——作者：徐涛、郑泽科、胡叶倩雯、苗丰
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核心观点：
我们认为电子板块仍具有疫情期间的防御性战略配置价值，建议关注半导体、面板及各行业现金流好的龙头公司。短期疫情或导致风险偏好降低，板块整体承压；但中长期看2020年为电子扩张阶段，板块盈利能力角度看，本次疫情期间电子板块盈利能力更高、确定性更强，我们认为电子板块仍具有疫情期间的防御性配置价值。
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本周信维、三环、长盈等多家电子公司相继发布定增预案，关键元器件国产化替代加速进行中。
其中：
（1）信维通信
拟募集资金不超过30亿元，投向天线、无线充电、射频前端项目。公司在射频前端已有布局，增资德清华莹（持股19.537%）加深SAW滤波器合作，增资瑞强通信（持股51%）获得PA研发能力，另外自研&合作了Tunnel、Switch等产品。本项目有助于公司从天线进一步向滤波器等射频前端产品方向延伸，逐步走向IDM模式。
（2）三环集团
拟募资不超过21.75亿元，其中18.95亿元用于5G高品质MLCC。截至2019年底，公司MLCC产能约40亿只/月，预计2020年达到100亿只/月，我们预计项目实施将有助于产能持续扩充，项目完成后公司总产能有望突破200亿只/月。公司MLCC原以中大尺寸的通用产品为主，广泛用于家电、照明、安防等场景；本项目有助于扩充品类突破高端，实现高可靠性的超小型、高比容、高耐电压等高端产品的规模化生产，拓展5G手机、智能汽车、基站工控等应用场景。
（3）长盈精密
拟募集资金不超过29亿元，其中9亿元拟投向上海临港新能源汽车零组件、14亿元投向智能终端模组。公司旗下苏州科伦特已于2017年开始和特斯拉合作，是Model 3动力电池高压连接器的主供（份额超过90%），伴随特斯拉上海工厂建成投产，公司有望继续成为Model Y高压连接器主供，且由于Model Y线束架构升级，对应连接器价值量大幅提升，公司对应收入可期在2021年迎来快速增长。多家电子公司定增预案陆续发布，着手在手机射频、MLCC
、新能源车等多个关键元器件领域加大产能布局，有望为未来
2~3
年的创新业务发展奠定基础，有助于打开业绩增长和估值提升的增量空间。
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疫情升级下，元器件缺货及涨价潮开启，其中LCD面板三月迄今已涨价8-10%；MLCC在3~5月份具备涨价基础全年有望保持景气；半导体存储器价格连续两月上涨，后续价格仍有上涨动力。
本周AVC公布3月TV面板价格快报，多重主流中大尺寸LCD面板价格再次上涨，其中32/43/55/65涨幅分别为3/4/7/6美金；针对面板专题，本周我们也外发了《面板行业专题—疫情升级对面板行业影响的五问五答》（20200309）报告，试图回答投资人近期因奥运会可能延迟/取消、日韩疫情升级等多个事件引发的对面板涨价能否持续的担忧，分别从供给、需求两个极限推演的角度来探讨疫情升级后的影响，我们认为涨价仍可持续，因为极端情况下，若全球疫情持续升级，则会使得供需两端都收缩，且供给端的收缩可能大于需求端，这主要源于疫情较重的韩国产能占比高，持续推荐京东方A、TCL科技。另，全球MLCC主要产能在中国大陆，国巨苏州园区占集团约70%，春节后疫情防控要求下复工慢、复工难问题出现，2月底仅能恢复到40%左右的水平。行业库存周转天数处于历史低位，国巨已经低于30天，公开表述价格将适度反映供需。我们判断大概率3月份开始MLCC原厂价格将有所上涨，本轮提价幅度有望达到20~30%。其三，根据我们跟踪的DRAMX价格数据，自2019年12月DRAM价格触底至今，DRAM现货价格已上涨约20%。从周期来看，存储器周期约3~4年，上次DRAM价格低点在2016年中，上次高点在2018年初，目前DRAM价格仍然处于历史周期底部区间。由于供给端前期产能扩张节制以及部分产能转向CIS，需求端数据中心需求恢复，我们认为价格后续仍有上涨动力。
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市场回顾与策略展望：
