市场风格要突变？据说，10月按照“日历效应”去配置胜率最高！

今天脱水君简单分享几篇策略研报：

1、请注意，机构投资者看好新兴成长风格的人开始变多了！ （申万策略）

投资者情绪是决定A股走势的一个关键变量，脱水君今日翻到这份申万的A股投资情况调查系列研报，分享给大家~

①投资者乐观预期发酵迅速 ，认为上证综指和创业板指趋势性向上的投资者较7月底分别提升14%和25%，达到44%和41%，投资者对于上证点位中枢的预期由7月底的[3100,3300]提升至[3300,3500]。

② 未来一个月，大部分投资者认为 上行驱动力 主要为重大会议政策预期提升风险偏好，定向降准引导宽松预期和三季报业绩超预期； 下行风险 主要是重大会议政策导向强调金融去杠杆，美联储缩表超预期和三季报业绩低于预期。

③市场风格方面，新兴成长关注度大幅提升 ，强周期关注度快速下降。

④ “新能源汽车”、“5G及光通信”和“消费升级”的 关注度居前 ，“OLED和苹果产业链”和周期品关注度下降较快。“

2、10月胜率如何做到85%？ 沿着“日历效应”配置低估值板块即可（申万宏源）

10月份历史表现如何？该买哪些行业，申万宏源为我们梳理了过去国庆前后的走势和10月行业配置的一些思路：

（1） 国庆节前后 ” 深 V” 日历效应和换届会议维稳预期。

① 09 年以来的日历效应表明每年国庆节前 2 个交易日到节后的 12-13 个交易日内上证综指上涨概率非常大。

② 五年一届的中央换届会议会期确定，市场“维稳预期”。

（2）行业配置思路一：财报披露季，关注3季报利润增速环比2季度可能提升的行业。综合申万行业分析师反馈的信息，景气这条链中相对看好： 半导体、光伏、新能源汽车、白酒和水泥(旺季正当时) 。

（3）沿着“日历效应”配置低估值板块。

①历史经验表明10月低估值大概率跑赢高估值行业。10月低市盈率跑赢高市盈率行业的概率超过70%，低市净率跑赢高市净率行业的概率更是高达85.7%（仅2015年例外）。

②综合PE-G、PB-ROE及行业估值比历史便宜这几个维度，低估值这条线建议重点关注 银行、地产、建筑装饰和建材。