11月23日，国家商务部联合药监局、卫健委、医保局起草《全国零售药店分类分级管理指导意见（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。
零售药店分为三类六级，加速行业整合。
根据《征求意见稿》，按照经营条件和合规状况将零售药店分为三个类别：一类药店可经营乙类非处方药；二类药店可经营非处方药、处方药（禁止类、限制类药品除外）、中药饮片；三类药店可经营非处方药、处方药（禁止类药品除外）、中药饮片。在分类基础上，按照经营服务能力将二类、三类药店由低至高划分为A、AA、AAA三个等级。我们认为部分经营条件弱的中小药店将被划分到一类药店，经营范围相应收缩，而药品供应能力、药学服务水平、服务环境条件等占优势的连锁药店龙头的门店有望划入高评级，行业整合进一步加速。
人员配置要求向药店龙头倾斜，远程审方可视为配有1名执业药师。
细则中规定各类药店的人员配置为：一类≥1名药师；二类≥1名执业药师+1名药师；三类≥2名执业药师+2名药师，其中实行网上集中审方的连锁企业门店可视为配有1名执业药师。我们认为药学服务水平及信息化能力占优的连锁药店龙头，在远程审方的投入产出比更高，有望优先享有政策红利。
完善配套政策，高评级药店优先受益。
意见稿中指出，高评级药店有望优先承接医院门诊处方外配等相关服务（商务、卫生行政部门主管）；优先纳入医保定点药店范围，并提供门诊特殊病、慢性病用药的医保费用结算等。我们认为，高评级药店有望在处方外流、医保定点评定、特/慢病门诊统筹结算优先受益，提高门店综合盈利水平。
不增加企业负担，结合地区实际情况推行。
根据《征求意见稿》，地方商务、药监部门统筹零售药店分类与分级工作，实现“五统一”，不增加企业负担。省级商务、药监部门要充分考虑本地区药店行业发展实际，积极稳妥推进工作，已开展地区适时完善现有制度，尚未开展地区可择优试点再稳步推进。工作目标为2020年大部分省市基本建立分类分级管理制度，2025年全国范围内统一的分类分级管理法规政策体系基本建立。我们认为结合地区实际情况推行，有望在推行市场化竞争的同时不增加连锁药店企业负担。
投资建议。
我们认为全国零售药店分类分级管理制度的建立和推行，有望加速行业整合，连锁药店龙头将凭借药品供应能力、药学服务水平、信息化能力在评类评级中占优，并有望在处方外流、医保定点评定、特/慢病门诊统筹结算优先受益，推荐益丰药房、老百姓、大参林、一心堂。
风险提示。
分类分级政策推行进度低于预期，医保控费政策收紧风险。
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