本周（2020年3月2日至3月6日），A股中信电子行业指数上涨1.55%，跑输沪深300指数3.49pcts，跑输创业板指数4.31pcts，跑输中小板指数2.72pcts，跑输上证综指3.80pcts。电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名30/30，费城半导体指数下跌0.33%，台湾电子指数上涨0.69%，恒生资讯科技业指数上涨2.29%。沪深300上涨5.04%，上证综指上涨5.35%，中小板指上涨4.27%，创业板指数上涨5.86%。本周A股电子板块行业PE为67.92倍，较沪深300估值溢价450.88%；港股电子行业PE为29.78倍。
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风险因素：
板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡
。
行业观点：多公司定增预案发布，关键元器件国产化加速进行中
本周信维、三环、长盈等多家电子公司相继发布定增预案，关键元器件国产化替代加速进行中。
其中：
（1）信维通信
拟募集资金不超过30亿元，投向天线、无线充电、射频前端项目。公司在射频前端已有布局，增资德清华莹（持股19.537%）加深SAW滤波器合作，增资瑞强通信（持股51%）获得PA研发能力，另外自研&合作了Tunnel、Switch等产品。本项目有助于公司从天线进一步向滤波器等射频前端产品方向延伸，逐步走向IDM模式。
（2）三环集团
拟募资不超过21.75亿元，其中18.95亿元用于5G高品质MLCC。截至2019年底，公司MLCC产能约40亿只/月，预计2020年达到100亿只/月，我们预计项目实施将有助于产能持续扩充，项目完成后公司总产能有望突破200亿只/月。公司MLCC原以中大尺寸的通用产品为主，广泛用于家电、照明、安防等场景；本项目有助于扩充品类突破高端，实现高可靠性的超小型、高比容、高耐电压等高端产品的规模化生产，拓展5G手机、智能汽车、基站工控等应用场景。
（3）长盈精密
拟募集资金不超过29亿元，其中9亿元拟投向上海临港新能源汽车零组件、14亿元投向智能终端模组。公司旗下苏州科伦特已于2017年开始和特斯拉合作，是Model 3动力电池高压连接器的主供（份额超过90%），伴随特斯拉上海工厂建成投产，公司有望继续成为Model Y高压连接器主供，且由于Model Y线束架构升级，对应连接器价值量大幅提升，公司对应收入可期在2021年迎来快速增长。多家电子公司定增预案陆续发布，着手在手机射频、MLCC、新能源车等多个关键元器件领域加大产能布局，有望为未来2~3年的创新业务发展奠定基础，有助于打开业绩增长和估值提升的增量空间。
疫情升级下，元器件缺货及涨价潮开启，其中LCD面板三月已涨价8-10%；MLCC在3~5月份具备涨价基础全年有望保持景气；半导体存储器价格连续两月上涨，后续价格仍有上涨动力
。
本周AVC公布3月TV面板价格快报，多重主流中大尺寸LCD面板价格再次上涨，其中32/43/55/65涨幅分别为3/4/7/6美金；
针对面板专题，本周我们也外发了《疫情升级对面板行业影响的五问五答》报告，试图回答投资人近期因奥运会可能延迟/取消、日韩疫情升级等多个事件引发的对面板涨价能否持续的担忧，分别从供给、需求两个极限推演的角度来探讨疫情升级后的影响，我们认为涨价仍可持续，因为极端情况下，若全球疫情持续升级，则会使得供需两端都收缩，且供给端的收缩可能大于需求端，这主要源于疫情较重的韩国产能占比高，持续推荐京东方A、TCL科技。
另，全球MLCC主要产能在中国大陆，国巨苏州园区占集团约70%，春节后疫情防控要求下复工慢、复工难问题出现，2月底仅能恢复到40%左右的水平。
行业库存水位处于历史低位，国巨已经低于30天，公开表述价格将适度反映供需。
我们判断大概率3月份开始MLCC原厂价格将有所上涨，本轮提价幅度有望达到20~30%。
其三，根据我们跟踪的DRAMX价格数据，自2019年12月DRAM价格触底至今，DRAM现货价格已上涨约20%。
从周期来看，存储器周期约3~4年，上次DRAM价格低点在2016年中，上次高点在2018年初，目前DRAM价格仍然处于历史周期底部区间。
