解读1月CPI数据：经济势头向好 对A股是好消息

         来源：腾讯证券

        14日，国家统计局公布数据显示：中国1月CPI同比上涨2.5%，预期2.4%，前值2.1%;1月PPI同比上涨6.9%，预期6.5%，前值5.5%。

　　交通银行首席经济学家连平认为，从核心CPI运行来看，物价仍处于缓慢上行周期，经济运行缓中趋稳，货币政策基调坚持稳健中性，预计未来物价运行整体温和，总体水平可能略有上涨。

　　中银宏观固收朱启兵表示，尽管CPI涨幅温和，但PPI加速上行，带动GDP平减指数向上。货币政策暂时仍将维持中性偏紧的局面。市场利率虽然经历了大幅上行，而实际利率相对仍维持低位，因此利率上行对于实体经济的负面影响被部分对冲。PPI-CPI剪刀差继续扩大，利于企业盈利复苏。

　　英大证券首席经济学家李大霄称，经济向好势头仍在延续，对股票市场起到重要的支持作用，是个好消息。

　　国金证券称，通胀中枢上移趋势短期内没有变化。PPI与CPI剪刀差继续扩大，一方面积极地支撑企业盈利;另一方面，潜在通胀压力继续制约货币政策空间，货币政策将从中性偏宽松继续转向更加中性。

　　腾讯“证券研究院”特约专家余丰慧表示，CPI大幅增长，货币政策进一步收紧，对股市楼市影响大!目前居民消费价格环比和同比涨幅受春节因素影响扩大。受节日因素影响，寒假春运影响，油价较大幅度影响等促使1月份物价大幅度走高。另一个重要因素是持续一年的货币大放水是通胀来临的根本性因素。从中国央行放水那天起就预示通胀来临只是时间问题。基本可以确定中国通胀扑面而来。二月份以及以后物价仍将在较高水平行走。

　　但国泰君安却表示，通胀上升，有利于周期性行业。当前中国需求不弱，下行压力或最早在二季度显现，但尚待时间去证实。在当下，投资者应关注供给侧改革、一带一路和西部崛起给周期行业的投资机会。维持货币政策中性偏紧判断。预计2月PPI和CPI一升一降。

　　对于今年整体物价走势，北京大学经济学院教授曹和平表示，今年中国经济向好势头仍会延续，对应的物价走势也会趋于上涨，但涨幅不会过度攀高。预计全年物价涨幅在2.3%—2.5%之间。

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