对医药指数的一点看法（8月3日宽基、行业及主题指数估值数据）

指数基金估值，低估定投+资金轮动

文 / 牛犇

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定投策略

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医药行业根据不同规则和选取标准，有很多编制指数，选取其中的医药100、全指医药、中证医药和300医药做对比，说一下医药指数基金的投资机会。

17年以来，医药指数有涨有跌，其中医药100跌了-6.39%，全指医药跌了-3.75%，中证医药涨了0.69%，300医药涨了9.76%。

300医药指数由于成分股数量少，优质医药企业集中，得益于蓝筹和白马等业绩优良企业大涨，受到资金青睐，今年恒瑞医药涨了32.47%、康美药业涨了16.3%，云南白药涨了13.66%，东阿阿胶涨了18.18%。

不得不说，对比医药历史涨幅，300医药远逊于其他3大指数，与医药100有近34%的涨幅差距，里面虽有小盘高估的成分，但不可否认，拉长时间周期看，医药100增幅速度更快。

至于大A股风格，是否转向业绩优良的大盘，尚不可估，参考历史业绩和指数估值，未来优先选择全指医药和中证医药作为投资标的。

当前医药指数估值都不便宜，都处于正常估值区间。

医药100估值34倍，处于历史分位点50.76%

全指医药估值37倍，处于历史分位点42.67%

中证医药估值33倍，处于历史分位点45.54%

300医药估值31倍，处于历史分位点43.21%

至于医药指数估值多少倍可以开始投资了，后面会每天准时发布估值数据，有需要的朋友可以持续关注。

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8月3日宽基、行业及主题指数估值数据

备注：

 A、表格中橘色为低估，浅绿色为正常估值，底部为5年期和10年期国债利率参考；

 B、盈利收益率、PE、中位数、危险值、中位差为指数估值评估指标；

 C、定投指标：1）盈利收益率>10%与PE15%高估卖出，其他正常持有；

 D、部分品种不适合盈利收益率及固定PE评估指标，参考历史估值数据。

The  End

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