最近几天大家肯定不好受，就像经历了一场缩微版的股灾，有人已经喊出股灾4.0了！骂刘士余，骂锅输清，很多粉丝向毛老君吐槽，我也不是负能量的垃圾桶。这次我也没躲过，也不需要躲，从去年熔断以来，就加满了仓位，当时我说过，此时的3000点就相当于2013年的2000点，因为估值和利率水平不一样。现在，这个判断依然成立，甚至越来越清晰。
首先在万众悲观之际，让我们倾听大洋彼岸这个星球最聪明的人的判断：
提问：我是中国上海的一位投资经理，我的问题非常简单，就是让中国的股市这样一个未来十到二十年的翻倍的行为，你们有什么样的预见？这是一家中国的基金投资公司提出的问题，希望你们解答。
芒格：这个问题就好像是在说，你在两个比较差的候选人里面要选一个比较好的总统，是一样的道理。我觉得中国的股市是比美国更廉价的，我也认为中国有一个更光明的未来。我也觉得这中间会带有成长的疼痛。我们有这样一个机会，但是我们却没有一个约束某一个市场发展的准则。
作为基金经理，这个提问的水平很Low，问股神A股的走势能不能翻倍。但芒格的回答非常有智慧：首先是比烂，中国是目前全球不是最好的经济，但是最不烂的经济，所谓矬子里面拔将军。其次，中国的股市是比美国更廉价，估值低。美股刚创了新高，股价越涨，估值最贵，投资价值越低，A股可谓全球垫底的股市，但是更为廉价。再次，中国经济拥有一个光明的未来，基本面在复苏。最后，中间会有成长的疼痛，股灾过后，就是彩虹。
芒格的观点与老毛不谋而合，在大家都悲观的时候，其实应该乐观。牛市在绝望中诞生，在犹豫中成长，在乐观中成熟，在亢奋中死亡。价值投资不应该预测市场，为了方便很多小白的理解，我用市场听得懂的语言算个命：
我去年在mao-talk里就说过，2017年一个字：平。A股今年收十字星，以防风险为主，涨了就会打压，跌了就会托市；2018年清理完风险开完大会就开始释放业绩，必是阳线；2019年牛市，有争议的是大牛还是中牛；2020年前有望突破6124的历史大顶，但能不能长期站稳另说。
A股一向是牛短熊长，2000点盘整了三年多，一举突破5000点，然后回到3000点再继续盘整，酝酿三年，下一波牛市必然冲破6124这个顶。这也符合每一届领导刷一波新高这个政经规律。
简单说就是：选好股，等三年，信老毛，一定赢。
为什么芒格和老毛这么底气十足呢？有些人却悲观十足呢？像许小年博士最新的论调，简直是已经开骂了！
说实话，中国现在不是已经坠入中等收入陷阱，而是早就超越了中等收入陷阱。许博士已经完全是为了反对而反对，因为悲观所以悲观。悲观是悲观者的墓志铭，乐观是乐观者的通行证。
中等收入陷阱，是个伪命题，实际上也有低收入陷阱（非洲）、高收入陷阱（欧洲），发展路上步步是陷阱，处处是坑儿……，这才是人生。中等收入陷阱（Middle Income Trap）是指人均GDP大约3000美元左右则经济停滞，国民陷入分蛋糕的内乱之中的状态，经济内生动力不足，长期停滞，前期快速发展中积聚的问题集中爆发，贫富分化加剧、产业升级艰难、族群矛盾尖锐，社会忙于内乱而发展停滞。根据统计，中国现在已经人均8000多美元了，严格的说早就穿越所谓的陷阱了，中国在3000美元阶段的时候始终没有被所谓民意和浮言所困，没有陷入“分蛋糕”的陷阱，而是一往无前的继续“做大蛋糕”。中国体制的特殊性不会受制于民意，结果轻松穿越了很多发展中国家的死亡之谷。
中国现目前GDP总量是11万亿美元，人均GDP是8000美元，2016年增速落后于美国主要是由于人民币对美元贬值所致，实际同比增速全球排名第13位，名列前茅；如果不看汇率按购买力平价（PPP）计算，中国GDP总量21万亿美元，人均GDP15000美元，早已脱离了中等收入陷阱这个坑儿！
