调研记录:
Q1、技术方面,刚刚参观过的冲压、拉伸,哪部分是最有技术含量的,竞争对手很难模仿的。
今天看到的冲压、拉伸,惠州全都是日本的设备,这两部分都是很有技术含量的。冲压只是一环,其他还有材料、磨具供应的,目前都是世界上最好的设备。我们产能扩张很快,供应商供应我们优先买下来,也并没有垄断。
Q2、CATL的供应占比已经很高了,但是公司对比亚迪的销售增速有点慢,实际上比亚迪的销量是比CATL增速快的,请问为什么?
其实比亚迪的供应商也还有很多,而且有一些产品比亚迪也会自己处理。
Q3、产品产量是以什么来统计产能的,方形、圆形是否一样,产能能否切换?
锂电池结构件占到10%~15%的成本,去年14.5个亿的销售,动力锂电池占了64%。惠州这个工厂都是今年新增的产能,江苏溧阳的工厂比惠州大三倍,大连等工厂下半年也会投产。今年整个动力锂电池的产量比去年会有很大的一个增幅。
Q4、2016年的产量是多少?
我们的产品型号比较多,客户也比较多,没有太大的可比性,还没有去统计产量。
Q5、通常一个42Ah的三元电池对应的结构件价格是多少?
不同的结构、性能体系价格也不一样,很难说多少钱一个,大概范围80元以内。18650的壳子价格也是有很多的区别,动力类和便携类的差20~30%
Q6、产品中定制的比例是多少?
大概50%的定制 50%的标准型,标准型的可以给很多客户供货。
Q8、今明两年的增长来源于增量市场还是存量市场。
我们的客户有很多,大部分客户都是在增长,这部分算是增量;也有一些新的客户算是发掘的存量市场。
Q9、补贴退坡,价格从产业的角度看,下降都很快,公司受到怎样的影响?
所有的产业都在降价,幅度还没有统一的,有的技术进步很快,有的客户同样的产品可能会降价,每个客户和产品都不一样。对于同样的产品,不一定是都要降价的。
Q10、5月份的出货量和新能源汽车的出货量是否有联系?
从3月下旬开始出货量就有好转了,中间环节的过程比较长,我们在3月份就有体现了。
Q11、惠州工厂是新增的,江苏溧阳三倍,大连工厂也新增。
动力电池目前是三个,西安工厂已经有一部分在生产了,最早的设备在7月份开始。溧阳主要是长三角10个客户,惠州周边也有10个工厂,主要针对珠三角。惠州工厂主要是比亚迪、catl周边都有。
Q12、每个工厂大概能带来多少产能?
第一根据客户需求,第二根据自己的增产安排,比如惠州的70~80%的设备。
Q13、三部分产品的发展侧重点的战略安排?
目前的主要发展方向是动力电池结构件,其他两块基本保持原有产能,新产能都是动力电池结构件。
Q14、产品的定价模式是如何的?设备的资本支出是多少?是否垄断了上游设备?
材料有一定的挂钩,主要是和结构形式挂钩。采购设备要几个月,短的可能几天。惠州工厂接近3个亿的设备投入。目前日本的设备供应商产能没有那么大,所以我们基本是全买了,但是不能说是垄断。
Q15、其他主要比较大的竞争对手?
这个我们不太方便公开谈论,而且这个市场的公开数据也并不多,我们了解也有限。
Q16、公司产品是主要是方形电池,软包电池今后也会有很好的增长趋势,会不会影响到我们的产品市场。
方形、圆形、软包是电池种类的三大部分。目前,新能源车也就1%的占比,这三种电池都是有增量的发展势头,包括铝壳、圆壳都是,我们主要是方形,江苏溧阳投入了一个圆形的结构件生产。这三个很难说谁能替代,总的来说,我们投资最多的还是方形电池。
Q17、公司的客户壁垒是很重要的,我们是怎么进入两个大客户到这个体系内的,并获得大订单的这个过程。
比亚迪其实原来使我们最早的客户,比亚迪跟我们合作二十年,他们最早是从日本买结构件。1999年,我们帮助他们开发便携式的结构件。后面开发动力类也是我们参与的。CATL最早的时候我们也参与了。我们在市场里面口碑很好的。
Q18、公司管理费油比较高,8~10%的费用,是什么原因?是否会下降
管理费用主要是研发费用,大概占收入的4%左右,其他的都是正常管理费用。
Q19、公司应收账款大幅提高主要原因是什么?
