最近黄金价格又涨起来了，沪金主力合约周五最高到过651.9元，刷新史高，comex黄金也逼近2800美元，接近史高。关于黄金在2025年的预期，机构普遍认为还能涨，但不至于暴涨，看到3000-3300的都有，很少有看衰的。
其中的逻辑我也在夜报说过好几遍了，主要是各国央行在美债高企的背景下会寻求其他资产储备，黄金就是主要替代品。
昨晚有读者在互动里提问黄金会不会突然不值钱了？黄金有少许工业用途，但它的主要价值来自于全人类贯穿几千年形成的共识，这个共识非常坚固，反正我想不出它有崩塌的可能性，哪怕是0.01%。
就算你把全人类关于黄金的记忆全部洗掉，我猜过不了50年，人类又会重新凝聚对黄金的共识。因为它有几个特点，总量稀缺，自身稳定，鲜艳好看，天生的共识货币。
黄金是宇宙里超新星爆发的时候在超高温和超高压的条件下形成的，这就是为什么我说地球上无法自然形成黄金，至于地球上的黄金是亿万年间大量宇宙天体携带着黄金撞进来后沉淀的。
因为黄金是重金属，科学家判断有大量黄金沉淀到地核、地壳，这种永远也挖不到了。地表上人类能挖的已经挖了21万吨，目前探明的储量还有将近6万吨，另外还有2000万吨黄金溶解在海洋里，对你没看错，是2000万吨，但是密度太低，提炼出来要亏钱，所以有跟没有差不多。
你们平时看媒体报道也经常会提到某某地发现金矿，这种先别激动，发现金矿后要计算挖掘成本，假如矿石中的黄金浓度低于每吨2.5克就和海水一样没有必要挖了。媒体整天咋咋唬唬的，现实中一些金矿勘探后就没下文了。
目前黄金的总市值接近19万亿，和美债36万亿的规模比起来其实不算高的。顺带一说比特币最新市值2万亿，它这几年似乎一直维持着和黄金10倍市值的差距，我个人觉得未来还有缩小差距的空间。挖黄金要计算成本，挖比特币也一样，矿工的显卡落后或者电费太贵都是要亏钱的。
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周末有件事刷屏了，国内著名量化私募幻方老板投资的deepseek推出了开源的R1模型，结果在欧美引起了不小的反响。原因有两个，一是它的性能表现优越，在AIME基准测试和MATH基准测试中，DeepSeek R1的准确率都超过了OpenAI o1预览版。
另一个原因就是它的成本低廉，训练和使用的费用都只有openai的5%不到，并且这还是在美国禁售高性能显卡的中国地区完成的。
于是这就引发了业界的一个推想，即ai的设计和架构有大幅的提升空间，至于显卡的需求似乎没那么迫切，因为没有好显卡的中国人也能做出来好用又便宜的ai。
英伟达周五晚上股价跌了3%，很有可能就是受此事件影响。
呃......我个人觉得关于“显卡过剩”的焦虑是没有必要的，你们可以回想一下人类过去的历史，电视机、汽车、电话、手机刚发明出来都很贵，等到生产成本大幅下降后迎来了什么？当然是激发出了巨大的市场需求，然后以惊人的速度扩展和普及。
现在还是ai发展的早期阶段，根本无需担忧算力过剩的问题。随着ai成本下降，必然会衍生出各行各业对ai的需求，一些原本因为太贵ai不起的以后也都ai上了，最终可能导致对算力的需求反而更大了。
综上我不会认为deepseek事件利空芯片算力，如果周一跌了也是暂时的，市场情绪很快就会反扑。
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明天是春节之前最后一个交易日，怪尴尬的，因为工作任务不那么重的打工人这会大都请假回家了。股市也一样，想取钱的周五该卖都卖了，等到明天再卖T+1也来不及了。到这会还没走的不怕持股过节的，心态也更乐观一些。
由于特朗普在关税上的态度有所反复，目前市场降低了美国加税预期，人民币持续反弹，已经从7.36涨回到了7.24，周五晚上中概股整体反弹超过2%，这些是对周一开盘的有利因素。
年前差不多就这样，明天要是能红盘收个尾，就当a股做慈善了，让股民过个舒心的春节，要是没红大家也习惯了，不用放心上。
上面是下午出门前写的，晚上出门喝酒回来脑子又有些晕，集中不了注意力，后面的我不好写了，就这样吧，你们多担待。难得过年回家和亲朋好友聚会，不喝一点都不尽兴，现在中国经济需要消费刺激，咱这种在外面赚了一点钱的，支持家乡最好的方式就是消费花钱。
看我公众号的小伙伴们大都也是中产阶级，社会消费中坚力量，春节了别太省，该吃吃该喝喝该花花，经济循环起来对每个人都好，对a股也好。
龙年最后一个交易日，祝大家收个好尾。![]()
