一、境内市场
周三债市仍然延续了近几日偏多的行情，虽然最活跃券下行幅度较小，中短期债券和7-9年老券表现仍然抢眼。市场仍然沿着在允许范围内最大拉久期、消灭曲线凸点和利差的主线运行。全天来看，3-5年政金债下行1.5-1.75BP，7-9年非活跃券下行2BP，地方政府一般债更是上演抢券大战 ，5-7年期一般债全线tkn下行2BP。近两日看，还是汹涌的资金难以找到出口，配债仍是最佳选择。
与4月中旬到4月23日的那一轮利率下行行情相比，本轮利率的下行利差压缩更为极致，活跃券表现反而远不如此前。机构沿着曲线一路往上一边适当拉长久期，一边寻找超额利差。目前看，7年期以下的挖掘机会基本消失，7-9年的非活跃券可能成为挖掘的重点。考虑到目前供给节奏略有放缓，货币市场因为一些技术性原因，导致存在一些资金需要寻找出口，在允许范围内挖掘久期和利差可能还会持续一段时间。
但我们也要看到当前收益率曲线似乎进入了一个比较“怪异”的阶段——资金没有宽松下的异常陡峭+利差的全面收缩。如果无法证实货币市场利率中枢能够实质性的下移、长端的约束能够解除这两个条件，在一些低利差、低流动性品种上的过度拥挤和追逐隐含着后期更多调整的风险。我们还是认为当前市场虽然没有看到大的风险，但也要适当保持一份理性，做好仓位和结构的管理。
2、全天表现
数据来源：iFind
二、境外市场
隔夜公布的经济数据包括职位空缺数和耐用品订单数均较预期偏弱。
4月的职位空缺数大幅下降至805.9万，是2021年以来最低水平，且3月数据从848.8万下调至835.5万。从4月职位空缺细项来看，减少主要集中在医疗保健和社会援助、休闲和酒店以及政府。
考虑到医疗保健和政府部门是近几个月就业增长的主要引擎，这些部门职位空缺的急剧减少可能会对非农造成压力。同时空缺失业比(V-U比)从3月份修正后的1.30降至4月份的1.24，这是自2021年6月以来的最低水平。当这一比率降至1.30以下时，失业率就有开始急剧上升的风险。总体来看，劳动力市场放缓趋势已经明确。
在数据影响下，美债收益率曲线下行4-6bp。
同时WTI原油期货下跌也给国债带来上涨动力。
隔夜公布的美国API原油和汽油库存意外累库，再加上美国需求弱化以及四季度供给可能会增加，使WTI原油最终收跌1.75%，报72.92美元/桶。
布伦特原油收跌1.31%，报77.09美元/桶。
截至纽约收盘时间，2年期国债收益率下跌3.8bp，报4.7704%，10年期国债收益率下跌5.9bp，报4.3298%。
今日亚洲时段，收益率在2-3bp窄幅震荡。
今天晚上加拿大央行将公布议息决议。市场普遍认为降息25bp，即使不降息，也会偏鸽派，可能只推迟至7月降息。主要原因是加拿大央行首选的核心通胀指标已降至目标范围内。劳动力市场的持续恶化，失业率已升至2022年1月以来的最高水平，而且上升速度比其他国家快得多。GDP增长低于趋势。如果加拿大央行如预期降息，对美债多头也是利好。除此之外晚上还会公布服务业PMI，目前市场预期偏积极，将较4月明显回升。但是周五非农公布前，美债可能维持窄幅震荡。
