜单为一级市场投资机构退出能力的判断提供了一些参考价值。

据IPO早知道统计，2024年市场共收获了228个中国企业的IPO，相较于2023年的417个，出现了明显的下降，这一数字甚至低于2018年的242个，是2018年以来中国公司IPO项目数量最少的一年。

2024年度，IPO早知道延续此前五年的的评选逻辑，「年度IPO最佳投资机构TOP100」最终排综合IPO项目数量、质量、机构过往表现以及机构自主申报评的多个维度，五年以来，「TOP100」排名并非单纯从IPO数量的角度去对投资机构的成绩进行统计和评选，我们希望能够突出那些在早期更敢于下注、投出对行业和市场有更大影响力项目的投资机构。

与「TOP100」一同发布的是「2024年度最佳投资机构」及「2024年度IPO最佳IPO服务机构」榜单，对于那些长期保持专注且年度突出表现的投资机构，虽然暂时未迎来IPO，但其提供给市场的洞见和对创业者的支持，仍然值得肯定；专业的服务机构则是企业成功上市的得力助手和保障。

发布分成四部分：2024年度IPO最佳投资机构TOP 100榜单，2024年度最佳投资机构榜单、2024年度IPO最佳服务机构榜单，以及对榜单的分析解读。其中，基于今年资本市场退出的变化，「2024年度最佳投资机构榜单中」中增加「2024年度最佳并购退出」榜单，聚焦更广泛的退出模式和代表项目，其中一些项目在退出中获得的账面回报，甚至远高于IPO。

但从另一方面来看，成功的并购项目，往往对机构的行业认知、企业运营和组织管理能力、执行力都有更高的要求，资本市场也期待更多在并购领域更为专注、专业的机构出现，进一步完善一级资本市场结构，为投融资双方创造更多价值。

以下为「2024年度IPO最佳投资机构TOP 100」榜单：

以下为「2024年度最佳投资机构」榜单：

以下为「2024年度IPO最佳服务机构」榜单：

IPO数量、募资规模和市场

不可否认，相比于过去三年，2024年的IPO市场并不理想。

2024年，内地市场、香港市场和美国市场，共有228家中国企业上市，IPO募资金额约合人民币1703亿元。IPO数量和募资金额，分别较2023年下降了45.3%和57.4%，均为2018年-2024年统计范围内的最低水平。

在2024年度的「TOP100」榜单中，机构收获的项目数量平均数为3.19次，低于2023年度的4.82次，2022年度的7.56次；榜单中机构收获IPO项目的中位数为2个，远低于2023年和2022年的5个。仅有21家机构2023年收获了超过5个IPO项目，这一数字在2023年和2022年均为60个。2024年入选TOP100机构的 IPO数量门槛为1家，低于2023年的2家和2022年的3家。

具体分市场来看，A股IPO数量的大幅下降是今年IPO数量减少的一个主要影响因子。2024年，A股（上交所、深交所、北交所）仅有100家公司上市，募集资金金额673.53亿元，远低于2023年的313个IPO，3565.4亿元的募资额。

相比之下，香港市场（港交所）上市的数量方面则较2023年略有提升，合人民币的募资金额也超过A股——2024年，香港交易所有69家公司上市，高于2023年的67家；2024年，IPO募资金额821亿元、甚至超过了A股成为中国企业最大的融资市场，也远高于2023年的367亿元。美国市场方面，中资企业共有59家上市，超过了2023年的37家，募资金额约合人民币208亿元。

具体项目方面，A股每个IPO的募资平均金额也由2023年的11.4亿元，下降至2024年的6.7亿元；2024年香港市场每个项目募资平均金额为11.9亿元、美国市场为3.52亿元。其中，一些“超级项目”拉高了对应市场的募资平均金额，最具代表性的是香港市场的四个IPO项目——美的集团（0300.HK）、地平线（9660.HK）、顺丰控股（6936.HK）、华润饮料（2460.HK）募资分别为约356.7亿元、60.9亿元、58.3亿元、57.7亿元——这四家公司的募资额合计占据香港市场全年募资额的65%。

在美国市场，其他募资金额比较大的项目包括亚玛芬体育（AS.N）募资约112亿元、极氪（ZK.N）募资约31亿元、小马智行（PONY.O）募资约19亿元等等。

而在A股市场，相比于2023年华虹公司（688347.SH）、芯联集成（688469.SH）、晶合集成（688249.SH）三家百亿以上募资的项目，2024年超过首发募资规模最大的公司是国货航，募资约35亿元，包括其在内，A股仅三家公司募资额超过20亿元。

值得一提的是，在三地市场以上募资规模靠前的项目中，地平线、小马智行等代表未来技术趋势的公司背后，也囊括了一级市场几乎所有投资关注该领域的投资机构，其中多轮参与、敢于在早期“加注”、具有代表性的投资机构，也体现在了今年IPO早知道「2024年度最佳投资机构」细分领域的榜单中。

项目数一线城市领先，募资规模佛山领先

在IPO项目的城市分布方面，据IPO早知道统计，2024年度中国内地及香港共有约68个城市收获了IPO项目。

其中，内地收获IPO项目最多四座城市分别为北京市、深圳市和上海市和广州市，四座城市分别收获了24个、20个、18个和10个IPO项目，其他IPO项目超过5个的城市分别为：无锡市（8个）、杭州市（8个）、苏州市（7个）、成都市（6个）、湖州市（6个）、常州市（5个）、武汉市（5个），长三角表现“强势”。

如果从募资规模的维度来看，内地城市IPO项目总募资规模超过100亿元共有4个，分别是佛山、深圳、北京、上海；其中，佛山共有3个IPO项目，分别为注册于佛山顺德的美的集团、佛山顺德的胜业电气以及佛山高明区的米高集团，合计募资规模约368亿元，其中美的集团募资约合356.7亿元。

行业与赛道：智能驾驶与消费大丰收

在IPO项目的行业分布上，根据Wind行业分类，2024中资企业A股、香港和美国市场按IPO项目数量排名前5的行业分别为软件服务（25个IPO）、硬件服务（24个IPO）、机械（19个IPO）、企业服务（15个IPO）和化工（11个IPO）。

如按照募资金额来计算，IPO项目排名前5的行业分别为：家电II募资362.3亿元，其中美的集团募资356.7亿元；硬件设备募资222.9亿元，其中地平线募资60.9亿元；软件服务募资132亿元，其中小马智行募资约18.7亿元、达梦数据（688692.SH）募资16.5亿元；纺织服装II募资约127.3亿元，其中亚玛芬体育募资约111.6亿元，老铺黄金募资约10.4亿元；交通运输募资124.4亿元，其中国货航募资34.9亿元。

值得一提的是，今年对于智能驾驶相关领域跑出了多个IPO项目，故在今年「TOP100」榜单中，数家机构也因其在新能源汽车产业链上的布局取得了较好的成绩。

此外，从项目数量上而言，消费领域并没有出现特别多的IPO项目，但老铺黄金（6181.HK）、毛戈平（1318.HK）、小菜园（0999.HK）、华润饮料（2460.HK）、卡罗特（2549.HK）等消费领域的项目在无论是IPO认购过程中还是后市表现大都呈现出了非常火爆的情形；事实上，这些项目背后并没有太多的机构投资人，譬如黑蚁资本领投了老铺黄金IPO前唯一一轮融资、加华资本是小菜园背后唯一的机构投资方、普华资本则已投资了毛戈平长达14年之久。这再一次证明了，只有率先找到“非共识”且敢于下注的机构才更有可能获得更多的超额收益。

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