1992年8月，深圳一家邮局收到一个7公斤重的包裹，拆开一看，里面的东西令人震惊——密密麻麻全是身份证。
那年夏天，全国大约有320万张身份证，通过各种方式“飞”到深圳。它们不远万里来到经济特区，只为做一件事。
认购深圳证券交易所发售的新股票。
那是一个“股疯”的时代。1990年底，上海和深圳先后成立证券交易所，自此以后，理论上人人都可开户买股，但在实际操作中，最初的股票供需关系却十分紧张。
比如1992年8月的这次深交所发行新股，面值5亿元，普通人想要成功买到新股，首先需要购买“新股抽签表”，每人最多可凭10张身份证购买10张；每张“新股抽签表”收费100元，中签率为10%，只有中签的“新股抽签表”，才有资格购买1000股股票。身份证在深圳一时“洛阳纸贵”，原因就在于此。
限制重重，但难不倒渴望财富的中国人。当时只有60万人口的深圳，短时间内涌入100万投资者。他们一手提着装满现金的箱子，一手提着全是身份证的袋子，提前3天来到抽签表发售点排队。
如此拼命，是因为按照当时的预估，这批新股上市后价格至少可以翻10倍。巨大诱惑之下，排队长龙里的男男女女，不顾深圳的夏天闷热潮湿，身体都紧挨着挤在一起，怕被人插队占先，也怕自己的钱和身份证一不小心就没了。
在90年代初，也只有消息最灵通、脑子最机敏、胆子最大的少部分弄潮儿，才敢于追逐这样的致富机遇。
财富的诱惑总是间歇性潮起潮落，拨弄人心弦。如此疯狂的场景最近一次复现，是在三个月前的“924牛市”。经不住“00后第一波时代红利”口号的诱惑，对投资理财知之甚少、又想趁着年轻暴富的00后投资者们，匆忙上车了。
当新一批投资者入场，也带来了新的理财故事。有人连夜忙着开户，满心想着第一时间买入追涨，却不知道股市其实每天下午3点就收盘了；有人承受不住市场的波动，才跌了10%就肉疼，赶紧亏本卖出，妥妥交了一笔理财学费。
还有人面对证券市场里眼花缭乱的黑话和字母，一不小心发出天问：“买ETF还是ETC？”
这不是抬杠，是真的不懂。
不管在什么年代，不管是哪一代人，对财富的向往，都是最朴实的追求。
但与此同时，理财也一直是一件有门槛的事。在90年代，门槛是投资信息的来源，是到上海和深圳的距离。在2024年，信息获取和交易方式或许已不再是难题，但诸如对理财知识的积累、对行情走向的经验判断、对投资这件事的理解、对涨涨跌跌的心态……
这些，依然是每个投资者需要跨过的一道道门槛。
1988年春天，全国7个大城市试点允许国库券买卖。38岁的上海铁合金厂工人杨怀定刚辞职待业，蹲图书馆翻报纸时看到这条消息，眼睛一亮，从中发现了致富经。
他发现，不同试点城市之间的国库券存在差价。一些城市的银行为了资金周转，会以低于面值的价格出售国库券，比如离上海最近的试点城市合肥，100元面值的国库券价格是98元，而在上海，同样的面值可以卖到112元。
一来一回，每张券存在十几块的套利空间。杨怀定立即拿出所有积蓄2万元，连夜坐13个小时的绿皮火车去合肥买入，再回到上海卖出，一趟净赚2000多块钱，约等于当时上海职工一年的工资。
随着允许买卖国库券的城市扩大到54个，杨怀定的足迹也几乎遍布全国。当时，个人异地取款不太方便，他出门都要拖着几十公斤的现金或是国库券，旅途中一路提心吊胆，可谓“富贵险中求”。
凭借倒卖国库券，杨怀定赚到人生第一个100万元，“杨百万”的称号由此而来。
“证券、股票，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决试。”
九二南巡中的这番话，给改革开放后的金融改革吃下定心丸，也让第一批沐浴到春风的普通人放开手脚追逐财富。
在1994年的电影《股疯》里，女主角阿莉带领弄堂邻居在证券公司门口通宵排队，与插队大军斗智斗勇，这是90年代渴望赚钱的上海市民的缩影——不是每个人都有杨百万冒险的勇气，但都可以在“法无禁止”和自己能承受的风险范围内探索尝试。
不过，无论是深圳排队买新股的弄潮儿，还是上海的杨百万和阿莉，归根结底，他们还是属于“幸运的少数”。因为身处变革前沿地带，他们得以有机会突破交易繁琐和信息不畅的障碍，成为时代的受益者。
九十年代中期，北京人老李到上海上大学，他惊讶地发现，江浙沪的同学竟然会逃课去交易大厅看盘，下午3点收盘之后再慢悠悠回学校。“这样的生活方式，对我来说太遥远了。”即便在首都长大，在来到上海之前，他对投资理财也几乎一窍不通。
北京尚且如此，何况更广袤的地区。在互联网时代之前，绝大多数普通中国人，都缺乏投资理财的意识。
老李是幸运的。2000年他大学毕业，恰逢中国加入WTO经济起飞，他顺利走上工作岗位、慢慢有了一些积蓄，等到2006年的牛市到来时，各类线上证券网站和电子支付技术都已十分成熟，他拿出一点闲钱，坐在电脑前，十分便捷地开启了自己的投资之路。
“我的理财知识基本靠网上自学，当时在MSN、QQ上有好多股票群，来自全世界的投资者都能即时交流信息。”
