在会企业可以新增募投项目，也可以变更募投项目。在会企业首次申报IPO材料时按照报告期前一年业绩、预计发行时间、预测业绩情况进行编制募集资金投资项目和估计募集资金投资项目金额。大部分企业比较谨慎，但由于在会时间较长，发行人业绩出现不可预测地大幅增长，导致按照23倍发行市盈率计算的募集资金总额超过以前编制的募集资金投资项目总额，因此需要新增和变更募投项目。新增的募投项目基本上是补充流动资金项目，这种项目不需要到发改委备案，也不需要环保，而且披露要求特别简单，都不需要计算募集资金金额的合理性，所以很受欢迎。业绩大幅增长的另一个办法，就是变更募集资金投资项目，变更的主要是投资项目金额，对原来的募集资金投项目金额进行增加，到发改委再进行备案即可。涉及环保的，当然还需环评。
最重要的，在编制募集资金投资项目时，按照超预期的净利润估计募投资金项目所需金额，后期就不需要根据业绩情况再调整了，这块监管很松。募集资金投资项目设计及变更案例分析参考如下：
一、新增募集资金投资项目—补充流动资金项目案例
厦门光莆电子股份有限公司（创业板）2015年6月19日第一次披露的招股说明书中显示，共披露两个募集资金投资项目，分别为LED照明产品扩产项目、研发中心扩建项目，募集资金投入金额分别为13047.81万元和3770.64万元，合计16818.45万元。2015年首次申报时最近三年（2012年、2013年、2014年）扣非后净利润为1973.63万元、1778.69万元、1606.87万元，发行人是按照发行市盈率23倍、估计首发时前一年扣非后净利润为2925万元的基础上编制的募集资金可行性报告。在2017年2月20日披露的招股说明书显示，发行人在前两个项目不变的基础上，新增“补充流动资金”募投项目，拟投入募集资金为3000万元。新增募集资金投资项目的原因是发行人的净利润增长高于预期，新的报告期2014年、2015年、2016年扣非后净利润分别为1606.87万元、2665.70万元和3726.73万元。由于最近一年扣非后净利润超过估计的2925万元，按照23倍的发行市盈率计算会导致募集资金投资项目金额小于按规定所募集的资金，因此，厦门光莆电子股份有限公司在上会稿更新披露时（2017年）新增了募集资金投资项目，该类项目不需要发改委备案，只需董事会、股东大会通过即可。对于补充流动资金项目，厦门光莆电子股份有限公司招股说明书披露及其简单，披露补充流动资金的原因是因为公司业务在预计未来几年内持续较快增长，对流动资金的需求较大，为满足公司经营规模扩张带来的资金需求，并减少负债规模和节省财务费用，公司需要相关流动资金的补充来实现公司的业务目标，补流项目披露的字数不超过500字，没有测算依据和计算公式。
二、增加募集资金投资项目金额——补流和变更其他项目金额
福建睿能科技股份有限公司在2015年申报IPO材料时，共披露6个募投项目，其中“补充流动资金项目”金额为3100万元、“针织横机电脑控制系统生产建设项目”金额为9219.25万元。在2017年更新招股说明书时，“补充流动资金项目”募投项目金额增加到7300万元，“针织横机电脑控制系统生产建设项目”金额增加到15304.94万元。大幅增加募集资金金额的原因是发行人业绩大幅增长，申报时前一年（2014年）扣非后净利润只有4263.50万元，但更新招股说明书是最近一年（2016年）扣非后净利润为9020.08万元，所以按照23倍市盈率计算公开发行所募集的资金会大幅增加。“针织横机电脑控制系统生产建设项目”重新进行了备案，备案号为福州高新区经发局：闽发改备[2017]AGX13 号。补充流动资金项目的原因：2014 年度、2015 年度和 2016 年度，公司营业收入分别为 110,691.17 万元、126,553.96 万元和 155,873.02 万元，2014-2016 年的年均复合增长率为 18.67%；2014 年度、2015年度和 2016 年度，公司营运资本分别为 20,779.82万元、24,625.89 万元和 33,241.73 万元，2014-2016 年的年均复合增长率为 26.48%。为促进公司主营业务持续健康发展，结合行业特点、公司业务规模及未来业务发展规划，公司拟使用本次募集资金 7,300.00 万元补充流动资金。流动资金需要量没有测算公式，测算补充流动资金的经济效益也十分的直观：本次补充流动资金之募集资金后，还将有效降低公司财务费用。按本次募集流动资金 7,300 万元计算，可年减少 474.50 万元的财务费用，发行后每股收益将增加 0.05 元/股。
三、首次申报时按照超预期的净利润预测募投项目需要金额，后期就不需要调整
哈尔滨三联药业股份有限公司在2015年首次披露招股说明书时，披露了四个募投项目，募集资金投资项目总额为12949.5万元，包括“补充流动资金”的募集资金投资项目，项目金额为19000万元。2014年、2015年、2016年，哈尔滨三联药业股份有限公司归属于母公司所有者的净利润分别为1.30亿元、1.58亿元和1.66亿元。2015年编制募集资金投资项目时，哈尔滨三联药业股份有限公司是按照22520万元的扣非后净利润、23倍市盈率为基础编制的募集资金投资项目，预估的净利润远超过编制时前一年的扣非后净利润。看来，编制募投项目和预测募集资金投资项目金额，证监会没有任何的限制，只要项目可行，并备案即可。对于补充流动资金项目，发行人拟将19,000 万元募集资金用于补充公司日常生产经营所需的流动资金，补充流动资金的原因包括：（1）业务规模扩大需要补充流动资金。随着销售规模的增加，应收账款余额相应的增长，将占用公司大量流动资金。截至报告期各期末，公司应收账款净额分别为8,187.72万元、 8,154.99 万元、 8,497.46 万元及 8,891.10 万元。另一方面，公司通常持有1-2 个月的安全库存，随着销售规模的增加，安全库存的增长将进一步占用公司流动资金。截至报告期各期末，公司存货余额分别为 9,839.89 万元、 10,074.62 万元、10,538.91 万元和 12,266.87 万元。随着公司业务规模的持续扩张和兰西制药的医药生产基地建设项目的达产，公司应收账款和存货金额将持续增长，公司需要补充大量的流动资金。（2）新产品的研发、推广和销售均需大量流动资金。（3）偿还银行借款，增强公司抗风险能力。报告期内，公司银行借款金额分别为7,200.00 万元、12,700.00 万元、10,700.00万元及 12,700.00 万元，占各年末负债总额的比例均在20%以上。偿还银行借款，可以调整公司负债结构，增强公司抗风险能力，实现可持续发展。经主板发审委2017年第85次会议审核，哈尔滨三联药业股份有限公司（首发）获通过，因此募集资金投资项目金额的编制远超过募集资金金额不构成任何影响，证监会根本不会关注这个问题。所以，编制募投项目金额大些，不同新增项目，工作就会轻松很多。
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