由于供给端前期产能扩张节制以及部分产能转向CIS，需求端数据中心需求恢复，我们认为价格后续仍有上涨动力。
美国对华为的新一轮制裁后续若进一步升级，打击重点或将是芯片制造供应链。
据路透社报道，特朗普政府原计划
2
月
28
日召开的内阁层级会议已改期到
3
月
11
日召开，讨论限制向中国、华为出口技术的新办法。预计美国商务部长罗斯
(Wilbur Ross)
、国防部长埃斯珀
(Mark Esper)
、国务卿蓬佩奥
(Mike Pompeo)
和财政部长姆钦
(Steve Mnuchin)
将出席。产业调研显示，过去一年华为在
IC
设计端已基本实现自研替代或非美供应商切换，美方继续施压意义不大，甚至可能因为美国芯片厂商业绩下滑而放松监管；而制造端华为高度依赖台积电，且上游半导体设备、
EDA
软件仍被美国厂商垄断，预计将成为美方重点施压的方向。重点推荐制造转单受益标的中芯国际。
本周电子公司继续复工，预计至3月中下旬恢复到正常状态；三月往后主要关注交通导致的原材料缺货及产成品风险问题，龙头公司有更多优先资源。
本周为疫情影响下的春节后工厂第四周复工时间，从复工率来看，电子企业整体落在50%-80%区间，另有部分电子公司年前IOT订单持续旺盛，产品供不应求，春节期间留守员工较多，复工率相对较高。我们预计电子企业工厂将分3-4批有序逐步复工，叠加春节本身即为招工季会有人员流动，预计供给端复工率恢复到往年水平的时间在三月中旬至三月底之间。春节复工后，受疫情影响国内需求弱势，且主要厂商春节期间均有原材料备货，供应链风险二月较弱。然如果疫情持续，叠加交通不畅，原材料缺货现象有可能在复工满载后半个月出现，越往下游供应链风险越大。需要强调的是，行业龙头在供应紧张的情况下能获得更多优先资源，龙头公司体量大，资金最为充足，是供应商优先保证供货的对象。
目前需求端来看，预计全球需求短期将受抑制，长期看需求只是延迟并非消失。
需求端区分国内外看，国内需求影响部分已于一季度体现，手机出货量来看，我们预估2020Q1中国区出货量同比下滑约30%，全年维度中国区下滑10%。国外需求端目前受疫情扩散影响，我们认为短期也将受到抑制，影响幅度需持续观察疫情持续时间长短。需要强调的是，长期看需求只是延迟并非消失，在疫情缓解后有望复苏，上周《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《在中央政治局常委会会议研究应对新型冠状病毒肺炎疫情工作时的讲话》，总书记指出要“着力稳定居民消费，扩大消费是对冲疫情影响的重要着力点之一，要加快释放新兴消费潜力，积极丰富5G技术应用场景，带动5G手机等终端消费，推动增加电子商务、电子政务、网络教育、网络娱乐等方面消费”，更加强了稳定消费的信心。
我们认为电子板块仍具有疫情期间的防御性战略配置价值，建议关注半导体、面板及各行业现金流好的龙头公司。
短期疫情或导致风险偏好降低，板块整体承压；但中长期看2020年为电子扩张阶段，板块盈利能力角度看，本次疫情期间电子板块盈利能力更高、确定性更强，我们认为电子板块仍具有疫情期间的防御性配置价值。
短期而言，我们建议投资人关注以下细分领域：
首先，中美科技角力料将持续，关注芯片制造、设备机会，继续重点推荐中芯国际，长期关注北方华创。
中美达成第一阶段协议能暂停双边关系进一步恶化，但科技角力仍将继续。据路透社报道，特朗普政府原计划2月28日召开的内阁层级会议已改期到3月11日召开，讨论限制向中国、华为出口技术的新办法。预计美国商务部长罗斯(Wilbur Ross)、国防部长埃斯珀(Mark Esper)、国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)和财政部长姆钦(Steve Mnuchin)将出席。此前美国商务部提出拟将对华为的“美国技术含量”限制由25%降至10%。我们预计华为为防止在台积电部分投片受到影响，或将增加对中芯国际订单。根据我们的估测，中芯国际当前第一大客户为华为海思，对应2018年营收占比为17.3%。我们估计华为在8英寸晶圆的电源管理芯片方面投片中芯国际较多，12英寸采购自台积电较多，如麒麟系列应用处理器采用的7nm目前中芯国际尚无法量产，随着中芯国际14nm已进入量产，预计华为海思将在中芯国际14nm增加应用处理器、多媒体类芯片新项目的投片量。另一方面，国内晶圆代工厂目前仍采用了较高比例的美、日、欧设备，从根本而言需要增加国产设备比例，提升中国技术含量，因此同时建议关注设备龙头厂商机会。北方华创为国内规模最大、品类最全、技术一流的半导体设备龙头，持续受益国内晶圆厂扩产潮及国内晶圆厂对国产设备的持续支持。随着其技术竞争力提升，晶圆厂国产采购规模有望持续扩大。我们预计公司半导体设备业务2020年有望维持年均50%增长。真空锂电设备和电子元器件业务稳定成长，未来几年整体业绩增速有望达到35%~40%。
