国外，中美关税利空影响基本消化，近期美国经济表现韧性，美联储降息预期后移拖累受美元持续走低，叠加上周美棉出口净销售录得34.7万包表现强劲，以及美国谷物跌后反弹，支撑美棉跌后反弹。 3月10日，美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格震荡走高，今日开盘报66.00美分/磅，盘中最高触及66.60美分/磅，最低下探66.00美分/磅。

近期郑棉主力合约市场走势

宏观方面，中美政策频出致贸易局势不确定性加剧，郑棉波动，CPI数据疲软，周一商品整体情绪或弱。 3月10日，郑棉主力合约收13650元/吨，涨65元。

国内，历史最高位的棉花库存需时日消化，而旺季订单迟迟未启动，不及此前预期。预计棉价温和震荡。郑棉自身基本面周度环比好转，供给侧 24/25年度棉花丰产格局计价充分，进口棉基差和配额流通价值上涨，进口增量预计有限，本周库存去化快，需跟踪月度库存数据。

新花种植将开启，市场关注新年度面积和产量预期。需求侧，本周花纱现货交投好转，企业库存现拐点，采购意愿增强，棉价宜逢低多布局，关注需求演变及宏观博弈。

近期下游旺季走货有所好转，纱布厂成品库存下降，但在政策波动下，市场观望情绪仍较重，基本依旧以刚需补库为主。中美贸易方面，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税，对此中国计划自3月10日起对美棉进口加征15%关税，这将导致美棉进口成本大大提升，但目前美棉在我国棉花进口市场中的占比已有明显下降，巴西已超越美国成为我国进口棉最大的来源国，关税的加征或使得国内纺织企业增加对国产棉及巴西棉、澳棉等非美国家的棉花消费，但同时随着美棉价格的下跌，东南亚纺织业的竞争力将有所提升，或在一定程度上挤压我国棉制品的销售市场。

来源：中国纱线网、广州期货、南华期货、正信期货、金投网

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