今天是2019年5月30日，星期四，农历四月二十六。观察、关注与观点，《现代财经-早读早分享》，一个有思想的财经早分享。
每日晨语
情绪不稳定是不成熟的表现。只有放下坏情绪，才能心无旁骛地朝远方前进。没有过不去的坎儿，没有扫不除的阴霾。太阳每天都会升起，保持乐观，因为希望永远都在
。
周四，早安！
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以下内容是由《现代财经》编辑部根据国内外财经类门户网站相关资讯编辑整理而成（总第1192期）。原创不易，敬请尊重。谢谢鼓励。
一、早读分享
1、余永定：人民币不能破7是自己吓自己，当前宏观形势需要汇率有较大弹性
。5月29日，2019年金融街论坛年会召开主题为“扩大金融高水平双向开放，提升金融全球竞争能力”的分论坛一。社科院学部委员余永定在会上表示，汇率是一种稳定资本流动、稳定金融跨境流动，让国际收支趋于平衡的重要调节机制。但目前我们对人民币汇率的浮动过于担心，应该让人民币有相当的灵活性，增加人民币汇率的弹性，只有这样才可以让资本管制相对松一点。（证券时报网）
2、今年以来43家公司被立案调查，财务造假等不断暴露。
进入5月份以来，已有15家上市公司收到立案调查通知书，创今年以来单月立案调查数量新高。据中国证券报记者不完全统计，今年以来，已有43家上市公司或董监高等因违法违规行为被立案调查。加上此前被立案调查的33家公司，总数达到76家。*ST凯迪、*ST康得、*ST华泽、天翔环境等公司因立案对象或事项不同被两次或多次立案。资金占用、违规担保、财务造假等成为这些公司被立案调查的重要原因，且违法违规情形在数量、金额上均大幅增长。（中国证券报）
3、中国改善空气质量主要靠转移污染源？生态环境部回应。
29日上午，生态环境部召开2019年5月例行新闻发布会。会上有记者就“外媒报道中国改善空气质量主要靠将污染源从城市群转移到周边欠发达地区”一事提问，生态环境部生态环境监测司司长柏仇勇表示，在全国上下的共同努力下，不仅仅是北京，全国空气质量已连续五年持续改善。“不能简单的下结论，说空气环境质量好了，或者坏了。更不能简单下结论说北京空气质量好了，(是因为)把污染企业搬到周边地区去了。”（中新经纬）
4、重磅！财税利好政策落地保险业降税增利约百亿。
一直以来，高税负是影响保险公司展业成本、业务推进甚至财报表现的重要因素之一。就在今天，保险行业迎来了税收减负的“大红包”。5月29日，财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，其中大幅提高保险企业所得税税前扣除比例。具体来看，从原来财险15%、寿险10%调整为统一的18%，并允许超过18%的部分结转以后年度扣除（也就是说，可递延）。（上海证券报）
5、港交所行政总裁：欢迎阿里回香港上市，远走的人总有一天回家。
有消息称，阿里巴巴考虑在中国国内二次上市，通过在香港上市募资200亿美元，目标是最早今年下半年递交上市申请，旨在多元化融资渠道和提高流动性。去年3月传出阿里将在国内二次上市的消息后，阿里曾回应称，“赴美上市那天就说过，只要条件允许，我们就回来，这个想法没有变过。”（证券时报网）
6、SD存储卡协会恢复华为成员资格。
被移出会员名单几天之后，华为又回归了SD协会。5月29日，澎湃新闻记者从SD存储卡标准的“SD协会”（SDA）的官网看到，该协会的成员名单中重新出现了“华为公司”的名字。这也意味着SD协会恢复了华为的成员资格。截至澎湃新闻记者发稿，华为还未对恢复成员名单做出评论。（澎湃新闻）
7、美国财政部再次认定中国未操纵汇率。