推荐中芯国际、关注北方华创。
其次，红外测温被纳入防疫重点物资，全国需求大超往常水平，重点推荐国内红外产业龙头睿创微纳。
体温检测是疫情防控的第一道关口，红外测温由于能实现“非接触式+大面积”体温监测，在公众场所对疑似患者甄别发挥着重要作用。受本次新型肺炎疫情影响，医院、高铁、飞机场、地铁等公共场所对可进行非接触测温的红外热像仪等仪器需求正大幅增长，根据工信部统计目前全国需求大超往年水平。2月1日起国务院也将红外测温仪纳入疫情防控重点物资，要求各地政府及交通运输部保障红外测温仪的生产工作。根据产业调研，国内红外产业链各厂商正紧急复工，其中
睿创微纳
可供应红外测温仪，同时可为海康威视、华中数控等整机厂商供应红外测温模组，在助力防疫工作同时迎来发展新机遇。
其三，被动元件行业库存见底，受疫情影响短期稼动率仍低位运行，在3~5月份具备涨价基础，重点推荐风华高科、三环集团、顺络电子。
被动元件行业库存见底，受疫情影响短期稼动率仍低位运行，5G带来的手机、基站、车载MLCC需求料将在2020年逐步落地，综合判断在3~5月份由于供给紧缺具备涨价基础，下半年5G等增量需求释放推动景气上行。A股重点推荐公司：（1）风华高科：产能150亿/月规模最大，预计2020年新增55亿/月，后续仍有扩产可能。公司受益MLCC涨价的弹性显著，估值亦具有吸引力。（2）三环集团：电子陶瓷专家，确立MLCC作为长期战略，2019年底产能40亿/月，预计2020年达到100亿/月，之后两年内有望翻倍。公司受益垂直整合毛利率高企，有望后发先至拓展安防、基站应用。（3）顺络电子：公司主营叠层和绕线电感，进入HOVM核心供应链份额不断提升，01005和功率电感进入全球主流客户。综合行业和公司分析，我们重点推荐
风华高科、三环集团、顺络电子
，关注被动元件上游洁美科技、国瓷材料。
其四，以特斯拉为代表的汽车电子产业链长期趋势确立，持续推荐宏发股份、长盈精密。
特斯拉2020年预计交付超过50万辆（按照50万辆测算 YoY +36%），至2020年底国产特斯拉零部件有望100%国产化，国内供应链单品龙头有望借助特斯拉走向全球。宏发股份在新能源高压直流继电器全球排名第三，在国内市场份额近40%，海外客户取得突破。公司2019年10月份Tesla项目量产成为其主力供应商之一，并已经实现对奔驰、路虎、保时捷、大众等标杆客户小批量供货2020年持续扩大，有望迎来业绩和估值双重提升。长盈精密通过外延收购布局新能源汽车busbar（高压大电流电源母排）、充电桩、汽车内饰等，其控股子公司苏州科伦特为特斯拉Model 3的busbar的最大供应商（份额超90%），并有望继续成为ModelY的busbar主供。我们判断，伴随Model 3、Model Y销量提升，以及特斯拉上海工厂逐步投入生产，长盈精密来自特斯拉的收入有望于2021年迎来爆发。此外，考虑到特斯拉在汽车电子领域的前瞻性和引领性，全球主流汽车厂商有望快速跟进，busbar有望逐步成为高端车标配，目前科伦特已切入奔驰、宝马供应链，长期增长可期。
中长期而言，我们认为2020年仍是电子板块大年，5G手机、AIoT以及半导体国产替代三大主题为我们年度战略看好的三大方向，建议关注三大趋势下的细分领域投资机会。
5G手机方面，我们认为手机换机潮将带动整个产业链迎来业绩改善，其中重点推荐光学、传输及外观件三个细分方向。
5G方向上，我们重点推荐三个细分方向：
（1）光学
，手机端多摄持续渗透，像素提升，我们认为包括CIS、镜头、模组在内的整个产业链都将持续受益行业高增长，
重点推荐CIS厂商韦尔股份和镜头厂商舜宇光学科技
；
（2）射频
，
