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周末一个重要数据超预期了！经济真开始复苏了？
作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群
上周末其实我们就跟大家说，周末要重点关注一个数据，这就是PMI，他会反映，春节之后复工的情况，对现在行情有重要的指引作用。也给出了大家简单的辨别标准，如果50以上就是超预期，如果50以下，就是不及预期。而周六，PMI给了我们一个惊喜，2月中国官方制造业PMI录50.2%，环比上涨了1.1个百分点，非制造业PMI录得50.4%，环比也增加了0.2个百分点，综合PMI是51.1也是较上个月上升了1个点。
无论是官方制造业，还是非制造业，还是综合指标都在50以上，说明PMI超过了市场预期，这里面制造业数据是最重要的，说明1复工复产的节奏超预期，春节后工业企业快速复工，特别是上游和大企业，表现强劲。不过中小企业表现一般。2新订单环比大涨1.9%，出口订单环比涨2.2%，说明抢订单的迹象依旧十分明显。趁着关税落地之前，赶紧把货都拉出去。
而非制造业里面，建筑业竟然环比增长3.4%，土木工程这块的PMI到了65.1%，说明基建正在加速开工。国内投资，靠前发力大超市场预期。
但是，PMI数据里，也不全都是好消息，还有几点隐忧。
首先，材料库存，竟然是下降的。产成品库存增加1.8%，有人解读为好消息，说是原材料消化加快，生产制造加快。但是我们不这么认为，原因就是价格，大宗商品价格并未上涨，所以不一定是原材料消耗加快，更可能是企业不愿意进货。而产成品增加，我们也没看到产成品涨价，所以应该不是需求增加，而是暂时还没卖出去。那么企业不愿意进货，也就意味着，PMI的持续数据可能还是有问题。
其次，春节的季节性效应，往往春节越早，2月的PMI反弹就越强，因为这是一个环比数据，那么把1月和2月数据综合起来看PMI，就比较中规中矩了。
第三，抢出口因素，在加关税之后，将出现反噬效应。那么3-4月份，这种效应就会出现。那么必然拖累PMI的走势。
所以综合来看吧，这个数据还是总体利好的，但也没他们说的那么好，客观来讲算是喜忧参半，经济的实际变化并不太大。后面经济要想走出通缩，还是得政策持续加码，财政要更加积极，货币也要更多宽松才行，而从本周开始，重要的会议也将召开，那么我们主要的关注点有这么几个。
首先，关注今年的GDP到底是多少，目前市场一致性预期就是5%，这是从全国主要省份的目标当中倒推出来的。看这个数，会不会有意外。
其次，就是财政的赤字率，之前经济工作会议的时候，说的是要提高赤字率，那么之前最高的赤字率是3.8%，如果提高，那么怎么也得4%。这才符合市场预期。那么到底能不能到4%，或者能不能超过4%，这是两会当中，最大的看点。
第三，促销费的相关政策，会做什么样的安排，比如消费品以旧换新，今年整体上如何安排，像大家关心的各种补贴，比如育儿补贴，到底还有没有？
第四，房地产怎么办，会不会有新一轮的地产政策放松，房地产收储的量是多大规模，如何进行。房地产止跌企稳，这个会做怎样的安排。
第五，央行的适度宽松的货币政策如何理解，春节之后资金面其实一直都是偏紧的，那么央行这是什么操作节奏？降准降息会安排在啥时候
第六，科技产业政策，还有哪些增量。
这些市场都在等答案，而这些信息传出之后，也必然引发市场预期的变化。既然基本面变化不大，那么投资者预期的变动，也就意味着市场价格的变动。所以开会期间，市场受到消息影响的概率会比较大。老实说，之前市场一直高歌猛进，有点预期过高，那么就要小心一些东西不及预期。
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