机会来了？

三年一倍 · 公众号 · · 2024-03-06 11:29

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这是三年一倍公众号第1985篇原创文章分享

投资有风险，入市需谨慎

市场低位震荡了三年，很多小伙伴熬不住了，这不近期债市热火朝天，不少小伙伴后台问我，债基尤其是中长债涨了这么多，还能不能买、买什么？

今天咱就聊聊债券

债券适合长期配置

如果你是奔着赚大钱或短期追涨的想法买债基，那你恐怕会失望。纯债基金适合作为我们调仓时充分利用资金的中转站，或者是家庭资产配置长期持有的底舱。

如果是前一种目的配置债基，适合选择货币基金或短债基金，货基收益比较低，更推荐短债基金，特点是波动较小，方便中短期内赎回，但收益可能也低一些，如果不是对短期的流动性要求很高，有 1-3 个月持有期限制，基金的稳定性可能会更好；

如果是后一种情况，可以选择中长期纯债基金，长期限意味着债券价格对利率变化的敏感度更高、波动和收益空间更大，适合长期持有。比如近期非常火的 7-10 年国开债指数基金，看名字别误以为它需要持有 7-10 年， 7-10 年指的是这类债基投资的是剩余期限 6.5-10 年的债券，并不是要求持有 7-10 年的意思。

中长债收益弹性大。

过去5年，7-10年国开债指数的累计收益达到 25.65% ， 年化收益率4.67% ，几乎是1年以下国开债指数的2倍——1年以下国开债指数 累计涨幅12.72% ， 年化收益率2.43% 。

来源： wind ，日期截至 2023 年 12 月 31 日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎

高收益的背后是高波动。

7-10 年国开债指数的年化波动率达到 2.46% ，最大回撤为 -5.38% ，而 1 年以下国开债指数年化波动率为 0.32% ，最大回撤 -0.43% 。

数据来源： wind ，日期截至 2023 年 12 月 31 日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎

配置这种波动和收益空间都较大的债基，建议不要短期持有，给足回撤的修复时间，比如近五年它的最大回撤修复时间是 352 天，所以起码做好持有至少一两年的打算，不然即便现在看好债市后市，中途也难免经历波动。

长期持有债基，收益增厚窍门。

债基 A 类份额的收益率一般都比 C 类高，比如广发 7-10 年国开债指数 A 类份额比 C 类份额近一年收益率高 0.38% 、近 5 年收益率高 2.37% （截至 2024.03.05 ），原因在于 C 类份额每年要收一笔销售服务费，在基金资产中计提，会减少一部分债基收益。

虽然 A 类会比 C 类多一笔申购费和赎回费，不过通过基金公司网站和 APP 可 0 申购费，而赎回费一般都是梯度递减至 0 ，持有 30 天以上降到 0.1% ，持有 1 年以上降到 0.05% ，几乎可以忽略不计，为的是鼓励大家不要频繁买卖。我们上文也提到，这种波动较大的中长期债基，适合至少持有一两年以上。所以如果是打算中长期持有的，买 A 更划算，对收益有增厚效果。 有兴趣的可以按下面的二维码，一直都是 0 申购费。