（一）通胀相关：食品价格回调
10月第二周，猪肉价格环比-2.3%，延续下跌。本周（10月7日-10月11日）农业部公布的全国猪肉平均批发价为25.0元/公斤，环比-2.3%，蔬菜价格环比-1.8%。本周农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.6%、-0.6%，食品价格转跌。
（二）进出口相关：集运价格加速下跌
节后出口集运需求修复偏慢，集运价格跌幅扩大。本周CCFI指数周度均值环比-9.9%，SCFI指数环比-3.4%。近期亚欧航线运输市场持续走弱，本周即期市场订舱价格继续下行；北美航线长假后运输恢复较慢，供求平衡情况不理想，市场运价继续下跌。
干散货运价加速回调。本周BDI指数环比-8.0%，CDFI指数环比-5.8%。海岬型船市场太平洋、远程航线货盘持续偏少，过剩运力累积，加之 FFA 远期合约价格下行，运价较大幅度下跌。
（三）工业相关：假期后复工节奏偏缓，需求增量有限
节后第一周，煤价转为下跌。秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价861.3元/吨，环比-0.7%，煤价走弱。需求方面，本周进入寒露节气，用电负荷下降，部分电厂开启淡季检修，非电企业开工率逐步回升，但生产复工节奏偏慢、整体日耗较节前大幅下降。价格方面，节后下游采购补库节奏放缓，市场交投氛围转淡；但另一方面，大秦线集中检修、北方港口煤炭调入量减少，加之宏观利好政策激发市场情绪，非电煤炭需求预期向好，贸易商挺价情绪高涨，煤价相对坚挺。
10月第二周，多数工业品生产复工节奏偏慢，开工率多低于节前。主要工业品中，PX、汽车钢胎（半钢胎、全钢胎）较节前下行4-6pct，涤纶开工率较节前持平，PTA、沥青开工率小幅抬升。
螺纹钢价延续上涨。本周，螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比+1.7%，假期当周环比+11.6%，螺纹涨势偏强。247家钢厂高炉开工率环比+1.2pct在80.8%。主要钢材品种库存环比-2.2%，其中螺纹钢库存环比-4.3%、假期当周库存环比+9.9%，节后开始复工，库存缓慢去化。本周钢材市场预期延续向好，终端需求持续恢复、钢企利润提升，节后钢厂复工节奏较快。
铜价环比回调。本周长江有色铜、LME铜均价分别-1.7%、-1.8%，由涨转跌。节前国内宏观政策利好频出，节后市场进入财政政策等待期，落地前对有色金属需求的提振暂时有限，风险偏好降温，铜价回归基本面逻辑。国庆节后首周，LME铜库存降幅有限、国内铜库存季节性增加，重心转向库存消化、采购放缓。
玻璃价格先涨后跌。国庆假期各地区产销较好，厂家大面积调涨，周初市场价格明显上涨。周内市场采购情绪明显转弱，主流地区产销持续下滑，市场观望情绪较浓，多数厂家报价回稳，个别地区企业陆续调降，节后需求端以消化库存为主。
（四）投资相关：二手房成交好于同期，水泥延续上涨
10月第二周，新房成交环比-42%。前一周（9月27日-10月3日），30城新房成交面积200.6万平方米，环比+7%左右；本周（10月4日-10月10日）30城新房成交面积115.6万平方米，环比-42%，同比-49%。合并来看，过去两周新房成交同比-3.2%、较2021年同期-35%左右，新房成交动能仍偏弱。
二手房表现强于季节性。前一周（9月27日-10月3日），二手房成交面积104.7万平方米，环比-43%、好于季节性；本周（10月4日-10月10日），二手房成交面积合计106.2万平方米，环比+1.4%。合并过去两周数据看，二手房成交面积同比+9%左右，较同期而言偏强。假期前一线城市集中放松限购限贷政策，对二手房成交有一定提振。
节后需求回暖、成本高企，水泥价格继续上涨。本周，水泥价格指数环比+1.1%，连续六周上涨。节前宏观政策预期提振经营信心，但实际项目层面暂未兑现增量，叠加国庆假期后逐步复工、影响施工节奏，出货量整体维持低位。国庆节后水泥需求有所恢复、煤炭等材料成本高企，多地区水泥价格出现上调。
（五）消费：9月乘用车零售同比回正
地铁客运量保持同期高位。本周（10月4日-10月10日），29城地铁客运量日均418万人次，环比+0.2%，同比+63%，国庆假期提振下，地铁客运量保持同比高位、出行热度升温。
9月份，乘用车零售同比+2%、环比+8%，销售动能改善。据乘联会披露，9月全月，乘用车日均零售6.9万辆，同比+2%，环比+8%，其中同比增速由负回正、零售动能相对8月改善。9月各地区置换政策陆续发布，减缓价格战观望情绪、促进新车消费，新能源汽车销售增势高于同期。
中东局势紧张，过去两周国际油价涨势偏强。截至周五，布伦特、WTI原油价格环比上周五分别+1.3%、+1.6%，假期期间两项环比节前一周分别上涨8.4%、上涨9.1%，油价涨势偏强。10月第一周市场担忧中东地缘冲突升级可能导致该地区石油生产中断，支撑国际油价强势上涨；本周OPEC+计划恢复原油产量、美国原油库存增加等，短暂拖累油价回调。
总结来看，10月第二周，风险偏好略有回落，复产节奏偏慢、多数工业品开工率暂未回到节前，下游以消化库存为主、增量需求有限。通胀方面，节后食品价格季节性回落；出口方面，集运需求恢复缓慢，运价持续回调、跌幅扩大。投资方面，假期期间螺纹钢被动累库，节后首周延续缓慢去库、需求增量暂不明显，钢厂盈利预期改善、开工率连升两周。地产方面，过去两周，受地产新政提振，二手房成交动能边际改善、表现强于同期，而新房成交延续弱势。
财政政策进入加力期，聚焦已发未用、未发专项债的资金到位与使用进度，重点观察“银十”实物工作量的兑现情况。10月12日发布会上财政部有关领导明确，当前已有若干项政策处于决策程序中，包括：较大规模增加债务额度支持地方化债、发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本、叠加使用系列工具支持推动房地产市场止跌回稳、加大重点群众支持保障力度等四点，也提及“增发国债正在加快使用，超长期特别国债也在陆续下达使用。专项债券方面，待发额度加上已发未用的资金，后三个月各地共有2.3万亿元专项债券资金可安排使用”、“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”。从着力点看，年内财政政策增量或重点围绕化债、房地产收储等用途，投资领域主要强调用好已有财政政策，已发未用和待发专项债资金加快到位、使用。财务支出法下，基建投资增速有望改善。但考虑到北方地区临近年底施工条件不利，高频层面投资实物工作量的增长或比较有限，年内经济动能改善的核心或仍在于消费，基本面的拐点或还需要等待。