关键是中国经济没有任何停顿或倒退的势头，放慢脚步主要是基数太大了，已经从创业板变成了大蓝筹。中国现在的城市化、现代化程度大概处于日本七十年代中期的水平，内在潜力还有，虽然细看千疮百孔，问题多多，例如庸官误国、权力恣意、金融体系脆弱，但大格局大方向是正确的。除了美国，全世界都找不到另一个拥有完整的产业体系、强悍的学习能力、庞大的人口和内需市场的单一经济体。欧盟正在四分五裂，印度一直四分五裂，只此一家，独一无二。
中国产业结构升级其实已经成功。大飞机试飞，很多爱国青年BB组装外国零件，其实少见多怪，飞机生产商本质上就是组装商，波音和空客也是组装。就跟电脑一样，联想、戴尔、惠普其实都是组装，市场经济是一个超复杂的协同体系，没有人能够一条龙包揽，能整合就是本事。大飞机的核心是发动机，全球发动机只有三家公司技术垄断，波音、空客、中国都是采购，因为发动机不光要有巨额烧钱的实验室，还要有几十年的数据积累和追踪。能把成千上万的零部件整合组装成一架大飞机，全球只有中国、美国、欧盟有这个产业协同的实力，日本、俄罗斯都折戟而归。
现在中国，高端制造有三张名片：高铁、核电、大飞机，体现大国重器，拥有全球竞争力。中端制造：手机、汽车、家电，已经具备成熟的产业链和竞争优势，去年以来，从手机到汽车，华为、小米、吉利、广汽、长城，爆款产品连环爆发，内部蚕食，外部扩张，攻城略地。低端制造，服装鞋帽玩具圣诞树……这都不用说了，中国传统的保留项目，金字塔的塔基，没有多少技术含量和附加值的产业，很多被淘汰或外迁到东南亚诸国。实际上，这就是产业升级成功的标志，是市场比较优势的正常分工，中国人难道只配做血汗工厂？
最先进的互联网产业，中国有BAT，后面有一大批你追我赶的玩命创业者，只有美国能比肩，已经远远把日本欧洲抛到身后。
最基础的支柱产业房地产，这是中国家庭支出最大的商品，目前虽然调控加码，胡乱折腾，但一线城市是供不应求的，限购限贷去杠杆，需求快被压成压缩饼干了，哪有泡沫啊？从2010年开始调控了五年，房价井喷，还掩耳盗铃不承认真实的城市化强劲需求？三四线城市确实是有库存风险，但根据高善文博士最新的研究，库存是被高估的，大概2018年库存就会回归正常，到时候供需两旺，房地产就是实体经济的发动机。
这就是芒格断言“中国有一个更光明的未来”的真谛，这不是盲目乐观，也不是爱国热情，而是一个个产业、一项项数据、一条条逻辑推算出来的。从经济角度看，目前没有任何理由极度悲观。金融整顿、反腐风暴、去杠杆都是影响经济的短暂因素，清理之后，只会强者越强，三聚氰胺危机之后，伊利不断创出新高；塑化剂风波之后，茅台不断创出新高……危机、末日、陷阱，这都是骗鬼哪？！
现在的市场，经验上像极了上上轮牛市的前夜，2006-2007那一波。2005年的时候和目前一样，2004年政府严厉调控整顿“铁本事件”抓了戴国芳，经济好转而大盘一直阴跌，一路跌到998，但茅台、招行、中集等少数绩优股却逆势不断走强；到06年蓝筹牛市就来了，07年鸡犬升天，严重泡沫化，中石油48元闪亮登场……未来的牛市不会是小盘股牛市，注册制之下继续分化，龙头会从折价产生溢价，蓝筹雄起是大势所趋。美股新高了，印度新高了，港股新高了，全世界资本市场都在苏醒，作为全球经济发动机的中国难道会永垂不朽？
当林彪同志悲观“红旗还能打多久”的时候，毛主席在井冈山上指出“星星之火，可以燎原”；在大家情绪低靡悲观的时候，毛巨师指出，牛市就在不远处，2020年前必破6124铁顶，活着，三年后再翻此文！
选好股，等三年，信老毛，一定赢。
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