5G高确定性量价齐升机会。预计2020年安卓手机蜂窝天线仍以LDS为主，数量翻倍ASP+50%以上；LCP天线和连接器逐步渗透，射频B2B加速应用，有望带动价值量跃升。在2020年手机射频板块仍有估值提升潜力，当前
重点关注在射频积极布局的信维通信。
5G手机对被动元器件单机用量提升，预计电感 +50%、电容+30%，叠加下游库存处于低位，行业景气度上行。被动元器件板块业绩有望逐季改善，
当前重点关注顺络电子、三环集团、风华高科
。
（3）外观件
，5G手机对天线和通信的要求提高，外观件从金属一体化机身演变为金属中框+玻璃后盖，能够提供金属+玻璃一体化解决方案的厂商份额有望持续提升，
重点推荐港股比亚迪电子。
AIoT方向，我们认为今年主要看声学耳机，明年智能手表有望接棒，更长的AR/VR等智能终端有望持续分散手机的部分功能并呈现多品类爆发式增长趋势。
首先，
（1）智能音频
，我们2019年持续重点推荐的战略大方向之一，作为物联网时代的信息入口将率先落地，代表产品包括TWS耳机和智能音箱等，预计2019/2020年出货量TWS耳机分别为1.2亿/2.3亿副，建议
重点关注歌尔股份、立讯精密、共达电声
；
（2）智能手表
，我们认为2020年下半年开始，智能手表有望接力，聚焦运动、健康监测等功能，用户渗透率逐步提升，预计2019/2020年出货量分别为0.63/0.81亿台，
建议关注歌尔股份、立讯精密
；
（3）AR/VR
，再往后看，AR/VR在解决网络传输、用户体验等问题后将迎来高速成长，在消费、工业等领域均有望应用，预计2018-2023年出货量复合增速达到63%，
推荐韦尔股份、歌尔股份。
半导体方向，国产化趋势将驱动板块迎来有业绩的长牛行情，也是我们长期战略看好的大方向。
华为国产化替代持续深入，同时5G、TWS等细分领域创新需求驱动2020年业绩确定性强。
近期路透社报道美国计划收紧对于华为的实体清单约束条件，以阻止台积电向华为供货，具体举措可能包括1）将“源自美国技术标准”从25%比重调降至10%，2）禁止外国厂商用美国半导体设备生产芯片向华为供货。
特朗普政府计划于3月11日举行会议，以讨论进一步限制对华为出口的具体规则。我们认为，美国对华为的新一轮制裁可能已一定程度展开，并将作为与中国第二阶段谈判的重要筹码之一。目前华为在芯片设计方面已经实现大量自研，但在芯片制造、设备、材料、EDA等关键领域受美国技术制约较大，加快国产替代刻不容缓。根据集微网和美国商务部官网资料，截至2019年12月13日，中国共有239家企业及个人被纳入“实体清单”（不包含中国台湾企业和外国附属公司），集成电路（46家，19%）和通信（35家，15%）两大领域占比最多，其次是政府机关（8%）、航空航天（7%）和互联网（7%）等。我们仍然强调国内半导体板块核心逻辑是十年维度的自主可控，后续政策、资金支持有望加大。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议重点关注。
结合当前板块估值情况，近期推荐中芯国际、北方华创，此外关注兆易创新、长电科技、博通集成、全志科技。
行情回顾
：
A股市场上涨5.04%，电子板块跑输大盘
A股市场：
板块上涨1.55%，排名30/30
市场回顾：电子行业指数跑输沪深300指数3.49pcts。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日，下同），沪深300上涨5.04%，上证综指上涨5.35%，中小板指上涨4.27%，创业板指数上涨5.86%。A股中信电子行业指数上涨1.55%，跑输沪深300指数3.49pcts，跑输创业板指数4.31pcts，跑输中小板指数2.72pcts，跑输上证综指3.80pcts。电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名30/30。我们主要跟踪的股票中，本周表现居前的5只股票
分别为福日电子（
61.13%）、汉威科技（34.06%）、厦门信达（26.94%）、兴森科技（25.36%）、甘咨询（20.87%）。
