周五了，比亏时间。
看到有媒体盘点了“泉果基金”业绩，突出一个惨淡。
泉果基金我们也写过，就当回顾下嘛。
找到两篇历史文：
如何看待近期方三文对话王国斌的访谈，重点有哪些？
又刷屏了
那我们已知：泉果基金的策略是质量/绩优风格。
又知龙头/绩优策略这两年不是很顺，
所以泉果系列的基金完全没有前冠军基金/班底的样子，遭遇市场痛打。
2022年10月18日成立的泉果旭源三年期，收益-38%。
作为可以归类同个类别的策略，咱的多策略中的绩优龙头展示组别，同期是-11%。
2023年6月2日成立的泉果思源三年期，收益-18%。
咱的多策略中的绩优龙头展示组别，同期是-13%。
2023年12月5日成立的泉果嘉源三年期，截止昨天收益-1%
咱的多策略中的绩优龙头展示组别，同期是-10%。
我看了下为啥泉果嘉源跌的比较少，原来是偏向龙头而非绩优。
比如中国移动。
稳定的行业龙头，ROE是中规中矩的10%档，而非绩优档（15%+）
截至目前，今年中字头高息是最佳策略，没有之一。
其余大部分历史有效的策略都淹了，苦苦在水下挣扎![]()
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另外一个发现，泉果基金均可投资港股，也会造成对比难度变大。
展示组别简单月轮，换手不高，不包含股息（平均大于5%）和地鼠。
最终能比泉果整体强一些。
如此自我安慰，心里舒坦不少![]()
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本来泉果打算在市场低迷的时候发行基金，捞把大的，坐实自己的实力。
结果以前的择时经验失效，甚至被沪深300暴打。
当然也可以找借口说A股真的不按套路出牌。
好离谱的A股。
好在我并不担心绩优策略失效，又能打又能躺的策略不多，绩优算一个。
做点局部对冲或者加其他策略配合，会更容易度过一些。
刷出新低的也有某些前网红/前冠军私募：
另一个接受过雪球采访的正圆的日子也不好过。
历史文：牛回？如回
在历史文中，我们将其归类是投变型私募。
投变，风险是无可避免很高的。
根据信息来源，去年亏30%，今年又亏40%+，惨不忍睹。
另外一些玄学宏观私募就更离谱了：
看呆了，敢吹是募资第一生产力![]()
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诸君不要觉得公募很菜，要看跟谁比，公募的平均的水准是高于私募的。
也不是说公募的基金经理一定比私募厉害。
而是在风控限制下，公募的存活率高于私募。
我接触过不少私募，有的一言难尽。
证券类私募起码还有托管兜底，搞事相对麻烦。
股权类私募，嘿嘿，少碰为妙，咱也不具体展开黑了。
人是感觉型动物，对比后，感觉自己也没那么烂![]()
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对吧，哈哈哈哈。
要是加上美股和币圈，腰杠子必须能挺得直直的。
最后说点实用的。
看衰论再起。
巴菲特现金高，一方面是他的资金量很难找到匹配的权益资产。
我记得有篇分析，茅台市值大吧，假设巴菲特买入，在不影响茅台价格的情况下，连续买半年，大概能花掉3%的现金。
另一方面，作为一级和二级联动的财阀，他是搞现金流的，还要应对旗下各类企业的现金运营，典型如保险兑付。
只要找不到可投资产，手上的现金会越来越多。
算上没上市的一级控股。
整体现金比例也没有媒体写的那么夸张。
如果只是单纯想学巴菲特搞点现金替代。
美股代码BIL很适合。
美股降息预期确定性比较强的资产，是中期债。
久期从短到长代码分为是1-3年SHY，3-7年IEI,7-10年IEF。
赌长期债风险还是高不少的，咱的框架也不喜欢超过10年的债，利率风险高了些。
上次说QDII的美元债很难找，一是因为没有指数型美国国债基金，二是很多都是中资信用美元债，而不是纯正的美元国债。
挂着出海的名，本质还是国内的地产债![]()
不能出海的投资者挺苦。
再次印证了自己种的韭菜自己割，都别想走。
就酱，祝大家周末愉快![]()
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