“以管资本为主”改革持续推进：国有资本投资运营公司深度试水

改组组建国有资本投资运营公司是十八届三中全会确立的完善国有资产监管体制、深化国有企业改革的重大举措，是国资国企改革的关键环节。随着“1+N”文件出台，国企改革的顶层设计基本完成，明确了国资国企改革的目标原则和方法路径，也明确了国有资本投资运营公司的使命和任务。

那么当下，国有资本投资运营公司进展如何？2017年将朝哪个方向推进，该如何推进？本报记者就相关问题采访了多位国有资本投资运营公司试点企业负责人。

2016年的国资国企改革成果可圈可点：政策框架体系基本形成，各项改革试点稳步推进，而从管企业到管资本，是本轮国资国企改革的重大亮点之一。

十八届三中全会明确提出，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司；2015年8月，《关于深化国有企业改革的指导意见》再次提出，以管资本为主，改革国有资本授权经营体制。改组组建国有资本投资、运营公司，探索有效的运营模式。

而从十八届三中全会以来，在国资委的指导、推动下，国有企业一直在积极地开展国有资本投资、运营公司的试点。从中央企业看，2014年7月，国资委先行在中央企业中启动2户投资公司试点工作，选择中粮集团、国投公司开展投资公司试点工作。以中粮集团为例，作为首批国有资本投资公司改革试点的两家企业之一，中粮集团加大资源整合力度，依据业务聚焦原则，以核心产品为主线推进整合组建了18+1个专业化公司，并将用人权、资产配置权、生产和研发创新权等5大类关键权力全部下放。在全球粮油市场低迷的局面下，中粮集团逆市增长，2016年实现利润总额61.5亿元，同比增长79%，超额完成50.5亿元的预算。

 “2016年中粮集团国有资本投资公司试点改革总体方案出台。在中粮集团改革探索中，作为出资人代表，国资委向中粮集团进行了十八项授权，涉及资产配置、薪酬分配、市场化用人、体制改革等方面。中粮集团改组成为国有资本投资公司，在建立完善的法人治理结构和监督监管体系的基础上，从管资本、资产转向管资本为主，在‘放权搞活’和‘自我革命’上有了新的突破。”中粮集团董事长赵双连在接受本报记者采访时表示。

而除了首批的两家国有资本投资公司试点以外，2016年国资委又进一步扩大了投资公司试点范围，新增神华集团、保利集团等6家企业作为国有资本投资公司试点单位。国有资本运营公司试点在中国诚通、中国国新等企业开展，目前“两类公司”试点企业合计已达10家。

另从地方国企来看，国资委在2016年上半年所作调查显示，已有24家省级国资委开展了试点，占65%，共改组或组建了50家国有资本投资、运营公司；参与调查的137家地市级国资委中有42家开展了试点，占31%。还值得一提的是，2016年下半年，有四个规模达千亿的国有资本投资基金成立，显示“以管资本为主，改组组建国有资本投资公司和运营公司”的改革举措已经开始得到落实。

国资委把2017年国企改革重点定调为国企改革建设年。国有资本投资运营公司作为国有资本市场化运作的专业平台，在2017年改组组建的步伐势必加快推进。而在推进过程中弄清两大“管资本”载体的功能定位尤显重要。据德勤会计师事务所近期的问卷调查结果显示，有近七成受访者表示部分清楚国有资本投资运营公司的功能定位、政策期望及两者的分别；还有8%表示不太清楚。

按照中央层面的顶层设计（22号文）来看，国有资本投资公司和运营公司的定位是通过开展投资融资、产业培育、资本整合，推动产业集聚和转型升级，优化国有资本布局结构；通过股权运作、价值管理、有序进退，促进国有资本合理流动，实现保值增值。

“应该说，改组组建国有资本投资运营公司是国有企业改革发展的需要以及国有资产管理体制改革的客观要求。国有资本投资、运营公司都是国资委制定的国有资本战略和国有资本经营预算的实施载体，以国有资本的保值增值为目标。国有资本投资运营公司与所出资企业强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。”国务院国资委研究中心研究员胡迟近期表示。

