近期洲明科技连续发布公告，明显公司在
2017
年并购整合加快，对于公司后期业绩维持高速增长提供保障的：
第一，公司与深圳洲明时代伯乐投资管理合伙企业
(
有限合伙
)(
以下简称“时代伯乐”
)
与杭州柏年、杭州柏年的实际控制人潘昌杭签署了《投资框架协议书》。公司拟以
13742.89
万元取得杭州柏年
26.68%
股权，时代伯乐拟出资
10000
万元取得杭州柏年
19.42%
股权。本次交易完成后，公司与时代伯乐将合计持有杭州柏年
46.1%
股权。
投资杭州柏年进入智能标识、智能景观亮化领域，标的资产优质
1
、杭州柏年专注于智能标识、智能光电、智能亮化业务，其智能标识主要为显示屏标识标牌业务，应用领域包括轨道交通、能源油站、商业综合体、汽车后市场、酒店、餐饮、金融机构等诸多行业。杭州柏年已为北京奥运会、上海世博会等提供智能导视系统及服务，其景观亮化业务覆盖超高楼宇、自然景观、商业综合体、体育场馆、连锁品牌、道路亮化等，作品包括上海中心、武汉绿地中心、东北大连国贸、哈尔滨大剧院、新疆丝绸之路经济带旅游集散中心等。
2
、我们认为，杭州柏年智能标识业务与公司显示业务板块具有较好协同效应，本次投资将能延伸公司
LED
显示下游应用，强化景观照明业务布局。受益城市景观亮化需求提升，本次投资将扩大公司照明业务高端市场版图。收购估值合理，强化显示业务、景观照明，发挥协同效应
3.
根据公告，
2016
年、
2017
年
1-6
月杭州柏年实现营收分别为
29766
万元、
10848
万元，净利润分别为
198
万元、
105
万元。根据业绩承诺，
2017
年、
2018
年、
2019
年杭州柏年将实现扣非净利润分别不低于
2000
万元、
3000
万元、
4000
万元，以公告中
5.15
亿估值计算，对应
2017
年、
2018
年、
2019
年
PE
分别为
25.75
倍、
17.17
倍、
12.88
倍。（资料来源：民生证券）
第二，公司与山东清华康利城市照明研究设计院有限公司
(
以下简称“清华康利”或“目标公司”
)
签署投资框架协议，公司拟以
18250
万元受让清华康利
73%
股权，完成工商注册登记变更后，原股东向目标公司合计增资
5,000
万元，增资完成后公司将持有目标公司
60%
股权。标的资产资质齐全，协同完善城市景观照明战略布局，开辟业绩新增长点
1
、清华康利是一家集城市景观照明规划、设计、工程施工、灯具研究开发为一体的专业性企业，该公司是国内少有的拥有住建部城乡规划丙级资质、照明工程设计专项甲级资质、城市及道路照明工程专业承包壹级资质，以及环境艺术设计甲级资质、环境艺术总承包壹级资质，兼城市规划、灯光设计、照明工程施工于一体的具有“双甲”资质的专业照明设计院。清华康利曾荣获
2016
年“中国城市与道路景观亮化工程综合实力首选十大承建商”、“中国城市与道路景观亮化领域十大影响力品牌设计院”两大奖项。
2
、清华康利在全国范围内已完成数百项大型景观照明设计及工程项目，项目包括城市夜景规划、园林广场、商业街、桥梁等方面照明工程与改造提升项目，已实施项目包括济南城市亮化规划设计、沈阳市景观照明改造提升规划设计、青岛市北区夜景规划设计、岳阳市夜景照明专项规划、大庆市奥林匹克公园亮化设计、济南市司里街夜景设计、济南小清河综合治理一期工程景观照明设计方案桥梁部分、大庆绿地集团经贸中心亮化等。
3
、景观照明方面，地方政府对“夜游经济”建设需求提升，城市景观亮化市场规模持续扩大，景观照明、文旅特色灯光市场前景广阔。我们认为，标的资产具有齐全资质，资源整合后双方将发挥协同作用，标的公司将协助公司拓展景观照明、工程施工等方面的业务。受益景观照明快速发展，公司将开辟业绩新增长点。
4
、根据公告，
2016
年、
2017
年
1-5
月清华康利实现营收分别为
5528
万元、
8020