板块及个股表现：电子板块略有分化。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日）A股电子板块中，CS半导体价格涨跌幅为-0.75%，跑输CS电子2.81pcts，CS其他电子零组件Ⅱ价格涨跌幅为7.24%，跑赢CS电子5.18pcts。板块中涨幅前五的股票分别为福日电子（61.13%）、汉威科技（34.06%）、厦门信达（26.94%）、兴森科技（25.36%）、甘咨询（20.87%）。
美股市场：费城半导体指数下跌0.33%，思杰系统表现最佳
市场回顾：半导体指数落后于大盘，跑输道琼斯指数2.12pcts。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），道琼斯工业指数上涨1.79%，纳斯达克指数上涨0.10%，标普500指数上涨0.61%。本周费城半导体指数下跌0.33%，跑输道琼斯指数2.12pct。
个股表现：思杰系统(CITRIXSYSTEMS)表现最佳，联合数据系统跌幅最大。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），美股信息技术板块中表现居于前五的公司分别为思杰系统(CITRIX SYSTEMS)（14.41%）、天睿公司(TERADATA)（6.82%）、易昆尼克斯(EQUINIX)（6.26%）、艺电（6.21%）、摩托罗拉解决方案（6.18%）。跌幅前五的公司分别为联合数据系统（-15.45%）、欧特克(AUTODESK)（-9.14%）、菲利尔系统(FLIR SYSTEMS)（-6.62%）、慧与(HEWLETT PACKARD)（-6.25%）、QORVO（-6.18%）。
台股市场：
台湾电子
指数上涨
0.69%
，跑赢大盘
市场回顾：台股整体上涨，台湾电子指数跑赢大盘
。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），台股市场整体上涨0.26%，台湾电子指数上涨0.69%，跑赢大盘。在台湾上市行业板块中，台湾半导体指数上涨0.60%、台湾光电指数上涨2.04%、台湾电子零组件指数上涨1.30%、台湾电子通路指数上涨0.86%、台湾其他电子指数上涨0.26%。
港股市场：
资讯科技板块上涨
2.29%
，
新威斯顿
表现最佳
市场回顾：资讯科技板块跑赢大盘2.22pcts。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），港股市场恒生指数上涨0.06%，恒生资讯科技业指数上涨2.29%，跑赢恒生指数2.22pcts。
个股表现：新威斯顿表现最佳，即时科研跌幅最大。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），香港恒生资讯科技业板块中表现居于前五的公司分别为新威斯顿（61.22%）、太睿国际控股（37.70%）、联众（36.84%）、天利控股集团（22.58%）、恒泰裕集团（20.00%）。
估值情况：
A股电子行业PE为67.92，港股资讯科技业为29.15倍
A股电子板块估值：
行业PE为67.92，板块估值相对溢价657.64%
市场估值：TTM市盈率为67.92倍，处于历史均值偏上。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），中信电子板块的TTM市盈率为67.92倍，相对于沪深300指数估值溢价450.88%，相对创业板指估值溢价13.24%，处于相对历史均值偏上。在TMT行业中，电子板块TTM市盈率低于通信（164.62倍），低于计算机（170.20倍）板块估值。
海外
电子板块
估值：
港股电子行业
PE
为
29.15
倍
市场估值及板块表现。
本周（2020年3月2日至2020年3月6日），恒生资讯科技板块市盈率为29.78倍，相对恒生指数估值溢价202.43%，低于A股电子板块相对于A股大盘450.88%的溢价水平。本周来看，A股电子板块PE倍数较港股电子板块PE倍数高38.14倍。
业绩快报
【北方华创 002371.SZ】
2019年度业绩快报。本次非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的20%，即348,632,604股（含348,632,604股）。
【领益智造 002600.SZ】