“从定位上看，国有资本运营公司应成为完善国资管理体制、政府和市场之间的界面和隔离带，成为国有资本市场化运作、优化布局结构、提高配置效率的专业平台，成为推进经营性国有资产集中统一监管、帮扶困难企业、处置不良和低效无效资产、解决历史遗留问题等的操作平台。”全国政协委员、中国诚通控股集团董事长马正武在接受本报记者采访时表示。从运营对象上看主要包括：央企的上市公司股权，混合所有制改革的央企股权，纳入统一监管的国有资产，银行金融债权等市场化获取的资产和基金持有的股权等；从运营的目标上看可以概括为：一是优化的资产配置，有进有退，合理流动，在资本层面实现布局结构调整，服务国家战略，提升配置效率；二是良好的盈利表现，通过股权运作、价值管理等方式实现国有资本保值增值；三是充沛的现金流，实现资产盘活变现、提高流动性。

以中国诚通为例，成为试点后，提出了“以新设方式实施改组”，改组工作与资本运营任务同步开展，制定了改组方案，调整了总部组织机构；发起设立了中国国有企业结构调整基金；成立了诚通基金管理有限公司；推进了银行、证券公司并购和资产管理公司（AMC）牌照申请工作；接收了多家央企上市公司股权。

“2016年，中国诚通托管了中国铁路物资（集团）总公司，化解了债券兑付危机，银行债务和私募债重组方案已经债权银行和债券持有人审议通过，企业逐步走出困境，结束了连续47个月的亏损并实现经营性净现金流持续为正；参与了国源煤炭和大唐煤化工企业中新能化等平台组建与重组工作。可以说，试点工作开展近一年来，诚通全面开启了国有资本运营新征程，资本运营公司形象逐渐树立、清晰。”马正武介绍说。

“明者远见于未萌，而智者避危于无形。祸固多藏于隐微，而发于人之所忽。作为一家试点企业，在面对错综复杂的国际国内形势，前无古人，后无比较，我们更需要保持平常心，求事为本，遇事有备，做事有度，处事有方，行事有则，既应对挑战，也抓机遇，做好试点企业的示范作用。”在谈及试点企业的作用时，全国政协委员、中国保利集团董事长徐念沙对本报记者表示。

据了解，作为国有资本投资公司试点，2017年保利集团一项核心任务就是要围绕试点加快保利深化国企改革步伐，使改革试点在保利取得实质性进展。“保利集团将调整主业结构，积极推动央企兼并重组，加快内外部资源整合，重组整合一批与保利具有产业协同效应、市场发展前景的企业，进一步优化结构、突出主业，解决制约集团持续发展的结构性问题；同时加快推进下属企业三项制度改革试点工作，积极探索职业经理人制度，建立符合市场导向的人力资源体系，尽快解决劳动、人事、分配中存在的突出问题；加快供给侧结构性改革。”徐念沙说。

试点是改革的重要任务，更是改革的重要方法。马正武认为，试点就是要为国有资本市场化配置和运营试出新体制、试出新机制、试出新模式，形成可复制、可推广的经验。试出新体制，就是要以“管资本”为主完善国有资产管理体制，要从体制上的上下级管理关系调整为资本纽带关系，形成新的生产关系，解放生产力；试出新机制，就是要形成市场化的新机制，解放自己、解放所出资企业，释放活力；试出新模式，就是要通过创新形成资本、实现国有资本形态转换方式，创新资本配置方式，创新资本运作方式等试出国有资本市场化运营和国有资本优化配置的新模式。

 “作为国有资本运营公司试点的诚通，改革既要落实全面深化国资国企改革的整体要求，服务于国资国企改革，也要符合国有资本运营公司的战略定位和集团的发展实际。”马正武最后说。