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又一中国食品巨头，暴雷了

投资家 · 公众号 · · 2024-11-15 21:02

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作者 | 锐眼哥

来源 | 财经锐眼（ID：BJCJRY）

自从“科技与狠活”这个词火了之后，越来越多的消费者开始关注食品配料表。

那些配料表里含有大量添加剂的食品，正在被消费者加快抛弃。

最典型的食品配料表危机莫过于2022年海天味业的添加剂事件。此事一出，叠加海天味业灾难般的危机公关，不仅导致股价遭遇重挫，还让市场口碑大幅下滑。

消费者既然越来越不能忍受配料表里的各种“科技与狠活”，自然更加难以容忍配料表造假了！

良品铺子，卷入打假风波

最近，网红松哥打虎发布视频称，良品铺子的配料表涉嫌造假，经第三方机构检测后发现， 良品铺子在藕粉中掺杂木薯淀粉，酸辣粉内未检测出有“粉”。

不过，良品铺子马上发布声明，称经初步排查，相关产品在我司及生产商于本年度的多批次送检中各项指标均合格。

良品铺子无疑是在否认配料表有问题。

此事似乎对良品铺子没产生多大冲击，11月7日， 公司股价甚至出现了涨停。

作为监管方的武汉市东西湖区市场监管部门表示，已立案调查，并依法依规处置。

良品铺子虽然嘴上说相关产品合格，但在直播间里， 被打假的藕粉已经下架。

说到类似事件，前段时间抖音大网红东北雨姐，就是因为在直播间售卖的红薯粉条里加入木薯淀粉，涉嫌产品标签虚假标注，最后被罚款165万元。

对了，松哥打虎在之前正是打假了东北雨姐。

良品铺子，食品安全问题频发

其实，这早已经不是良品铺子第一次曝出食品问题，在黑猫投诉平台上， 关于良品铺子的搜索词多达2800条以上。 很多投诉都在说食品中有异物、疑似有虫子等。

看到这，很多人要问了， 良品铺子到底是怎么把控食品生产环节的？

事实上，有一种说法是，良品铺子自身根本就不生产，它就没有自己的生产工厂，一直以来都是找代工厂贴牌生产，良品铺子主要负责品牌和营销。

网上还有另一种说法，即良品铺子采用了代工与自有加工厂相结合的生产模式。

目前可以查到的是，良品铺子确实有很多代工厂，比如鸭脖产品由湖北小胡鸭食品有限责任公司代工，烤面筋产品由‌平江县新翔宇食品有限公司代工，香辣海带丝产品由‌福建省红太阳精品有限公司代工，等等。

这次被打假的“桂香坚果藕粉”，是安徽燕之坊食品有限公司代工，“酸辣粉”是河南品正食品科技有限公司代工。

广撒网找代工厂生产，优点显而易见，能让良品铺子自身轻资产运营，降低巨大的生产成本。然而弊端也显而易见： 这么多的代工厂，良品铺子怎么敢保证每家的食品安全都没问题？

轻资产的良品铺子，把大量成本都花在了打广告上。比如，2019年初，良品铺子签下当红流量明星吴亦凡，代言费高达2500万元左右。

良品铺子销售费用常年在15亿以上，而研发费用只有小几千万。

作为激励竞争的快销食品，如果不狂打广告刷存在感，产品可能很快就无人问津了。

业绩、股价齐暴跌，重要股东“跑了”

随着市场大环境的变化，以及自身产品太贵等问题，良品铺子越来越卖不动了。

从2022年三季度开始，良品铺子就出现连续6个季度的营收下滑。

2023年11月，良品铺子终于坐不住了，宣布启动17年来的首次最大幅度降价，之后不久又再度启动降价。

坐不住的良品铺子，在2023年业绩出现严重下滑。当年营收80.5亿元，同比下滑14.8%；净利润1.8亿元，同比下滑46.3%；扣非后净利润6514.18万元， 同比下滑高达68.82%。

2023年，良品铺子股价暴跌41%以上，再加上2021年、2022年28%、13%的跌幅，良品铺子无疑已经成为一只“大熊股”。

2024年，良品铺子业绩在拉胯的基础上再度拉胯，公司前三季度营业收入54.80亿元，同比减少8.66%，净利润1939.03万元，同比急剧减少89.86%！

扣非后的净利润，则变成了负数，为-314.59万元。

在一些更具体反映利润的指标上，良品铺子也是出现了明显下滑。公司前三季度毛利率同比减少1.7%，为26.84%。净利率则低到了可怜的0.30%，同比减少2.88%。

良品铺子将业绩下滑的原因归于去年11月开始的降价，认为对毛利产生了一定影响。

这就成了一个恶性循环： 产品卖不动就降价，降价又导致利润严重下滑。

截至11月14日收盘，上证指数今年以来上涨13.61%，良品铺子在之前三年股价连续大跌的基础上， 今年以来又再度暴跌超过41%，远远跑输大盘。

看来，良品铺子股价也陷入恶性循环中。

可能会有人说，食品饮料板块是近几年下跌的重灾区，网红零食行业不行了，良品铺子下跌属于正常现象。

真的是这样吗？那我们就拿良品铺子跟同行做一个对比。

盐津铺子今年以来上涨了16.33%，三只松鼠今年以来更是暴涨约80%！

同行的股价也不是无缘无故就涨的。

盐津铺子2024年前三季度营业收入38.61亿元，同比增长28.49%；净利润4.93亿元，同比增长24.55%。

三只松鼠今年前三季度营业收入71.69亿元，同比增长56.46%；净利润3.41亿元，同比增长101.15%，其中第三季度净利润5153.24万元，同比增长高达221.89%。

跟同行一比，良品铺子业绩和股价全都相形见绌，完全被碾压。

良品铺子的主要股东，可能一看形势不妙，也减持“开溜”了。

又一中国食品巨头，暴雷了

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