特朗普又搞事了！

本周末，光伏行业反倾销利空正式落地。

美国商务部宣布针对东南亚四国的光伏电池征收反倾销税，其中隆基马来西亚产能征收21.3%，晶科能源越南产能征收56.5%，晶澳科技越南产能征收53.5%，天合光能泰国产能征收77.8%。

美国目前对东南亚四国的光伏电池征收反补贴和反倾销两个税，除了隆基马来西亚税率相对较低（30%），其他国家的税率在50%-80%的水平。

东南亚出口到美国的光伏组件成本大约在1.4元/W，加上0.7元/W的税，东南亚出口到美国的成本在2.1元/W。

美国本土光伏组件的生产成本在2.1元/W，美国政府还提供0.4元/W的补贴，合计成本在1.7元/W，目前光伏企业直接去美国生产组件比较有利。

市场对这次东南亚加征反倾销关税的预期应该比较充分，老美对中国光伏的产业的整体策略就是穷追猛打。

短期来看隆基比较受益，隆基马拉西亚产能面临的关税税率最低，未来一段时间依然可以继续出口美国，晶科， 晶澳和天合在越南和泰国的产能只能转向出口其他市场了。

中长期来看，如果想跟美国继续做光伏生意，只能去美国建立组件厂，在美国本土生产，目前隆基，晶科，晶澳和天合这几个头部企业都计划在美国建厂。

在美国建厂的长期风险就是政策多变，美国现在对中国新能源起汽车和光伏产业都没有稳定政策，在中国建厂是一个巨额投入，等到中国企业把厂子建好了，美国政策可能又变了，继续给中国企业制造麻烦。

因此现在几个头部企业在美国建厂的规模都比较谨慎，属于试水性质，不太可能一下子上一个大产能。

宏观方面，11月国内制造业PMI数据继续复苏，达到50.3的水平，8月国内制造业PMI是49.1，9月出政策以后回升到49.8，10月回升到50.1，重新回到荣枯线上方，11月国内制造业PMI继续回升，宏观经济依然处于复苏通道。

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海外方面，特朗普在推特上威胁中国，印度，巴西和俄罗斯等金砖国家，如果金砖国家准备创造新的金砖国家货币或者支持用其他货币取代美元，美国将对金砖国家加征100%的关税。

美元霸权是美国称霸世界的底牌，凭借美元的国际货币地位，美国想要购买东西只要印钞就好，美国政府想要借钱，可以在全球发行美债，美国还可以通过调整利率的高低来操控全球资本流动，收割其他发达国家和发展中国家。

当美国的盟友也不一定是好事，欧洲，日本，韩国长期跟随美国，美国经济遇到困难，一样收割这些盟友。

特朗普上台以后，更是准备把贸易保护主义和孤立主义进行到底，上个月金砖国家在俄罗斯喀山举行了峰会，讨论了促进非美元交易和加强本币问题。

这个事直接触碰了美国的底牌，特朗普赶紧跳出来威胁，如果金砖国家计划削弱美元霸权地位，就不要想再跟美国做生意啦。

特朗普这么搞对我们不算坏事，以后全球所有国家跟美国做生意的难度都大大增加，大家都倒霉等于大家都不倒霉，我们以后的重点还是寻找新的出口伙伴，尽可能降低自身损失。