关于领益科技2019年度经营情况的说明公告。报告期内，领益科技客户群体及产品种类快速增长，盈利能力持续增强。2019年，领益科技全年实现营业总收入1,453,797.95万元，同比增长17.87%；实现营业利润284,629.99万元，同比增加23.83%；实现利润总额284,137.85万元，同比增加24.40%；实现归属于母公司所有者的净利润247,073.72万元，同比增长23.81%。
【长盈精密 300115.SZ】
2019年度业绩快报。报告期公司实现营业总收入865,484.19万元，同比增长0.34%；营业利润为-10,346.47万元，同比减少755.36%；利润总额为18,667.51万元，同比增加354.55%；归属于上市公司股东的净利润为8,291.81万元，同比增加115.56%。
【欧菲科技 002456.SZ】
2019年度业绩预告。报告期内，公司实现营业总收入5,198,633.43万元，同比增长20.78%；营业利润69,849.46万元，同比增长204.22%；利润总额70,486.32万元，同比增长242.16%；归属于上市公司股东的净利润52,002.38万元，同比增长200.20%。
【共达电声 002655.SZ】
2019年度业绩快报。2019年度营业总收入 98,745.52万元, 同比增长22.70%。利润总额3,273.84万元，同比增长52.96%;归属于上市公司股东的净利润3,129.97万元，同比增长46.60%。
【大族激光 002008.SZ】
2019年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入9,581,451,804.00元，营业利润637,722,909.25元，利润总额682,836,861.77元，归属于上市公司股东的净利润657,800,084.00元，分别同比下降13.13%、65.62%、63.24%和61.73%。
【联合光电 300691.SZ】
2019年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入为123,005.77万元，同比增长5.25%；营业利润为8,481.40万元，同比增长2.66%；利润总额为8,419.59万元，同比下降0.04%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,720.99万元，同比增长6.76%。
【大港股份 002077.SZ】
2019年度业绩快报。报告期公司营业总收入93,761.60万元，同比下降44.52%，营业利润-47,219.77万元，同比增长23.03%，利润总额-47,778.60万元，同比增长22.47%，归属于上市公司股东的净利润-46,135.50万元，同比增长19.12%。
【圣邦股份 300661.SZ】
2019年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入79,249.49万元，同比增长38.45%；利润总额18,906.33万元，同比增长69.80%；归属于上市公司股东的净利润17,622.84万元，同比增长69.95%。
【华灿光电 300323.SZ】
2019年度业绩快报。报告期内公司营业收入271,633.05万元，同比下降0.56%；实现营业利润－93,393.87万元，同比下降335.64%，利润总额－100,836.33万元，同比下降460.22%；归属于上市公司股东的净利润－90,507.38万元，同比下降471.14%。报告期内，由于对和谐芯光（义乌）光电科技有限公司在年末的整体出售，公司第四季度末确认了2.4亿元的投资收益。
【信维通信 300136.SZ】
2019年度业绩快报。报告期内，实现营业总收入为5,134,333,711.05元，同比增长9.08%；利润总额为1,183,337,886.92元，同比增长4.88%；归属于上市公司股东的净利润为1,016,087,738.08元，同比增长2.86%。公司的营收及净利润连续6年保持增长，公司2019年整体研发投入占营收的比率超过8%，进一步加大对基础材料和基础技术的研究。
投融资公告
【合力泰 002217.SZ】
