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外围市场：
国际方面，
美国针对关税、减税、利率、外交方面的各项政策均使得金融市场产生较大波动，而后续政策的确定性仍较强，市场波动性风险可能有所加剧。
国内方面，
需关注外部风险扰动因素以及中长期宏观利好政策实施。
产业层面：
国内
春节效应愈加突出，下游停工增多，市场购销基本停滞，盘面或维持震荡走势。但国际市场正常运行，需警惕海外宏观因素对节后市场开盘的影响。
国际
美国通胀数据的发布以及新总统上台后可能加征关税的实施，增加了不确定性，市场观望情绪较强。短期外围市场因素影响盘面波动较大，棉价或仍将维持宽幅震荡态势。
本周国内外棉价均维持区间震荡走势。从影响因素来看，国内市场因外部扰动因素短暂落地，国内政策层面利好驱动有限以及节前下游需求持续走弱等因素影响，棉价震荡回调；国际市场周内特朗普上台后并未立即部署加征关税具体措施，导致市场情绪剧烈波动，美元走软以及特朗普的政策计划不明确推动，外围能源、谷物市场价格上涨，提振棉价止跌反弹。周内，国内棉价涨幅略高于国际棉价，内外棉价差小幅扩大。
1、国内市场：
节前谨慎观望 向上力量不足
郑棉：
驱动偏弱 震荡回调
本周内郑棉呈现震荡回调走势，周四最低跌至13410元/吨，周五向上反弹重回13500元/吨上方。从市场运行情况来看，宏观层面随着美国总统正式就职导致市场观望的外部扰动因素短暂落地，加上政策层面利好驱动有限，以及产业层面下游市场放假企业增加，整体购销节奏放缓，在无较强向上力量提振下，主力合约震荡回调。但因春节假期前市场避险情绪逐渐升温，郑棉成交和持仓缩量，周五主力合约小幅反弹。从价格运行情况来看，周内郑棉主力合约结算价周均价13592元/吨，较前一周上涨30元/吨，涨幅0.2%。
本周郑棉成交量与持仓量环比明显减少。周内累计成交129.49万手，较上周减少23.92万手；持仓量69.29万手，折346.45万吨，减少4.99万手。截至本周五注册仓单加有效预报总量7341张，折31.6万吨，较上周五增加254张。
现货：价格持稳 交投氛围冷清
本周内现货价格整体保持坚挺，基差保持稳定。从市场运行情况来看，北疆机采棉31级双29含杂2.0%以内疆内库2505合约销售基差成交价在750-800元/吨，提货价在14200-14270元/吨，南疆阿克苏等区域同等级资源基差报价在720-800元/吨，提货价在14200-14400元/吨。下游放假企业逐渐增加，市场购销转淡。原料补库意愿不高，现货成交低迷。从价格运行情况来看，本周国内现货指数价格周均价14783元/吨，较前一周上涨52元/吨，涨幅在0.4%。
2、国际市场：外围市场不确定性较强 棉价止跌反弹
本周国际棉价持续弱势震荡走势，周内ICE期棉最低跌至67.14美分处后持续反弹。从市场影响因素来看，宏观层面美国总统特朗普在世界经济论坛上呼吁美联储立即降息，同时因关税政策的不确定性，美元指数有所走弱，加上外围金融、谷物市场价格上涨，以及美棉出口签约量表现强劲的提振下，周内ICE期棉止跌反弹。从价格运行情况来看，ICE期棉主力合约结算价周均价67.47美分/磅，较前一周上涨0.02美分。周内，国内棉价涨幅略高于国际棉价，内外棉价差略有扩大。
从主要国家运行情况看，
（1.10-1.16）
美国
2024/25年度陆地棉净签约量较前一周增加10%，较近四周平均增加62%，美棉周度签约创年度以来新高。
印度
周内印度新花上市量折皮棉再度回升，在2.6-2.8万吨不等。价格方面，当地皮棉价格略有下调，目前S-6品种报价折约79.50美分/磅，环比下调约0.5美分，降至新年度以来最低位置。
巴基斯坦
当地新棉供应持续紧张，市场成交放缓，棉价略有下滑。目前较高质量等级资源报价折约80.45美分/磅，环比下调约0.85美分，但仍处于年度以来较高水平。
3、纺织市场：
开机率下降 放假企业增加
本周国内纱线价格延续下跌。从市场运行情况来看，临近春节，下游基本进入放假模式，纺企开机率下降，市场购销已近停滞，成交量萎缩。对于春季行情预期，部分企业有一定预期，但整体保持谨慎乐观态度。从价格运行情况来看，中国纱线价格指数周均价21082元/吨，较前一周下跌28元/吨，跌幅0.1%。
本周周内
涤纶短纤
期现货价格震荡回调，成本端提振不足，临近春节假期，下游备货阶段性结束，放假模式开启。供需疲弱之下，涤纶短纤市场维持震荡走势。
粘胶短纤
市场整体平稳，成本端支撑力度一般，下游纱厂主要执行前期订单，对原料补货需求较为有限。
【
央行：适时推动支持资本市场工具扩面增量】
近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》），主要举措之一为优化资本市场投资生态，其中提及“推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用”“进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模”等。
【六部门印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》】
中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。其中提出，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。
【特朗普达沃斯演讲：压油价、降利率、再挥关税“大棒”】
当地时间1月23日，美国总统特朗普在达沃斯世界经济论坛上通过视频发表讲话，阐述了他第二任期的经济政策愿景。在长达近一小时的演讲中，从关税、油价到利率，特朗普抛出了一系列颇具争议的政策主张。他要求沙特阿拉伯及欧佩克成员国压低油价，并强调全球利率必须立即下降。同时，他重申推动制造业回流美国是未来经济政策的核心，并称高额关税将成为实现这一目标的关键手段。
从外围市场运行情况来看
，国际方面
美国针对关税、减税、利率、外交方面的各项政策均使得金融市场产生较大波动，而后续政策的确定性仍较强，市场波动性风险可能有所加剧。
国内方面，
需关注外部风险扰动因素以及中长期宏观利好政策实施。
从国际市场运行情况来看，
产业层面近期美棉签约与装运表现有所转好，但整体仍处于近年偏慢水平，整体提振有限。宏观层面美国通胀数据的发布以及新总统上台后可能加征关税的实施，增加了不确定性，市场观望情绪较强。短期外围市场因素影响盘面波动较大，棉价或仍将维持宽幅震荡态势。
从国内市场运行情况来看，
下周节前国内期市仅有一个交易日，春节效应愈加突出，下游停工增多，市场购销基本停滞，盘面或维持震荡走势。但国际市场正常运行，市场对于美国加征关税的不确定性仍存在一定担忧，以及美联储将公布利率决议，需警惕海外宏观因素对节后市场开盘的影响。
