投资 | 熊市不努力，牛市徒伤悲

来源：雪球网

中国国内的股市现在是典型的熊市中期，很多投资者面对眼前的损失，不能理性的看待。熊市不努力，牛市徒伤悲。

中国国内的股市现在是典型的熊市中期，个股普跌，连续阴跌，高价股、垃圾股暴跌，重组失败，财务造假地雷频出。看上去已经停了三五个造假的牌，什么乐视网、尔康先后都窒息了。证监会正在着手整顿市场，先后查处了多家财务造假的公司，很多ST、壳出现了暴跌。

很多投资者面对眼前的损失，不能理性的看待，把情绪发泄在证监会和刘主席身上。首先，证监会不该也不能管指数，虽然在中国国情下，证监会有时会试图干预市场，但这并没有太大用处，该跌还是会跌的。更重要的是，本轮下跌很大程度上就是因为证监会履行了其本职工作——不是保护市场不跌，而是严格执法。 这一轮从禁止借壳，到对定增限制，再到查处造假行为，客观上使得违规资金不敢轻举妄动，自然导致了这一轮大跌。

但是，美股、港股的中概股正在猛涨，这说明中国经济本身并没有问题，而是这个股市出了问题。而这个股市的问题难道是注册制和严格监管吗？ 这个股市的问题显然是在2015年发生的，现在只是在为2015年擦屁股。虽然证监会不断的处理2015年遗留的各类违法，但是违法行为既然已经发生，损失必然已经造成，而且肯定是要由股东来承担了。不查处违法，也不意味着骗局可以永久存续，如果乐视不停牌，这个戏难道还能再演好几年吗？

这就好像是银行的不良贷款，不断的拖延是没有用的，最终还是要核销，无非是一起核销（金融危机）还是慢慢核销（通胀）。当然股市并没有发钞权，核销不良肯定就只能对股东权益进行减值了。而这个减值是在骗局发生时就产生了，只不过现在才计入。

所以，现在远离一切造假的、欺诈的股票，远离次新股、高估值的垃圾，才是减少损失最直接的办法。但是远离了这些个股，是否就意味着要在底部割肉，从此离开股市了呢？

如果说股票市场是个水池，这个池子有几个入水口和出水口。入水口是公司的业绩增长、分红回报，出水口是交易成本、大股东永久性的减持和骗子。 还有一个水管子，它既可以入水，又可以出水，这当然就是股民的钱。 那么操作股票的原理就很清楚了： 如果你想往水里放一只鸭子，如何能够不断上浮，而不是掉到地板上去呢？ 当然是选择业绩增长的公司或高分红回报的公司，尽量减少交易成本（少交易）， 尽量避免大股东永久性减持的公司，严防骗子公司。至于另外一个水管子也就是“市场情绪”，这个只能听天由命。 而现在这个水管子一直往外抽水，可以想见目前的水位是下降的。

但是如果公司业绩+分红的进水管还在源源不断的放水，总有一刻这两者将达到均衡，水面不再下降。只要保证交易成本、永久性减持和骗子三个管子都被严实地堵死了，这个水面就下不去了。 等到“牛市” 的那一天来临， 市场情绪的管子涌入大量的水，就会把池子都溢出了，投资者自然就享受到了超额的溢价。

熊市不努力，牛市徒伤悲，2012年的中国股市也是类似，海外中该股正在暴涨，国内股市出现暴跌。而2012年如果布局好公司，结果在2013，2014年都将享受到结构性的行情。而到了2015年，所有的公司一并暴涨，我们就能享受到超额溢价了。

熊市是价值投资者的盛宴，等到了2020年以后牛市重来，我们可就要奔四了，再也没有后悔的机会了！ 选择决定命运，价值观决定选择，投资者朋友们，这次熊市可要抓住了。