谁抢了MBB的生意？？？

• 作者：WST

• 来源：WallStreetTequila（微信号: wstequila）

四大已经不再是曾经的四大了

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2017年，德勤从其咨询业务中赚了144亿美元

大约是贝恩总收入的三倍

并且从2009年到2017年

四大的综合收入更是连续9年稳步提升

一年赚的比一年多

#数据来源：statista

大家知道是为什么吗？

因为四大不仅把咨询公司的活给干了

还把投行的饭碗也给抢啦！

快跟着小编一起来八一八

一说起四大Advisory部门，就会有很多同学一脸懵逼：“啊，四大还有咨询业务？拼得过MBB吗？”殊不知，咨询业务正在成为四大最赚钱的业务之一，吸金能力远超过MBB咨询公司。

以德勤为例，2017年的咨询业务收入就超过了四大最出名的审计业务，占到德勤总收入的37%。要知道2017年BCG总收入为5.6亿美元，贝恩的则为4.5亿美元，而四大中每一家的咨询业务收入都超过了这两家咨询大佬。

#数据来源：statista

想搞清楚为什么以审计出名的四大，却是咨询业务这么会赚钱的话，你需要先搞清楚四大Advisory部门究竟是做什么的~

首先，让我们先来对比下Consulting与Advisory，虽然同译为“咨询”，但实际上，Consulting和Advisory有着不同的重点领域。

Consulting公司经常在以下几个方面帮助客户：

• 技术的实现：实现一个工具或系统，如SAP、Oracle或Salesforce

• 高级战略行动，例如：大规模的组织变革(这也称为人力资本咨询)，将业务战略与供应链活动相结合，收购策略，新产品开发等

Consulting通常被认为是一个过程，帮助公司发现具体的问题，并得到解决方案。所以Consultant被认为是问题解决者。

而Advisory关注更细微的问题，比如：

• 给定行业的法规和合规要求
  

• 定义在技术实现之前需要进行的控制和流程

• 公司有形资产的财务估价或并购估价

• 企业财务战略

• 房地产分析或市场研究

• 网络安全战略、危机管理与网络威胁分析

所以Advisory通常是一段较长期的关系。Advisor帮助发现问题，并建议你在哪里找到有用的资源和服务来帮助你改进。Advisor更像是战略家，他们帮助客户开发一种方法，使客户的技术与公司的目标、流程相一致。

近年来，四大在从审计业务获取充裕现金流后，也在拓展他们的consulting部门，比如PwC收购了Booz，德勤收购了Monitor，安永收购了Strategy&。在收购之后，这三家的综合业务能力得到了很大的提升。

如果有一家处于成长阶段的企业需要从审计、税务、内控到融资、战略、运营等方面的一条龙服务，四大能以部门协同的方式以最低的成本提供，而MBB在这方面就会受制于较高的人力成本而给不出有竞争力的价格，其他咨询公司像RB、LEK等也无法在综合性上与他们匹敌。

因此四大咨询正在依靠更为完整的咨询业务线，再次与MBB分庭抗礼！

四大咨询部门主要有管理咨询（Management Consulting）和财务咨询（Financial Advisory）。管理咨询与MBB等传统咨询公司重叠性较高，从战略到运营都有涵盖。

而财务/金融咨询主要与收购（投资）交易等资本市场活动相关，主流业务为财务尽职调查（Financial Due Diligence，简称FDD）。除了FDD，Financial Advisory还包括有其他一些业务，如估值服务（Valuation）, 并购策略（M&A strategy），并购后整合（Post-deal Integration），企业融资（Corporate Finance）等。

所以四大财务咨询这一板块业务的主要竞争对手，其实是投资银行和一些专注交易咨询服务的精品咨询公司。

四大都有自己的财务咨询部，但名称各不相同：

PwC ——Deals 

EY——Transaction Service 

KPMG——Transactions & Restructuring

Deloitte——Financial Advisory Service

在财务咨询这块，PwC是公认的老大，服务对象包括私募，对冲基金等，其他三家都说自己是第二。

机智的四大

为什么有投行了，四大的财务咨询依然很有市场呢？答案其实很简单。科技大佬亚马逊有能力向九大投行支付8,000万美元的咨询费，但是一个硅谷的初创公司却无法承担相同的费用。所以四大和一些精品投行正在填补这部分的市场空白，并通过参与更多交易来弥补较低的咨询费用。毕竟小型交易要比数十亿美元的大型交易更频繁。

既能做咨询业务，又能干投行的活，这样的四大不赚钱，谁赚钱！

尽管四大有比投行更多的工作机会，但四大并不容易进......像高盛每年的录取率大约在3％，而PwC英国地区的1,500个工作岗位会收到将近40,000份申请，录取率也仅为3.8％。

并且由于性质各不相同，Advisory不同部门招人偏好也不一样：

• Operation Advisory是一个不挑专业的部门。

• Financial Advisory比较喜欢金融和Accounting背景的人，因为他们会做很多transaction services，和投行会很相似。

• Risk Advisory也是不考虑专业的，但会对懂审计及information system的学生更加倾心。

最后，如果从职业发展出路的角度评价Financial Advisory，可以说从这个业务线去投资圈的可能性还是比较大的，所以有志未来跳到投行（IB）、私募基金（PE）和风险投资（VC）的四大人可以考虑用好FDD这块跳板。

此外，在实业界，一些投资业务较多或有资产管理业务的集团性公司（不论中资外资企业）的投资事业部，以及从事实体投资的控股公司，也需要有FDD经验背景的人才。