2020年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)(疫情防控债)发行结果公告。合力泰科技股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（疫情防控债）发行规模为不超过10亿元（含10亿元），发行价格为每张100元，采取网下面向合格机构投资者询价配售的方式。本期债券发行时间自2020年2月28日至2020年3月2日，本期债券最终发行规模为10亿元，最终票面利率为5.33%。
【兆易创新 603986.SH】
非公开发行A股股票预案(修订稿)。本次发行的股票数量不超过64,098,578股（含本数），不超过本次发行前公司股份总数的20%。本次发行募集资金总额（含发行费用）不超过人民币432,402.36万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于以下项目：DRAM芯片研发及产业化项目：拟投入募集资金金额332,402.36万元，补充流动资金：拟投入募集资金金额100,000.00万元。
【深天马A 000050.SZ】
2019年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2020年付息公告。“19天马01”的票面利率为3.94%，本次付息每手（面值1,000元）债券派发利息人民币39.40元（含税）。扣税后个人、证券投资基金债券持有人取得的实际每手派发利息为31.52元；扣税后非居民企业（包含QFII、RQFII）取得的实际每手派发利息为39.40元。本期债券将于2020年3月9日支付2019年3月7日至2020年3月6日期间的利息。
【长盈精密 300115.SZ】
2020年度非公开发行股票预案。本次非公开发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次非公开发行股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的20%，即不超过181,972,052股（含）。本次非公开发行A股募集资金总额不超过290,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于投资上海临港新能源汽车零组件（一期）项目、5G智能终端模组项目和补充流动资金。
【三环集团 300408.SZ】
2020年度创业板非公开发行A股股票预案。本次非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的20%，即348,632,604股（含348,632,604股），发行对象不超过35名。本次非公开发行募集资金总额不超过21.75亿元（含发行费用），公司拟将扣除发行费用后的募集资金用于以下项目：5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目（拟投入募集资金18.95亿元），半导体芯片封装用陶瓷劈刀产业化项目（拟投入募集资金2.8亿元）。
【立讯精密 002475.SZ】
2020年度第一期超短期融资券发行情况公告。近日公司完成了2020年度第一期超短期融资券的发行，期限：270日；起息日：2020年3月5日；兑付日：2020年11月30日；计划发行总额：10亿元；实际发行总额：10亿元；发行利率：2.90%；发行价格：100元/百元面值。
【合力泰 002217.SZ】
2020年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)(疫情防控债)在深圳证券交易所上市的公告。合力泰科技股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）（疫情防控债），发行总额10亿元；债券期限：3年期；票面年利率5.33％；上市日：2020年3月6日；到期日：2023年2月28日；发行价格：100元/张。
增减持公告
【精测电子 300567.SZ】
关于原持股5%以上的股东减持计划实施进展公告。截止本公告披露日，武汉精至于2019年11月29日至2020年1月2日期间通过大宗交易、集中竞价累计减持公司股份4,584,014股，减持比例为公司股份总数的1.87%。