美国财政部28日公布半年度汇率政策报告，认为中国没有操纵汇率以获取不公平贸易优势。这是美国总统特朗普就任后，美国财政部第五次作出这一认定。当天，美国财政部发布针对主要贸易伙伴的《国际经济和汇率政策报告》，认为美国的主要贸易伙伴均未操纵汇率，但将中国、德国、爱尔兰、意大利、日本、韩国、马来西亚、新加坡和越南9个国家列入汇率政策监测名单。（新华社）
8、转型成“移动出行服务公司”？
媒体称丰田投资滴滴500亿日元。5月29日，日本东京新闻社消息称，日本丰田汽车计划投资滴滴出行公司，投资金额约为500亿日元（约合4.57亿美元）。同时，双方还将组建汽车租赁公司，丰田向其中注资80亿日元（约合7300万美元），新公司将购买丰田汽车并借给司机，丰田的经销商则负责汽车维修。上述媒体指出，丰田此举旨在将自身转变为提供与移动出行相关服务的“移动公司”，并将此作为其在中国市场的主要立足点。为了符合中国的新能源汽车法规，丰田还考虑在2020年或之后提供中国生产的电动汽车。目前，滴滴已经与丰田正在开发的电动汽车业务展开了合作。对此，丰田方面表示：“没有可以宣布的消息。”（华尔街见闻）
9、小红书的悖论：优质内容与商业模式艰难共存。
小红书模式——至少从目前的产品设计看——存在一个天然悖论。它既依赖用户生产跟品牌和商品相关的优质内容来保持“种草社区”的活跃度，又不能任由不受平台管控私自接单发布品牌广告破坏社区生态。一刀切的做法能够帮助平台迅速清理垃圾广告，净化内容生态。但在一个“种草社区”内，如何评判一篇笔记、一张图片是违规的广告行为？小红书至今也没有对此给出清晰的答案。（第一财经）
10、全球最大共享汽车car2go将退出中国，重庆超25万人注册。
山城重庆因其独特的山地地形，令近年来风行的共享单车难以施展拳脚，但在共享出行领域，汽车分时租赁，也就是共享汽车却发展得风生水起。2016年，全球最大汽车共享品牌、戴姆勒（Daimler）集团下的分时租赁项目car2go将重庆作为第一站，正式进军中国，其业务区域一度覆盖了7大城市，包括北上广深、重庆、成都、杭州。然而最近，这家戴姆勒旗下的共享汽车企业，却发布一封“告别信”，宣布退出重庆市场，告别中国。car2go称，对于满足押金退还条件的会员，已提前启动自动退还程序，确保押金能够尽快退回。（央视财经）
11、零食有趋势升级为“第四餐”，2万多亿年产值怎么吃出来的？
提起“零食”，很多人觉得只是消遣和补充，没“存在感”。然而，前不久商务部发布的《消费升级背景下零食行业发展报告》显示，中国目前零食行业年总产值已达到22156.4亿元。2万多亿元是什么概念？这一数据接近辽宁省的年GDP，超过全国约一半的省（市区）。零食作为正餐的补充，已慢慢升级为一日中的“第四餐”。（人民日报海外版）
12、5G手机市场调查：成本高导致售价贵，明年有望降价。
随着5G时代的临近、5G商用的加速，离用户最近的5G手机还未全面上市就火爆起来，各大厂商纷纷准备自家的5G手机，试图分一杯羹。华为、三星、小米、vivo、OPPO等厂商都跃跃欲试，抢发5G手机，三星和华为更是把2019年视作“5G战役”的关键年。价格方面，近日，中国联通正式公布的6款5G手机的售价都超1万元。这样的价位在中国市场位于高端，远超同档品质和品牌的手机。（证券日报）
13、朋友圈“打卡”的流利说Q1财报：付费用户翻番亏损收窄。
5月28日，流利说发布2019年第一季度未经审计财务报告，本财季净收入2.533亿元，同比增长161.7%。净亏损6730万元(约合1000万美元)，而去年同期为净亏损9240万元。亏损占收入比也从去年同期的95.4%收窄至26.6%。（新京报）
14、顾客用二维码付款遭身后人盗刷。微信回应：全额赔付。
据媒体报道，重庆半月内发生4起在超市收银处被盗刷微信资金的案件。受害人手持微信二维码等待付款时，嫌疑人通过一款APP注册成商户后，在受害人背后扫描其付款二维码将钱转走，盗刷资金从500到900元不等。对此，微信回应称，目前该案件犯罪嫌疑人已被警方抓获，并将盗刷费用退还给受害者。“若不幸遭遇资金被盗，微信支付会对被盗金额进行全额赔付。”（央视新闻网）
