【短片】人民币定息及货币论坛热议债券通

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香港交易所第四届人民币定息及货币论坛昨日举行，约800名海内外业界人士共聚一堂，热议债券通机制及其对香港、内地与国际市场及投资者的意义。

求同存异的转换器

香港交易所集团行政总裁李小加发表主题演讲称，中国债券市场已经是全球第三大债券市场，但交易机制与海外成熟债券市场存在巨大差异。如今让内地债市完全照海外市场进行改造并不可能，另一方面，让海外投资者改变长期形成的交易结算习惯、并完全改用内地现行的债市交易机制和惯例也很困难。因此，“债券通”作为一个求同存异的转换器，为双方提供了现实可行的解决方案。

他表示，中国已经从资本输入国转变成为资本输出国，未来十到二十年，大量资金将通过沪深港通下的港股通进行国际化的股票配置。而债券通可复制沪深港通的模式，初期先开通“北向通”，帮助境外投资者经香港便捷投资内地银行间债市，未来还将扩展至“南向通”，为内地投资者提供更多海外资产配置的途径。

他续说，这一过程将为香港带来重大机遇，香港交易所未来几年的十大工作项目，可简称为“一个平台、两地双金、三大人民币产品、四项互联互通”，即建立一个大宗商品交易平台－前海联合交易中心；预期七月推出香港金、伦敦金两个黄金期货产品；三个人民币产品包括已推出的人民币货币期权和人民币国债期货试点和准备推出的人民币指数期货；以及四项互联互通，包括新股通、商品通、债券通和股指期货通。

香港交易所首席中国经济学家巴曙松教授发表演讲称，外资参与内地债市潜力巨大。外资参与在岸债市，绝不会影响在岸的债市定价权，实际上外资参与能对国内外定价进行平衡，本质上是强化了在岸定价权。

业界反馈

来自国际国内银行、券商、产品发行商及投资机构的业界菁英随后就债券通、中国债市发展和人民币国际化等主题发表了精彩演讲和热烈讨论。

 

论坛上不少嘉宾均表示期待债券通细节能在近期尽快公布。除了公布结算托管等细节外，他们也希望监管机构也相应公布相关投资的税务安排。业界认为，对海外尤其是机构投资者来说，可以通过香港的交易基础设施投资内地，令投资中国债市更为便利，海外零售投资者则可借助资产管理公司间接投资中国债市，预计债券通将方便广泛的海外机构投资者投资中国债券市场。

逾200多名业界参会者参与了论坛现场投票，对于债券通能否吸引更多外资参与中国债市，56%的投票人士认为债券通的实施细节尤为重要；27%的投票者认为债券通将令外资投资中国债市大幅上升，13%则认为只会带来小幅增长，另有3%的投票者认为不会有任何影响。

 

现场调查显示，国际投资者认为，在岸债市能够带来最大投资机会的债券产品依次包括“一带一路”债券、高收益公司债、熊猫债和绿色债券等。

 

在众所瞩目的人民币兑美元汇率走势上，业界人士也各有见解，其中41%的投票参与者认为人民币兑美元汇率将在某一区间内波动，26%的人士认为人民币将对美元贬值，21%认为人民币将对美元升值，另有11%认为人民币兑美元汇率不会出现明显趋势。