新年国内玉米市场的“春节倒计时”VS国际谷物市场的“表演时间”

汇易咨询 · 公众号 · 咨询 · 2025-01-06 10:34

正文

2025年第1周，连盘玉米主力5月合约期价高位震荡，东北、华北产区玉米价格小幅反弹，南方销区局部冲高回落，因北方部分农户年前出现惜售心理，但南方规模饲料企业年前合同采购告一段落；国际市场方面，CBOT玉米期价继续走强，临近周末因美元走强而回落。人民币兑美元走软，中国谷物进口成本进一步上升，内外玉米顺价不足百元。建议下游企业在完成春节前后的备货后，继续采取逢低择优采购的策略，同时需密切关注国际谷物市场变化带来的影响。

1、价格变化：连盘玉米期价高位震荡，国内现货产区走强、港口回调

现货市场方面，截至2025年1月3日（第1周）全国玉米均价2123元/吨，周比上涨8元/吨。

北方产区：东北玉米价格小幅反弹，黑龙江新季潮粮折干收购1840-1920元/吨，下限周比上涨15元/吨，吉林深加工企业挂牌价格1870-1930元/吨，周比反弹20元/吨，东北饲料低毒玉米收购价格2040-2120元/吨，周比持平；华北本地玉米价格偏强震荡，山东玉米主流收购价1950-2150元/吨，周比上涨20元/吨，猪料玉米进厂2200元/吨，周比下降30-50元/吨，河北深加工玉米主流收购价1980-2000元/吨，周比反弹30-50元/吨，河南深加工玉米主流收购2000-2110元/吨，周比持平，本地色选猪料玉米2150元/吨，东北优质玉米进厂2200元/吨左右。

港口与销区：近一周，北方新季散船玉米集港价格2000-2020元/吨，水分15%，周比上涨20元/吨，集装箱玉米2050 -2070元/吨，周比上涨20元/吨，广东港口散船玉米报价2100-2120元/吨，周比下跌20元/吨，集装箱新玉米报价2200-2220元/吨，周比下跌20元/吨。

期货市场方面，连盘玉米主力期价在2230元/吨附近徘徊，主力合约与现货的期现价差约230元，CBOT玉米期价冲高后回落，因南美天气担忧、美玉米期末库存下降利多以及美元走强施压利空，业内关注1月10日美国农业部最新报告，参见下表。

更多历史数据：JCI数据中心www.datajci.com

2、部分主销区玉米与替代品关系：国内外谷物价格一升一降，替代品优势进一步下降

截至上周末，国内玉米主产区价格小幅反弹，但南北港口粮价冲高回落、进口谷物成本因人民币汇率问题小升导致诸多替代品比价优势均不明显。具体来看：

国产谷物方面，华北地区小麦价格继续在2380-2510元/吨区间运行，当地新季玉米饲料企业采购价格2080-2150元/吨，乳猪料玉米价格2250元/吨。

进口谷物方面，CBOT玉米期价走强，中国进口玉米成本小升20-40元/吨至2020-2200元/吨，内外价差已缩窄至100元/吨以内。美国高粱明年1-3月船期报价2250-2280元/吨；2025年2-3月船期进口大麦（非俄罗斯）预售2050元/吨。两广和华东沿海粮商开始销售木薯干/颗粒以替饲用玉米，预计2月可到货，但规模暂料有限。以下是广东港口麦类产品和其他进口谷物与玉米比价变化，仅供参考比较（单位：元/吨）。

多历史数据：JCI数据中心www.datajci.com

3、贸易与库存情况：北方八港玉米库存维持500万吨高位，南方进口谷物规模犹在

截至1月3日当周，按照北港二等玉米平舱2040-2060元/吨，大船运费50元/吨，港杂等费用45元/吨推算，理论散船到港成本2135-2155元/吨。当周周末，南方散船二等玉米报价2100-2120元/吨，即期理论亏损35元/吨；北方新季玉米集港量（汽运+火运）到货量、山东深加工企业门前玉米到货量一升一降，参见下表。

*截至1月3日统计

港口库存方面，截至12月27日当周，广东港口玉米库存进一步上升至160万吨。其中，进口玉米库存不足1万吨，进口替代谷物（高粱、大麦为主）库存150万吨左右。截止到12月27日北方港口玉米库存维持在500万吨以上。

4、下游消费：猪价上涨盈利扩大，年前优质低毒玉米溢价小幅攀升

饲料消费方面，2025年第1周，我国毛猪出栏均价16.0元/公斤，较上周上涨2.18%。养殖效益区间为50~350元/头，头均效益盈利120元/头；猪粮比7.55：1，处于绿色调控区间。鉴于未来半个月仍是生猪出栏高峰，且大部分规模饲料企业已经完成年前合同库存的采购，1月到春节后国内饲用谷物整体消费前景偏清淡，除非外围市场发生重大变化影响下游采购心态。另截至目前，国内优质玉米溢价依旧明显，两广地区散船玉米呕吐毒素1000ppb以内的玉米溢价30-50元/吨，华北普通猪料玉米价格较禽料玉米平均高50-70元/吨，华北猪料企业开始色选本地玉米用于中大猪料。

深加工方面，2025年第1周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损109元；以14%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至182元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至38元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约65%，周比上升近2%。

大事记：

1、2025年全国农作物重大病虫害发生趋势预报。2025年1月全国农技中心组织发布2025年全国农作物重大病虫害发生趋势分析会商。其中，预计全国玉米“四虫三病”发生面积6.67亿亩次（占玉米病虫害总发生面积的60.1%），比2024年增加8.5%。偏重发生的有：南方锈病（面积7500万亩，在黄淮海夏玉米区偏重发生）；玉米螟（全国发生面积2.6亿亩次，在东北、黄淮海、西北、西南、华南、江南中等发生，东北和黄淮海局部偏重发生）；棉铃虫（全国发生面积1.1亿亩次，在黄淮海、东北南部偏重发生）；大斑病（全国发生面积8200万亩，在东北、华北、西北、西南等冷凉地区局部偏重发生）；穗腐病（全国发生面积4000万亩，在黄淮海、西南、西北、东北南部等地区偏重发生）。预计全国小麦“四病一虫”发生面积6.06亿亩次（占小麦病虫害总发生面积的64.2%），比2024年增加8.2%。小麦赤霉病发生风险面积2亿亩，总体偏重流行。

2、巴西中南部诸州发布风暴警告，拉尼娜现象迫在眉睫。2025年1月2日外媒消息：巴西中南部四个地区的诸州受到巴西国家气象局（Inmet）发布的风暴警告。根据巴西气象学家的评估，拉尼娜异常延迟的发生迫在眉睫，可能是本周或整个1月。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）的话指出，大气状况已经显示出拉尼娜现象的迹象，而事实证明，在过去 15 到 20 天里，赤道太平洋的表层水进一步冷却，海水温度异常在拉尼娜现象中已经变得非常明显。如果未来几个月拉尼娜现象加剧，可能导致大豆产量受损的风险，玉米播种有可能推迟，面临早期霜冻的风险。

3、美国农业部将于1月10日星期五发布大量数据。1月10日，美国农业部12月小麦播种调查的结果、12月季度库存调查的结果，修订后的2024年最终产量估计，以及修订后的国内和全球供需平衡表。同时，美国农业部可能对生产和/或饲料使用的数据有重大变化，还将重点关注南美产量估计的可能变化。

END

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