15、报告称全球CEO离职率创新高，四成因道德问题“被迫下台”。
据美国侨报网27日报道，普华永道旗下咨询公司Strategy近日发布《CEO接班研究报告》显示，2018年全球2500家上市公司CEO离职率达17.5%，创调查开始19年以来新高，共计438人离职，近四成因为道德问题而离职。（中新经纬）
16、股市收评：两市宽幅震荡，沪指涨0.16%，稀土永磁上演涨停潮。
5月29日消息，今日两市小幅高开，早盘稀土永磁板块强势拉升，带动市场人气，但受汽车整车板块走低影响，三大股指低位震荡，午后券商、银行、保险等大金融板块集体走强，各大股指全线冲高，沪指一度大涨近1%，随后概念板块相继回落，两市股指震荡下行，整体上全天呈现宽幅震荡走势，创指失守1500点关口，但个股依旧涨多跌少，资金做多意愿有所回升，沪深两市合计成交额超4000亿元，截止收盘，沪指报2914.70点，涨0.16%，深成指报9010.36点，跌0.28%，创指报1497.89点，跌0.48%。（新浪财经）
二、选题集锦
三、今日财经关注
起步晚了20年，韩国芯片凭什么打破美日封锁，做到世界第一？
来源:正解局（ID:zhengjieclub）
芯片多重要，不用再说，大家想必也很清楚了。
下面这幅图是1985年以来，全球十大半导体芯片制造商排名。红框标记出来的就是我们熟悉的：三星。
从中间可以清楚地看到三星跨越的过程：在1985年，还不见影子；到1990年代，已经挤进前十，2000年后更是一步一个脚印，
最终取代制霸芯片行业20多年的英特尔，成为芯片行业老大。
全球第一款商用5G手机是三星推出的Galaxy S10 5G，搭载的正是三星自己的芯片Exynos5100。
三星，是如何在重围中杀出一条血路，硬生生登上芯片行业巅峰的？
这是当下，很值得细究的一个题目。
韩国也要搞芯片
二战后，世界产业转移有一条主线：美国→日本→韩国、新加坡和中国香港、台湾（所谓亚洲“四小龙”）→中国大陆→东南亚、南亚……
虽然我们习惯把韩国和日本并称“日韩”，但其实，韩国不论是在经济社会发展上，还是产业上都差日本至少一个档次。
这样并不难理解，二战后，韩国战火肆虐，但同样是这场战争，日本却被放松节制，迎来“特需景气”，打下经济腾飞的底子。
在1965年，日本、韩国GDP总量分别为910亿美元、31亿美元，日本将近是韩国的30倍，哪怕是人均，日本也是韩国的8.5倍。
所有产业发展，都要受制于宏观环境。
电子产业1950年代左右在美国兴起，截至1956年，美国电子设备销售额超过30亿美元。
因为朝鲜战争，美国开始支援日本产业发展，并开始大规模转移技术，在1955—1970年的十几年里，日本电视机、洗衣机、冰箱、吸尘器、收音机等产品在国内基本普及，还大量对外出口，最大的出口地就是美国。
到1971年，日本电子工业产值已达94.5亿美元，位居世界第2（仅次于美国）。
随后，日本在半导体芯片等更有技术含量的领域，也取得重大进步。
1985年，日本DRAM芯片几乎占据全球市场份额的80%。
现在，人们把韩国叫做“三星共和国”，因为三星拥有160多家子公司，市值相当于韩国GDP的1/5。三星的产品和服务涉及韩国人生活的方方面面，每个韩国人在一生中几乎都没有办法不和三星打交道。
但在二十世纪六七十年代，三星却主要生产化肥，做些农产品贸易。
1969年5月，三星成立电子公司。说是电子公司，其实也主要是生产电冰箱，给日本的三洋代工12英寸黑白电视机。
但三星创始人李秉哲很早就敏锐地做出判断：
由于受到世界各国经济长期不景气以及贸易保护主义增强的影响，依靠大量出口增强国力的发展模式已经达到了一定界限。
电子产品是最适合韩国经济发展阶段的产业。
三星，要在韩国搞芯片。
借钱可以，借技术不行