交易繁琐和信息不畅的障碍，终究被科技打败。《大时代》里伸长脖子盯盘的投资者、身穿红马甲的交易员、此起彼伏的电话铃声、依靠“内幕消息”翻云覆雨的投资大鳄……这些场景已成为历史，普通人坐在家中，就可以用电脑查看行情、获取资讯、交易买卖。
证券公司为大户设立的“大户室”，随着互联网的普及而逐渐消失。《股疯》剧照
另一方面，随着金融业自身的不断发展完善，更多元的理财方式和理财产品也逐渐诞生，让普通人有了更多投资理财的选择。
上个世纪八十年代，中国人民银行被定位为我国的中央银行，不再具有存贷款业务。与此同时，国有银行、股份制银行、信用合作社、城市商业银行、中外合资银行等不同性质的银行纷纷建立起来，彼此市场化竞争，让普通人安全感最强的首选理财方式——储蓄，有了更多选项。
1998年，以华夏基金为代表的中国第一批规范运作的基金管理公司成立，基金走进公众视野。1991年，全球第一只ETF成立，2000年，上交所开始研究ETF产品；2004年，境内首只ETF华夏上证50ETF推出，开启了境内市场的指数化投资时代。
1990年上交所成立时，整个市场只有8只股票可选。而现如今，各类理财产品琳琅满目。
尤其是ETF产品，所涵盖的行业种类健全且紧跟时代，每当市场上有新热点和新概念出现，ETF都能迅速跟上节奏。人工智能、机器人、低空经济……这些新兴ETF品类，更能抓住新一代投资人的兴趣和关注点，从而吸引了更多年轻投资者入局。比如今年《黑神话：悟空》的走红，让游戏主题ETF成为投资热点。
四十年里，普通人的理财之路不断变迁与开拓，时而令人疯狂，时而令人沮丧。然而无论储蓄、债券、股票、基金ETF或是其他，多元化的理财方式和理财理念，如今已经飞入寻常百姓家。
关于“ETF和ETC”的区别，00后投资新人小田已经搞清楚了。
“924牛市”期间，她跑步进场，在手机上一顿操作完成开户，赶在国庆前最后一个交易日，作出人生中第一笔主动投资——买入一只新能源车ETF。
之所以选这个，是因为她爸今年刚换了一辆新能源汽车，并成为品牌的忠实粉丝。耳濡目染下，小田比较看好这个行业，“但我又判断不准哪家新能源公司未来发展更好，不敢贸然押宝其中一家的股票，所以干脆买行业ETF，更省心。”
如今的市场，早已过了九十年代“买到就是赚到”的历史阶段。理财产品选择多，供需关系反转，对于新一代投资者们来说，当务之急反而是克服“信息过剩”的困扰，他们更希望有一款理财产品，能够帮助删繁就简，降低决策成本。
ETF的出现，正是迎合了这样的需求。在近二十年的全球资本市场，ETF是一个发展较快的赛道，全球ETF规模年均复合增长率达22.16%，产品数量连续二十年保持正增长。自2021年以来，境内ETF规模两年复合增速达20.41%，远超同期公募基金市场4.02%的规模增速。
在今年的“924牛市”里，ETF更是以其直接、便捷、高效的特点，和费率低廉、透明度高、参与门槛低等优势，成为了受全民欢迎的理财产品之一。“ETF的好处就是帮你选好了行业里最好的一篮子股票，你跟着买就是了。”小田表示。
不仅是理财新军有这样的心态。2006年入场后，老李经历多轮牛市熊市的震荡，在实践过众多理财产品后，他也愈发觉得ETF好。
“我会每周定投几个ETF，拉长时间线来看，整体成功率还是比较高的。”十几年的股票生涯，老李赚过，也亏过，好在有ETF定投在长时间线下平滑的收益曲线，帮他平衡了股票的风险，使他每年的理财收益率保持在一个相对稳定的状态。
此外，对于一些还没有开放的市场，如港股美股，以及一手股票价格比较贵的公司，老李也选择用ETF的方式布局。“茅台在A股起步100股，按照现在的股价，买入一次性要花十几万。想买又不想投入那么多钱，那怎么办？我就用茅台相关的ETF产品分批小笔买入。”
无论对投资新手还是高阶玩家，ETF的出现和蓬勃发展，都让理财门槛进一步降低。它能以多种方式满足保值增值、风险分散等需求，是一个适合普通人的全民投资工具。
“都说名字里有字母和数字的基金难卖，上证50ETF既有数字又有字母，更是难上加难。”二十年后，华夏基金总经理李一梅回忆起华夏上证50ETF发售时的场景，至今感触很深。
2004年12月30日，境内首只ETF——华夏上证50ETF推出，引领境内公募基金走入ETF时代。当时的中国投资者对于ETF知之甚少，李一梅作为销售人员连轴跑全国的路演，一遍一遍不厌其烦地向投资者介绍ETF。
最后，华夏上证50ETF的首募规模达到了54亿元，“打了一场漂亮的战役”。
从华夏上证50ETF开始，境内市场的ETF规模从0走到第一个1万亿，足足用了16年，但从1万亿走到3万亿，仅用了短短4年。据Wind数据统计，截至2024年9月30日，我国境内ETF合计规模突破3.4万亿元，较去年底增长70.56%。