应收账款主要是因为营收增长,账期基本没有变,现金流量表没有体现出一个。
Q20、消费锂电池结构件毛利率逐步走低的原因?
公司研发很多新产品在动力电池这一块,便携式锂电池毛利率低因为整个市场竞争没有那么激烈了,给客户的让利为主,每年都会有降价,其实竞争已经没有那么激烈了,很多厂家也转向动力锂电池了。
Q21、市场空间可能并不是很大,两到三年之后的驱动力从哪里来,今后结构件的占比情况如何?
我们了解到,增长会很多,我们的客户,增量的客户还没有体现在一些报告上面没包括车厂投入强度都很大,资金很大一部分投入这个方向去了,我们还是做好动力锂电池结构件。目前的客户曾莲跟我们觉得还是比较大的。
Q22、有了解到比亚迪的一家供货商有了解大概产能是:20万片/天,未来公司在比亚迪的占比是否会有提升?
比亚迪的增长会有一些人,其他的竞争对手我们自己是心里有底的,但是也不能公开的说。比亚迪我们合作很深的,我们会紧紧跟住增量。
Q23、新的募投项目里面,新能源汽车结构件,这个投产的话会有新的增量贡献
西安的也是动力电池结构件的项目,西安周边动力电池厂的需求也有。
Q24、溧阳投入的圆形厂的产量、盈利等情况。
溧阳这个采用的是最好的设备,一期投资是一个月四千万套。
Q25、更新的节奏根据的是电池厂的更新节奏,比如去年国家政策调整后,电池厂有调整。有的厂家更新的快、有的慢,很难同等的类比。我们也会做一些技术储备。
Q27、结构件的设计,是电池厂提供还是我们自己设计,最初的出发点是哪里?
有的客户是给技术方案,有的是我们自己的工程的研究的。
Q28、结构件的专利问题
我们给不同的客户生产不一样的,并不存在专利的问题。
Q29、pack环节,是否会有技术的联动
一般在设计过程都会有一些工艺的联动
Q28、结构件的设计是否是跟随海外么做模仿么
国内的电池厂商也有自己很好的设计,也不是国外的一定好
Q29、一季报公司固定资产、在建工程,惠州投资4个亿,溧阳投资3倍,是如何匹配到一季报的数据的。
溧阳目前还是在建厂房,设备在采购,7个亿左右的固定资产和在建工程,溧阳、大连、西安厂未来的投资规模。
Q30、其他工厂的自动化率如何?
动力电池这部分的惠州工厂自动化率最高。大连、溧阳工厂都会是自动化率高的,小型便携式自动化也比较高,汽车结构件没有那么高
Q31、
很多电池厂并不是按照补贴排布的,还是储备了很多技术,基本上一季度全部已经消化了,二季度该给的都已经给完了,都可以量产了。
Q32、进入海外的体系的认证周期多少
至少要一年以上,但是牵扯的也会比较多。
Q33、国内的认证周期
不同的电池厂认证的标准要求都不一样,很难说
Q35、重资产运营主要体现在设备快,是不是就是定制化设备?设备的可扩展性如何?是不是重新开一次摸就可以
动力电池结构件要求比较高,基本上可拓展性还会比较强的
Q36、除了核心设备、设计能力外,核心竞争力体现在哪里?
技术层面,除了设备,还有材料、工艺、磨具方面。