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惯例，分析市场行情之前先来看一下中国经济近期基本面。
国家统计局11月30日发布能反映中国实体经济的中国制造业数据。11月制造业PMI数据有所回升，至51.8。
主要原因在于上个月的制造业PMI数据回落过快，而临近年底，在宏观经济大环境比较强劲的情况下，企业进行生产回补的动力较强，并且由于10月数据基数较低（受十月大会的影响，一些地区处于停产、半停产状体），导致本月的制造业PMI有所回升。
而美国刚刚公布的三季度的实际GDP修正值为3.3%，创了3年的新高，这也反映美国的经济在特朗普新政影响下正有序的缓慢复苏。我们受此影响，并且叠加国外12月圣诞的节日因素，出口订单有了比较大的回升。
与此同时，11月国内由于天猫、京东、当当等众多互联网商家“双11购物节”的大促影响下，近3000亿的销售额也大幅带动了国内相关企业生产制造。
而从全年的制造业PMI数据来看，国内今年的制造业一直处于不温不火的状态。谈不上不振，但也绝对不像某些经济学家讲的“新周期”来了，我们更多的是看到中国制造业的韧性所在。
根据央行公布10月份社会融资数据，10月新增人民币贷款6632亿，总量余额同比增长13%。
而最值得关注的无疑是我们的广义货币规模（M2）同比进一步走低至8.8%。较9月9.2%的数值回落了0.4个百分点，创下历史新低。
注意，这里的历史新低真是历史的新低。
笔者曾在一年半年前的文章中讨论过，央行的货币政策正在转向，未来一年M2的同比增速将持续走低。如今看来，当时的判断是高度正确的。
但很多朋友又发现一个问题，为什么社会融资规模的增速一直保持高位呢？
答案很简单，就是金融行业的去杠杆行为。
在过去，我们的金融体系搞金融创新，金融体系内相互加杠杆的行为日益增多。比如证券、银行向银行借了钱，然后又存在了银行。在M2，这笔钱就会统计进去，从而增加M2的数值。而社会的口径却并不把此统计进去。所以，从金融去杠杆以来，金融体系内相互加杠杆的行为有效收敛，M2就下来了。但正是如此，导致金融体系内的资金流动极其紧张，银行之间的拆借利率不断攀升。
时光荏苒，岁月如梭。从2016年1月股市爆发股灾3.0之后，至今已经快两年了。
2016年新年伊始，根据交易所公告，2016年1月1日起，正式实施指数熔断机制。1月4日，第一个交易日开市后，沪指便小幅低开一路下行，不到半小时暴跌140点。10点15分，最低至3398.81点，跌幅4.08%，距熔断关口仅1%幅度。
下午开市后，股指继续一路向下，迅速触及-5%的熔断阈值。十五分钟后，继续下跌，触发7%熔断直至收市。
这一天，哀鸿遍野，无数人回家关灯吃面，泪落碗中。
那一天，上证开盘3536.69，收盘3296.26。
随后的一年半时间里，3300点就像A股的一个梦魇，每逢到此位置，就会受到空头的无情抛盘，直到8月25日，一根大阳线突破了3300点的魔咒，市场恢复了巨大的信心。
但是随着年末的临近，市场的资金面面临紧张，而白马股长达一年多的大牛也出现了获利抛盘和技术性回调的需求。
上证指数又回到了3300这个关口。从技术上讲，3300点不仅仅是之前压力线变支撑线的重要点位，也是120日均线的位置，这是一个强力支撑位。
而更有意思的是，两年了，上证指数的涨幅几本为0！
但从整个格局上看，上证指数是具备了发动慢牛市行情的技术条件的。中小创今年走的极其弱势，中证1000指数已经跌破所有长期均线。
我们从12月份上讲，年底资金面日趋紧张的态势下，很难在12月走出好的行情。我们要做的就是选择低估值的股票，潜伏进去。
这一个月的热点，我们可以看到，在概念方面，比如国产芯片，5G等概念的炒作，还有半导体和人工智能的炒作。这些在后期还会继续有行情出现。
而对于白马股的判断，笔者建议可以留一半的底仓观望，半年前我们发现白马股的行情启动之后，进行了分析，如果已经获利颇多，可以进行一部分的落袋为安了。
4月1日MI交易稿件截图如下：
而对于创业板，笔者之前已经提示过：未来中小创的高市盈率会下来。言下之意就是中小创股价泡沫的崩塌。
而未来，我们更要警惕乐视网这个不定时炸弹。作为创业板中的权重股，乐视一旦复牌，十来个跌停的预期将对创业板指数产生强大的负面冲击。
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