投资应回归本质
注重价值发现
在股权投资这个圈子里，谈到未来大势，几乎很多人必问的一句话就是：你预计未来的热点领域是哪些？
资本的本性是逐利，追逐热点本无可厚非。一个领域能成为热点，肯定是很多人看到了从中获利的可能。但一窝蜂扎堆追热点，那就悬了。这方面值得铭记的教训实在很多。团购行业就是一个典型的例子，想当年“百团大战”时期，在乐观的市场预期下，有多少资本奋不顾身投入。但一朝泡沫破裂，一地鸡毛。
而每一次经历过这样的泡沫破裂之后，资本市场也一定会有这样的反思，我们必须要坚持价值投资。追热点&价值投资，这是股权投资圈一个看起来确实有些矛盾，又永恒轮回的话题。
4月12日，由投中信息主办的以“投资进化论”为主题的第11届中国投资年会年度峰会上，面对投资市场生态的新变化，“要不要追热点”也成为各位投资大佬讨论的热点话题之一。
“热点就是真正有能力的投资机构开始卖的时候，之所以成为热点是因为大家都在追逐。从供求关系来说，此时资产的泡沫已经上升，这时候不卖什么时候卖呢？”前海梧桐并购基金总裁谢闻栗，一定是在别人还没看懂的时候就已经看懂了机会，这才是真正的投资机构。投资机构的第一个使命是真正的帮助被投资企业健康成长，而非简单逐利。
汉富资本副总裁李延武在此次年会发言时表示，投资还是要回归本质，那就是注重价值发现。汉富资本作为一家已有10余年行业经验的专业基金管理机构，一直将价值发现能力作为自身的竞争优势之一。只有深刻挖掘资产价值，以精准的眼光去分析市场，才能投对项目。如汉富资本所投资的众创空间领域知名企业优客工场，就是一个很成功的例子。当时在介入的时候，尽管众创空间这个概念还没有成为市场大肆追逐的热点，但汉富认为这是一个符合市场需求的方向。事实证明，这个判断是正确的。
安芙兰资本董事长周伟丽认为，投资机构首先要做的还是追逐热点，顺势而为。但不变的是，无论投资任何一个阶段，成长才是硬道理。不过，坚持价值投资，才应该是投资机构核心理念中永远不变的部分。
一拨拨热点来袭，在各种行业分析预测、观点四溅的环境下，投资机构尤其需要坚守自己的理念和逻辑。汉富资本合伙人黄立海在参与此次年会圆桌论坛时表示，对于投资机构来说，关键是要看一个行业是否有持续的成长空间，而不是一味的追逐热点或所谓的风口。
黄立海认为，在一个行业中，投对公司也很重要。像医疗健康领域的生物制药等板块，一直是传统的长盛不衰的领域，关键是你能不能找到正确的公司，这才是考验投资人价值发现能力和专业实力的地方。
“有的时候做投资确实需要一点逆向思维”，海银财富副总裁、首席投资策略官惠晓川指出，当大家都在上演速度与激情的时候，也要有人去想刹车的问题。“去年有几个网红项目我们坚决不投。作为一个GP，你对LP的责任应该是发现价值、实现价值。应该回归本源来看，而不是看是否是网红项目、明星项目，这才是投资的根本。“
确实，很多人喜欢谈论价值投资，但在实践中，又往往容易成为趋势投资者，真正践行价值投资理念的人少之又少，或许是因为要在热点丛生的资本市场寻找真正有价值的东西非常之难，而跟随趋势，成功往往会来得更快一些。而对于创业者来说，拿到钱才能生存，既然投资人追逐这个领域，为什么不在这个领域创业？反正搏一把，不成功便成仁。
所以，当一个热点被过度追逐而破灭，投资人和创业市场多少都有责任，因为这是由双方共同的盲目、头脑发热导致的。但股权投资追热点是否与坚持价值投资水火不容，完全矛盾？
也不尽然。还是那句话，坚持自己的判断，选对真正有潜力的公司，最好还是个未来的独角兽。正如博将资本创始合伙人罗阗在此次年会上所言，“如果有人问我会聚焦在哪里，我或许很难回答，因为我们的标准就是Only 1和Top 1。”
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