【军工】朝鲜试射导弹无实质影响，看好板块三季度反弹

黎韬扬， S1440516090001

事件：

7 月 4 日，朝鲜官方宣布成功发射“火星 -14 ”型洲际弹道导弹。

简评

朝鲜试射洲际导弹再度搅动东北亚局势

朝鲜官方 7 月 4 日下午在特别重大报道中宣布，朝鲜当天上午 9 时 40 分从平安北道方岘地区向半岛东部海域成功发射“火星 -14 ”型洲际弹道导弹。按照朝鲜官方公布的数据，朝鲜当天上午发射的弹道导弹飞行 40 多分钟，飞行距离约 933 公里，飞行高度 2802 公里。韩美军方及情报部门据此推测，朝鲜发射的导弹射程可能已能达到 6000 公里以上，达到洲际弹道导弹级别。

7 月 7 日至 8 日，世界各主要国家元首、首脑将齐聚德国汉堡参加 G20 峰会，中美韩日俄等相关各方已表示将在峰会期间展开各层级密集磋商，应对朝鲜核问题。在此之际，朝鲜方面高调试射疑似洲际导弹，其武力示威的意味明显，此举将再度搅动东北亚局势。

本次试射再次为美国在我周边部署反导武器提供借口

美国反导装备已基本实现全球部署，亚太地区方面，在韩国已经部署了爱国者导弹，正在部署萨德系统，在日本部署了 4 艘金刚级宙斯盾舰和 2 艘爱宕级宙斯盾舰以及爱国者导弹，正在准备部署陆基宙斯盾系统，在台湾部署了爱国者导弹和铺路爪预警雷达。

美国在我周边部署反导武器，名义上是针对朝鲜，实则为对我国以及俄罗斯实施封锁。本次，朝鲜试射洲际弹道导弹，美国正好借此机会加速上述武器的部署，这将进一步破坏地区战略平衡，对我国国家安全构成严重威胁。

朝鲜试射洲际弹道导弹属已有事件最新进展，对军工板块无实质影响

这是朝鲜今年以来第 13 次进行导弹试射活动，之前朝鲜已试射过中远程弹道导弹，本次试射洲际弹道导弹在预期之中。对于事件性刺激对板块影响，我们维持以前观点： 1 、市场已充分预期的事件发生对板块基本无影响； 2 、在板块处于较低位置且国内外发生市场未预期的事件时，可能对板块构成短期刺激； 3 、随着事件兑现或局势缓和，板块则会出现一定幅度调整。

2017 年下半年，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变

展望下半年，军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变。 1 、外部因素： 18 年军费增速受美国强军政策影响有望触底反弹，军队体制改革对于产业链业绩的压制有望在年底前基本消除；