对于韩国人要搞芯片的打算，日本人在某种程度上觉得可笑。
直到1974年，三星也只是建立了冰箱、空调、洗衣机等白电生产线而已。
核心电子器件，基本靠进口。
外部环境方面，1961年，朴正熙发动5·16军事政变，建立军人政府，开启了推动韩国经济长足发展的“汉江奇迹”，但韩国当时的工业也主要集中在钢铁、造船等重工业上，人均GDP也不过400多美元。
同时，在芯片领域，已经显得有些拥挤了。美国镁光、日本三菱、夏普等巨头占据着产业的顶端。
所以，
当时日本三菱CEO直接说“对于GDP水平较低的韩国，半导体产业并不适合”，
并说三星不能开发芯片的原因有四个。
但同时，
对于三星的试探，美日芯片企业都开始警觉起来。
镁光一度愿意以400万美元的价格，把较为落后的设计图纸提供给三星，到最后关头，又无情反悔，打发走了三星方面人员。
夏普客客气气，面上答应，实际上却处处提防，不允许三星员工接近最先进的生产线。
甚至，夏普连工厂的基本信息都不肯透露。三星前去考察学习的研究员只能通过自己的手指间距离、身高、步数，来估计工厂的面积等数据。
但对于制造精密的芯片，这样得来的数据显然是没有多少价值的。
李秉哲向老交情日本NEC（日电）会长要求学习技术，得到的答复是：“钱我可以借给你，
但是技术不能借给你。”
作为追赶者，要在核心领域、关键技术上有所建树，是非要花一番力气不可的。
每卖一片芯片倒赔1美元
知易行难。
芯片，是世界产业史上最复杂的大规模生产过程。一是技术密集，生产工艺复杂，难度大，需要很多精密设备和核心材料。二是资本密集。需要大量的研发投入。
而根据著名的“摩尔定律”：
当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件的数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。
这些无疑都
让追赶者的追赶难上加难。
也正因这样，三星管理团队对于三星进军芯片领域，一直举棋不定。但李秉哲和他的儿子李健熙坚信，
三星不能只是买芯片，而是应该有自己的芯片。
机会稍纵即逝。
1973年石油危机重创西方经济体。1974年12月，李氏父子不顾管理层的劝告，自掏腰包入股当时已经濒临破产的美国Hankook半导体公司。
到1977年，业务实现整合，成为三星半导体。
期间的磕磕碰碰很多，就不展开了。
将近15年后，1983年，三星终于成功开发出64位芯片，但却落后日本技术4年。
对于日新月异的电子产业领域来说，
这种技术不仅落后，还意味着不能有多少经济产出。
由于日美技术的发展，芯片价格从每片四五美元，暴跌到25美分，而三星当时的生产成本是1.3美元。
也就是说，三星即便卖出去产品，每卖一片芯片，不光不赚钱，还要倒贴至少1美元。
三星在拼命奔跑，但整个1980年代只是一个追赶者、陪跑者。
1980年代，三星电子财报几乎年年报亏，股权资本全部亏空。
26年后终于逆袭
1987年11月，李秉哲去世。
几个月之后，三星推出4M KDAM，但仍然比世界先进水平慢了半年。
越是尖端技术，越没有捷径可走，
明明知道没有经济效益，却偏偏要做过一番才行：因为，技术是靠积累来实现迭代升级的。
16M KDAM，三星仍然落后3个月。
64M KDAM，三星已经追赶上日美先进企业。
检验三星技术实力的时刻也到了。美日韩，几乎同步投入256M DRAM芯片研发。256M DRAM容量是64M的4倍，芯片上Cell个数达到2.56亿个，线路宽度精准至头发的1/400即0.25微米。要做到这些，必须在设备上创新。
三星投入了1700亿韩币研发，工程师加班加点，终于抢在美日企业前面推出256M DRAM。
三星从追赶，到超越，逆袭的路走了26年。
在这漫长的追赶途中，三星在芯片、制造、封装、检测等关键环节也建立起自己的技术，完全摆脱外部依赖。