随着行业的大跨步发展，华夏基金的ETF业务，也从1只发展到91只，并始终保持在ETF领域的领军地位。旗下权益ETF管理规模超6700亿，年均规模连续19年稳居行业前列（规模数据来自上交所、深交所、Wind，截至2024.9.30，“连续19年”指2005-2023，“年均规模”指当年各季度规模算术平均，华夏基金于2004.12.30推出上证50ETF(510050)），境内唯一连续8年获评“被动投资金牛基金公司”。（颁奖机构：中国证券报，颁奖年度2016-2023，基金评价结果不预示未来表现，不构成投资建议）
2024年4月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（又称新“国九条”），提出要“建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”，为ETF的高质量发展进一步指明了方向。
2024年12月12日，人力资源社会保障部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，自12月15日起，将个人养老金制度从36个先行城市（地区）推开至全国。通知要求优化产品供给，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品目录。
二十年间，ETF从“最难卖”到走进“国九条”和个人养老金，为构建居民财富管理解决方案、实现普惠金融提供了丰富的底层工具。
如今，ETF在中国从相对粗放的发展阶段进入到高质量发展阶段，ETF品类逐步健全，市场饱和度进一步提升。ETF的竞争，从“有没有”到了“好不好”的阶段。
充分竞争之下，给了投资者更多选择，但在实际操作中，很多ETF投资者会面临不知道如何选指数、很难深度理解指数价值、无法便捷收集指数投资相关新闻等问题。
“我应该选宽基还是选特定行业或主题？”
“中证A500与沪深300指数有什么区别？”
“赛道已经选好，具体买哪只ETF？”
“目前市场上有哪些板块值得投入？”
……
以上这些，都是华夏基金在用户调研时经常会被问到的问题。当普通人投资ETF的参与度快速提升，我们正在进入全民指数投资时代，也更需要一个专业客观的ETF投资工具。
作为境内ETF的先行者，华夏基金认为，自己有能力也有责任做一些“难而正确的事情””——做出一个可以随时随地使用、且好用的一站式指数服务平台，进而构建一个指数投资垂直生态。
于是，华夏基金在ETF20周年之际，推出了为全民打造的指数投资服务平台——“红色火箭”小程序，这是一个把所有指数信息集成在一个平台的投资辅助工具，能高效透明地帮助大家解决日常投资痛点。
上面这些关于ETF投资的基本问题，都能通过红色火箭小程序得到答案。
其首页的“指数浏览器”，几乎涵盖A股所有指数，在页面下方还有历史表现、估值、财务、跟踪基金四个指标。在这里，可以从不同维度快速筛选出需要的指数或ETF。
点开“指数详情页”，可以直观看到资金、估值、盈利能力这三个核心指标，通过精炼的数据信息直接展示指数现状，并且会直观告知当前资金热度是否高涨、估值高低与否，以及指数的盈利能力，让大家快速看懂一个指数。
看好了赛道，究竟买哪个产品？首页的“指数对比”功能，用户可根据自己的需要选择对比，或者直接查看热门指数对比，帮助用户择优选取。
当有热点事件发生，某只股票大涨，但又不想追涨进场被套牢，那么可以通过红色火箭“热股选指数”的功能，去选择热门股相应的基金，从而降低风险。
如果很想投资，又实在不知道要买什么，“指数风向标”功能，会将模型找出的优质指数进行展示并打分，分数越高，说明综合表现越好，供大家抄现成的答案。
红色火箭小程序，为大家提供了热点捕捉、选指工具、指数资料、机会挖掘、指数课堂这五大类服务，让ETF投资更加简单透明。
改革开放四十多年来，从一票难求的“新股抽签表”，到帮助人人都看懂ETF的“红色火箭”，金融普惠事业实现了大跨步发展。而这，也与华夏基金二十多年来一以贯之的服务原则不谋而合：
“将复杂留给自己，把简单交给投资者，用尽全力让投资者的投资毫不费力。”
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*投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《风险揭示书》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力和投资目标的投资品种进行投资。
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编辑 作者 排版丨孙思
图片来源丨华夏基金 视觉中国
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