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英飞凌 2024Q3 ：半导体市场波动，汽车业务强劲

芝能汽车 · 公众号 · 汽车 · 2024-11-20 08:17

正文

芝能智芯出品

2024年Q3是英飞凌2024财年的一个结尾，全球半导体市场波动加剧，英飞凌整体营收出现下滑，但汽车业务表现出强劲韧性，尤其是在电动化和智能化领域的突破。

工业电源及传感器系统业务面临较大挑战，但仍展现出未来发展的潜力。通过优化产品组合、加强客户关系及聚焦战略性研发，英飞凌正积极应对市场变化，为长期增长铺平道路。

● 三季度

◎ 营收：39.19 亿欧元，同比下降 6%，环比增长 6%。

◎ 利润：8.32 亿欧元，利润率为 21.2%

● 24年财年

◎ 营收：149.55 亿欧元，同比下降 8%。

◎ 利润：31.05 亿欧元，利润率为 20.8%。

Part 1

整体财务表现与市场环境

● 2024财年英飞凌实现营收149.55亿欧元，同比下降8%，

● 第四季度营收达39.19亿欧元，环比增长6%，显示出季节性复苏的特征。

● 从利润指标来看，全年调整后每股收益1.87欧元，毛利率维持在42.6%的稳健水平。

● 现金流表现良好，全年自由现金流为16.5亿欧元，为未来研发和投资提供了保障。

全球半导体市场周期性调整和宏观经济不确定性对英飞凌的各业务板块造成不同程度的压力。

● 汽车市场需求分化明显：

◎ 高端电动车需求增长，但传统车型面临库存压力；

◎ 工业应用市场因能源转型和区域经济疲软表现不一；

◎ 消费电子和通信市场复苏缓慢，影响了短期订单和收入。

● 三季度

◎ 汽车（ATV）：营收为 21.49 亿欧元，同比下降 1%，环比增长 2%；部门利润为 5.51 亿欧元，部门利润率为 25.6%。

◎ 绿色工业电力（GIP）：营收为 5.03 亿欧元，同比下降 14%，环比增长 6%；部门利润为 1.11 亿欧元，部门利润率为 22.1%。

◎ 电源与传感器系统（PSS）：营收为 8.61 亿欧元，同比下降 6%，环比增长 15%；部门利润为1.05 亿欧元，部门利润率为 12.2%。

◎ 互联安全系统（CSS）：营收为 4.06 亿欧元，同比下降 17%，环比增长 11%；部门利润为0.62 亿欧元，部门利润率为 15.3%。

● 2024财年

◎ 汽车（ATV）：收入 84.23 亿欧元，同比增长 2%；利润 21.65 亿欧元，利润率为 25.7%。

◎ 绿色工业电力（GIP）：收入 19.34 亿欧元，同比下降 12%；利润 4.18 亿欧元，利润率为 21.6%。

◎ 电源与传感器系统（PSS）：收入 30.88 亿欧元，同比下降 19%；利润 3.38 亿欧元，利润率为 10.9%。

◎ 互联安全系统（CSS）：收入 15.06 亿欧元，同比下降 26%；利润 1.82 亿欧元，利润率为 12.1%。

● 2025 财年第一季度展望，假设欧元兑美元汇率为 1:1.10，预计营收约为 32 亿欧元。在此基础上，利润率预计为 14%~16% 左右。

● 2025 财年展望：预计营收将比上一财年略有下降。调整后的毛利率预计在 40% 左右，利润率为 14%~19%。

Part 2

24年财年各个板块的情况

● 汽车业务（ATV）：营收84.23亿欧元，同比增长2%，占总营收的56%，稳居最大业务板块地位。得益于xEV（电动车）相关产品和微控制器的需求增加，以及在中国市场的战略布局。

2024年全球轻型汽车产量预计下降2%，电动化趋势支撑了市场需求。英飞凌凭借在碳化硅功率半导体和AURIX微控制器领域的技术优势，继续扩大市场份额，尤其在中国，与比亚迪等领先企业的合作深化，为业务增长提供了重要支撑。

抓住汽车智能化趋势，为多个整车厂提供高级驾驶辅助系统（ADAS）和车载信息娱乐系统解决方案。英飞凌在汽车领域的布局已覆盖从基础元器件到系统级解决方案，未来将继续专注于xEV相关技术、智能驾驶与车联网创新。这些领域不仅具有增长潜力，还能够与其他业务板块产生协同效应。

● 绿色工业电源业务（GIP）：营收19.34亿欧元，同比下降12%。工业电源业务短期受到宏观经济和库存压力影响，但绿色能源和工业自动化趋势为未来打开了增长空间。

英飞凌的碳化硅和氮化镓产品在可再生能源发电和高效电源转换设备中已建立领先地位，尤其是在光伏逆变器和快速充电领域的应用。

为了应对市场波动，英飞凌正在优化供应链并加大对高价值模块的研发投入。同时，面向长期发展，公司计划加强与全球可再生能源项目和智能制造企业的合作，推动技术创新和市场拓展。

● 功率与传感器系统（PSS）：营收30.88亿欧元，同比下降19%。全年承压，第四季度人工智能服务器和高效电源解决方案的增长为业务注入新动力。

人工智能技术的普及提升了数据中心和高性能计算对功率半导体的需求。英飞凌的数字电源管理方案已成为多家AI服务器制造商的首选，在2024年第四季度实现了近50%的环比增长。

此外，其宽禁带半导体（如氮化镓）也逐步应用于高端消费电子产品，展示了潜在增长空间。英飞凌通过推出更高效、更小型化的功率模块和智能传感器，加速布局高增长市场。例如，其最新发布的高精度硅麦克风与人工智能智能手机的结合，为消费市场注入活力，同时开拓了AR/VR和智能家居设备的新市场。

● 连接安全系统（CSS）：营收15.06亿欧元，同比下降26%。物联网和身份安全市场的复苏速度低于预期，但公司在边缘AI和智能硬件领域的创新为未来提供了可能性。

2024年市场需求复苏缓慢，但英飞凌通过推出DEEPCRAFT Edge AI和下一代PSoC Edge微控制器等创新解决方案，在物联网和边缘计算市场中找到新的突破口。

安全认证芯片的广泛应用也为CSS业务的未来提供了支撑。英飞凌正积极与物联网生态系统中的主要玩家合作，推动智能硬件的安全性和互联性升级。

这一策略不仅提升了其在智能设备中的市场份额，还为未来在工业物联网和边缘AI领域奠定了基础。

小结

芝能智芯观点：英飞凌在2024财年的表现展现了其深厚的技术积淀与战略灵活性，通过聚焦汽车电动化、工业能源转型和AI技术创新，奠定了未来增长的坚实基础。